ИК «Финам»: Мы ожидаем роста акций «Интер РАО»
«Мы ожидаем роста акций крупнейшего российского энергетического холдинга «Интер РАО». Причем в перспективе до одного года апсайд бумаг может составить 22% от текущих уровней, а целевая цена – 4,83 руб.
Бумаги «Интер РАО» за год выросли на 123%, но все еще остаются недооцененными по отношению к аналогам. Драйвером к покупке акций станут заявленные дивиденды за 2016 год, которые могут быть увеличены в 8 раз – до 14,68 коп. на одну акцию. Норма выплаты в таком случае составит 16% прибыли по РСБУ или 20% по МСФО, а объем выплаченных дивидендов может составить 15,3 млрд руб. (это около 50% чистой прибыли без учета разового дохода от продажи доли в Иркутскэнерго). Решение по дивидендам будет принято на годовом собрании акционеров 9 июня 2017 года.
Норма распределения прибыли, в ближайшие годы, составит 50%. Это связано с инициативами правительства РФ направлять на дивиденды половину прибыли госкомпаний вместо 25%. Веских причин для дальнейшего перераспределения прибыли в инвестиции у компании сейчас нет, так как у «Интер РАО» такого рода программы находятся на стадии спада – объем их в этом году будет ниже среднего. Давление капитальных вложений на свободный денежный поток ослабевает, и поэтому у компании будет финансовая возможность увеличить дивиденды.
С ростом дивидендов на завершающей стадии инвестиционной программы, акции «Интер РАО» будут постепенно сокращать дисконт с аналогами из развивающихся стран. В связи с этим открывается потенциал дальнейшего роста капитализации компании», – сообщили аналитики ИК «Финам».
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
