Мясные инвестиции. Группа «Черкизово» в три раза уменьшила дивиденды
Акционеры группы «Черкизово» утвердили промежуточные дивиденды за первую половину 2018 года в размере 900,4 млн руб. из расчета 20,5 руб. на одну обыкновенную акцию, сообщает компания. Это в три раза меньше дивидендов, которые выплатили год назад. Тогда акционеры получили 2,6 млрд руб.
На дивиденды планируется направить чистую нераспределенную прибыль по итогам первого полугодия. Доходность к текущей цене, которая по состоянию на вечер пятницы, 28 сентября, держалась на уровне 1,17 тыс. руб. за бумагу, составляет 1,8%.
Как менялись выплаты
Производитель мясных продуктов «Черкизово» выплачивает дивиденды с 2014 года. В сентябре прошлого года поставщик свинины, курятины и сосисок сообщил о выплате дивидендов по результатам прошлых лет и первой половины 2017 года в сумме 2,6 млрд руб, из расчета 59,8 руб. на акцию. На дивиденды была направлена чистая нераспределенная прибыль за 2014, 2015 и 2016 годы и за I полугодие 2017 года.
Совокупные выплаты за 2017 год составили рекордные 3,3 млрд руб. из расчета 75,1 руб. на акцию. Чистая прибыль компании по МСФО в 2017 году увеличилась втрое, до 5,8 млрд руб. Таким образом, на дивиденды ушло 56% прибыли.
В мае группа приняла новую дивидендную политику, в рамках которой размер выплачиваемых ежегодно дивидендов должен составлять не менее 50% чистой прибыли по МСФО за предыдущий год с поправкой на чистые изменения справедливой стоимости биологических активов и сельскохозяйственной продукции. При этом действует условие, что "Черкизово" сохранит соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA на уровне ниже 2,5х в среднесрочной перспективе и будет способно финансировать будущие затраты на развитие или стратегические приобретения.
По итогам первого полугодия 2018 года чистая прибыль, относящаяся к группе, по МСФО выросла на 70,5% год к году, до 8,7 млрд руб.
Стоит ли вкладываться
Обыкновенные акции группы «Черкизово» на Московской бирже к 17:00 мск показывали нулевую динамику к цене закрытия предыдущей основной сессии.
С начала месяца бумаги подорожали на 9,3%. Инвесторов, вероятно, воодушевило то, что компания по итогам первого полугодия увеличила чистую прибыль и продажи в основных сегментах. С начала года рост котировок составил 5,4%.
Бумаги компании малопривлекательны с точки зрения среднесрочных или долгосрочных инвестиций, считают профильные аналитики. Объем акций в свободном обращении и оборот торгов по ним низкие — отчасти из-за ухода компании с Лондонской фондовой биржи и переноса сроков вторичного размещения акций на Московской. У инвестора есть риск не найти покупателя, который предложит выгодную цену за эти бумаги.
В то же время в первом полугодии у компании снизилась скорректированная EBITDA и рентабельность скорректированной EBITDA, а также заметно сократился операционный денежный поток. Отраслевые аналитики не дают рекомендаций по бумагам компании. Целевая цена и рекомендации по ее акциям отсутствуют и в терминале Thomson Reuters Eikon.
Чем занимается «Черкизово»
Группа «Черкизово» — один из крупнейших в стране производителей мяса и мясной продукции. Компания производит курятину под брендом «Петелинка», колбасы «Черкизово», мясные изделия «Империя вкуса» и комбикорм для животных. Компания также занимается растениеводством.
В состав группы входят восемь птицеводческих комплексов, 15 свинокомплексов, шесть мясоперерабатывающих предприятий, девять комбикормовых заводов. Земельный банк группы превышает 287 тыс. гектаров.
Материнская компания группы — зарегистрированная на Кипре MB Capital Europe Ltd, которую контролирует семья бизнесмена Игоря Бабаева. MB Capital Europe и связанным с ней сторонам принадлежит 82,5% акций группы. 8,01% «Черкизова» владеет испанская Grupo Fuertes, которая выполняет совместный проект по выращиванию индейки в Тамбовской области. Еще 6,6% принадлежит 100-процентной «дочке» «Черкизова», компании «АПК «Михайловский». В свободном обращении находятся менее 3% акций.
