Китай стал лидером на мировом рынке IPO
Китай стал мировым лидером на рынках IPO в этом году. Китайские компании привлекли $19,5 млрд в ходе первичных размещений акций в 2023 году по сравнению с $3,8 млрд, привлеченными компаниями США, подсчитало издание Financial Times. Росту активности на рынке IPO в Китае в этом году способствовали отмена жестких ограничений в связи с пандемией COVID-19 и новый упрощенный режим листинга на Шанхайской (Shanghai Stock Exchange, SSE) и Шэньчжэньской фондовых биржах (Shenzhen Stock Exchange, SZSE).
Негативное влияние на активность на американском рынке IPO оказали повышение ставок ФРС, стабильно высокая инфляция и опасения по поводу экономического спада. Кроме того, банковские потрясения в США снизили интерес к новым размещениям, сообщило издание.
В марте в США обанкротился Silicon Valley Bank (SVB). Банкротство стало крупнейшим в США со времен глобального кризиса 2008 года. Банк SVB занимал 16-е место по величине активов в стране. Затем закрылись еще два американских банка — Signature Bank и Silvergate Bank. В понедельник, 1 мая, департамент финансовой защиты и инноваций Калифорнии закрыл еще один проблемный американский банк — First Republic Bank. Финансовая организация перешла под внешнее управление Федеральной корпорации страхования вкладов США (FDIC). First Republic Bank занимал 14-е место по размеру активов. С начала года его акции обрушились на 97%.
Количество IPO в США упало на 40% в годовом исчислении за первые четыре месяца 2023 года. По данным финансовой платформы Dealogic, по итогам 56 размещений компании привлекли чуть более $3,8 млрд. В прошлом году за этот же период компании собрали на IPO около $12,3 млрд, несмотря на распродажи на фондовых рынках. В 2021 году за первые четыре месяца объем привлечений составлял $130 млрд.
Глава отдела рынков акционерного капитала Stifel в США Сет Рубин сообщил, что инвесторы начали проявлять больше интереса к кандидатам на проведение IPO, но не спешили покупать новые листинги, учитывая, что многие уже вышедшие на биржу эмитенты все еще торговались с существенными скидками к их первоначальной оценке.
Рынок IPO в Европе также находится в упадке, пишет издание. В Европе, по данным FT, в этом году корпоративные эмитенты привлекли около £1,8 млрд ($2,24 млрд), что на 40% меньше, чем за первые четыре месяца 2022 года. В Великобритании прошло шесть листингов в 2023 году, в рамках которых эмитенты привлекли всего £90 млн. В своем отчете о торгах за первый квартал компания, управляющая Лондонской фондовой биржей (London Stock Exchange Group), впервые не включила последние данные по новым выпускам и общей сумме денег, привлеченных на первичных фондовых рынках.
Китайский рынок IPO находится в относительно хорошем состоянии по сравнению с США и Европой, пишет FT. Однако, по мнению аналитика Renaissance Capital Эйвери Спира, дело не столько в том, что в Азии наблюдался всплеск публичных размещений. Просто активность в США и остальном мире настолько затихла, что на Китай и другие рынки приходится бо́льшая активность, рассказал эксперт Renaissance Capital. По его словам, рынок Китая оказался в большей степени устойчивым во многом благодаря участию правительства.
По данным Dealogic, широкая политическая поддержка листингов компаний в стратегических секторах КНР и недавние реформы, направленные на ускорение темпов размещения новых акций, помогли китайским компаниям привлечь более $19,5 млрд в рамках почти 80 сделок в этом году. Эта сумма примерно на $4 млрд меньше уровня прошлого года, но, тем не менее, составляет около 53% от общемирового объема в 2023 году.
Всплеск активности эмитентов в основном наблюдался на биржах в Шанхае и Шэньчжэне, а не в Гонконге, где новые листинги пока принесли менее $1,5 млрд, а средний размер предложений сократился почти на четверть по сравнению с прошлым годом. Более 45% общего объема привлеченных средств на Гонконгской бирже пришлось на одну компанию — китайского производителя алкогольных напитков ZJLD Group, которая провела IPO в апреле и привлекла $675 млн.
Проверкой интереса инвесторов к первичным размещениям в США может стать предстоящее размещение дочерней компании Johnson & Johnson — подразделения по производству потребительских медицинских препаратов Kenvue. Это размещение станет крупнейшим листингом в США с момента выхода на биржу производителя электрокаров Rivian в ноябре 2021 года. «Инвесторы готовы работать с высококачественными компаниями, но они будут очень избирательно относиться к тому, что покупают и сколько готовы платить», — считает Сет Рубин. По его мнению, сейчас большинство инвесторов не стремится гнаться за рынком первичных размещений.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).
