Индекс корпоративных облигаций поднялся выше 97 пунктов впервые с 2023-го
Основной индикатор рынка российского корпоративного долга — индекс корпоративных облигаций Московской биржи RUCBCPNS — в понедельник, 30 июня, поднялся на 0,1% выше уровня вчерашнего закрытия, достигнув отметки 97,01 пункта по состоянию на 10:08 мск.
Выше 97 пунктов индекс поднялся впервые с 22 сентября 2023 года.
Ценовой индекс корпоративных облигаций России, допущенных к обращению на Московской бирже (RUCBCPNS), отражает динамику и доходность корпоративных облигаций с дюрацией от одного года и долгосрочным рейтингом кредитоспособности выше A- (RU)/ruA-, присвоенным национальными рейтинговыми агентствами АКРА и «Эксперт РА».
По состоянию на 30 июня 2025 года в индекс входят 124 корпоративных бонда.
Исторический минимум индекса RUCBCPNS был зафиксирован 29 марта 2022 года, тогда на закрытии торгов значение опустилось до 86,25 пункта. Исторического максимума индекс достигал 5 января 2021 года — 107,98 пункта.
Еженедельный рост индекса на протяжении долгого времени вызван одной причиной — ожиданием снижения ставки, особенно после выхода данных по инфляции, а также ростом стоимости облигаций, считает начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев.
«Если инфляционные данные позволят ЦБ и дальше видеть тренд в сторону снижения ставки, а скорее всего, так и будет, то индекс будет расти дальше и может добраться до 100 пунктов», — прогнозирует аналитик.
По данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 17 по 23 июня вырос на 0,04% против тех же 0,04% за предыдущую неделю. Всего с начала года ИПЦ вырос на 3,68%. Минэкономразвития оценило годовую инфляцию в РФ на 23 июня на уровне 9,48% против 9,59% неделей ранее.
Рост цены корпоративных облигаций и, соответственно, индекса (RUCBCPNS) идет вслед за переоценкой ОФЗ, которые также устойчиво растут в последние недели, отмечает руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин. Главная причина в ожиданиях — траектория инфляции складывается ниже прогнозных значений ЦБ, что может дать возможность регулятору снизить ключевую ставку на следующем заседании 25 июля.
«Индекс к тому моменту может приблизиться к отметке 98–99 пунктов. Вероятно, по мере приближения заседания волна роста приостановится. Вряд ли ЦБ даст мягкий сигнал на заседании даже при снижении ключевой ставки. Регулятор продолжит сохранять высокий уровень реальной ставки (с поправкой на инфляцию), чтобы не создавать заранее ожидания существенного смягчения денежно-кредитных условий», — резюмировал эксперт.
На заседании 6 июня совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 21% до 20% годовых. Сигнал в пресс-релизе по ставке идентичен апрельскому и, соответственно, по-прежнему нейтральный:
«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий».
Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 25 июля 2025 года.
Согласно данным CBonds, среди корпоративных облигаций с дюрацией выше одного года и рейтингом не ниже A- (RU)/ruA- наибольшую доходность на текущий момент предлагают:
- ТГК-14 1Р2 — дата погашения 27.07.2027, доходность — 29,72%;
- ТГК-14 1Р7 — дата погашения 23.05.2030, доходность — 28,52%;
- Брус 2P05 — дата погашения 03.03.2028, доходность — 27,83%;
- ТГК-14 1Р5— дата погашения 09.01.2029, доходность — 26,75%;
- СамолетP18 — дата погашения 06.06.2029, доходность — 26,46%.
