Bank of America предупредил о рисках пузыря на мировом фондовом рынке
По мнению стратегов Bank of America, риск возникновения пузыря на мировых фондовых рынках возрастает по мере смягчения денежно-кредитной политики наряду с ослаблением финансового регулирования, пишет Bloomberg.
В прошлом году учетные ставки в мире снизились в среднем с 4,8% до 4,4%, поскольку центральные банки США, Великобритании, Европы и Китая сократили стоимость заимствований. По словам экспертов, в ближайшие 12 месяцев ставки снизятся в среднем до 3,9%.
В то же время финансовое регулирование в некоторых странах ослабляется. В частности, в США рассматривают возможность внесения изменений в законодательство, чтобы увеличить долю розничных инвесторов в США. «Больше розничных инвесторов — больше ликвидности — больше волатильности — больше пузырь», — рассказал эксперт Bank of America Майкл Хартнетт.
В США планируют расширить круг лиц, которым доступны некоторые рискованные сделки, в том числе участие в pre-IPO, венчурных инвестициях, частном кредитовании. После прохождения специального теста, который должна будет разработать Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), инвесторы получат доступ к финансовым продуктам, которые обычно доступны только состоятельным людям. Палата представителей США на этой неделе одобрила законопроект. Он должен быть одобрен Сенатом и подписан президентом США Дональдом Трампом.
В июле Майкл Хартнетт отмечал, что ожидания снижения процентных ставок ФРС привлекают огромные инвестиции в акции. При этом по мере того как США приближаются к заключению соглашений с торговыми партнерами, тарифные войны и геополитика становятся все менее значимыми для инвесторов.
Американский рынок акций достиг рекордных значений на фоне оптимизма инвесторов в отношении устойчивого экономического роста и корпоративных доходов даже в условиях повышения пошлин на импорт в США. На торгах 24 июля индекс поднимался до нового максимума 6381,31 пункта. Тем не менее в этом году индекс S&P 500 пока отстает в росте от международных аналогов.
Участники рынка ожидают, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне на заседании на следующей неделе, при этом трейдеры оценивают вероятность снижения ставок в сентябре в 60%, согласно инструменту FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку.
Впрочем, некоторые аналитики на рынке, например Майкл Уилсон из Morgan Stanley, считают, что есть основания для сохранения «бычьего» настроя в отношении американских акций, учитывая положительную динамику прибыли, экономию на налогах и некоторые другие факторы. Однако стратеги из JPMorgan и UBS предупреждают, что рынок может быть слишком беспечен в отношении сохраняющихся рисков торговых войн.
