На внутреннем долговом рынке продолжается консолидация
«Вчера рынок локального государственного долга завершил день незначительным снижением, при этом большинство бумаг осталось на уровне вчерашнего дня. Совокупные обороты упали существенно – с 36 до 23 млрд руб., однако исключительно за счет падения спроса во флоатерах. В облигациях с фиксированной ставкой акцент сместился в сторону длинных выпусков, которые сделали 80% рынка. Активнее всего инвесторы покупали серию 26221, закрывшись с доходностью 7,78% годовых.
На первичном рынке аукцион прошел удачно, поскольку ведомство реализовало весь объем. Спрос на выпуск 26222 превысил предложение в 2,4 раза, бумаги реализованы «по рынку» с доходностью 7,5% годовых. Спрос на флоатер 29012 превысил предложение в 2 раза, бумаги реализованы без премии к кривой вторичного дола (цена 103,65%). В течение дня фундаментальные факторы демонстрировали смешенные движения, вследствие чего определенное влияние на сектор ОФЗ мы не отмечали.
Сегодня НК «Роснефть» проведет дополнительный сбор заявок на размещение 5-летних ( дюрация 4,2 года) Роснефть-04 и Роснефть-05 с объемом по 10 млрд руб. по каждому выпуску. Ставка купона установлена на уровне 7,9% годовых, что соответствует доходности к погашению по итогам вчерашнего закрытия в размере 8,05% годовых. Конкуренты по сектору и аналогичному сроку погашения торгуются с доходностью 7,8–7,9% годовых, однако облигации «Роснефти» исторически расположены чуть выше, поэтому уровень 8,00–8,05% годовых является справедливым. Премия к рублевой суверенной кривой составляет 60 б.п. (ОФЗ-26220 +60 б.п.)», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий.
Средневзвешенный срок получения дохода от облигации. Характеристика риска вложения в облигацию — чем выше дюрация, тем выше процентный риск. Сравнивать доходность облигаций имеет смысл при сопоставимой величине дюрации. При прочих равных условиях облигация с меньшей дюрацией будет предпочтительнее. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
