ФРС США сохранила ставку на уровне 3,75–4%

Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функции центрального банка страны, по итогам заседания 27–28 октября сохранила ставку на уровне 3,75–4% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора.

Десять из двенадцати членов руководства ФРС поддержали сохранение ставки на прежнем уровне, двое выступили против.

«Экономическая активность растет уверенными темпами. Несмотря на сохраняющуюся высокую неопределенность, отчасти обусловленную геополитическими событиями, внутренние расходы остаются устойчивыми. Наблюдается значительный рост производительности, а капиталовложения остаются на высоком уровне. Прирост числа рабочих мест соответствует динамике рабочей силы, при этом уровень безработицы практически не изменился», — говорится в сообщении регулятора. ️

При этом в пресс-релизе ФРС отмечается, что инфляция остается высокой. По словам регулятора, комитет обеспечит стабильность цен, а сбор дополнительной информации поможет ему определить политику, необходимую для своевременного возвращения инфляции к целевому показателю в 2%.

На предыдущем заседании регулятор поднял ставку впервые с июля 2023 года. До этого ФРС оставляла ставку без изменений пять раз подряд.

Это четвертое по счету заседание после смены главы ФРС — с конца мая этот пост занимает Кевин Уорш.

S&P 500 на пике — в 21:35 мск — вырос на 0,47% и достиг 7759,09 пункта. Индекс доллара (DXY) к 21:40 мск терял 0,26%. Цены на золото в то же время снижались на 0,23%, до $4065,4 за тройскую унцию. Доходность двухлетних казначейских облигаций США, наиболее чувствительных к ожидаемой траектории ставки ФРС, выросла до 4,77%, что на 0,03 п.п. больше по сравнению с предыдущей сессией.

Что сказал Уорш

Председатель ФРС Кевин Уорш заявил, что после решения повысить процентные ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании наблюдались признаки ужесточения финансовых условий.

«Мы начали замечать некоторые изменения в финансовых и кредитных условиях, они ужесточились для некоторых предприятий и домохозяйств, как мы и ожидали», — рассказал он.

По его мнению, участники рынка становятся более разборчивыми в вопросах распределения капитала. При этом он добавил, что не стал бы называть финансовые условия в целом «жесткими», поскольку они, скорее, прокладывают дорогу к ценовой стабильности.

«Экономический рост усилился. Рост ВВП в первой половине этого года был пересмотрен с более ранней оценки в 1,8% до 2,4%, а третий квартал, похоже, принес еще более быстрый рост», — добавил Уорш.

Кроме того, он также заявил, что центральный банк начнет постепенно пересматривать график заседаний, начиная со следующего года. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) по-прежнему будет собираться восемь раз в год. Однако, в отличие от действующей системы, в 2027 году ФРС планирует голосовать по процентной ставке только на семи из восьми заседаний. Одно заседание будет посвящено обсуждению «общей стратегии денежно-кредитной политики».

В конце пресс-конференции Уорш заверил журналистов, что грядущие выборы не повлияли на решение ФРС сохранить ставки в среду.

Что прогнозировали экономисты

Итоговое решение регулятора совпало с ожиданиями опрошенных Reuters экспертов. Подавляющее большинство экономистов — 94 из 100 — ожидали, что на заседании 27–28 октября центральный банк сохранит ставку в диапазоне 3,75–4%.

При этом все 100 участников опроса прогнозируют повышение ставки в декабре. Это резкий разворот по сравнению с прошлым месяцем, когда такой сценарий прогнозировали менее половины опрошенных. 38 из 92 респондентов ожидают как минимум еще двух повышений ставки — для сравнения, в сентябрьском опросе такого мнения придерживалась лишь пятая часть участников.

«Экономика сильная, инфляция высокая. На самом деле нет причин так беспокоиться о повышении процентных ставок — это самое простое решение. К сожалению, ФРС на самом деле не предпринимает более решительных действий для решения проблемы. Регулятор топчется на месте и, возможно, даже начинает отставать», — заявил старший экономист по США в Mizuho Securities Алекс Пелле.

Большинство экспертов, опрошенных Bloomberg, также прогнозировали сохранение ставки на предстоящем заседании.

«Я не ожидаю никаких изменений — думаю, что в декабре они снова повысят ставку», — отметил главный экономист Santander US Capital Markets Стивен Стэнли. По его словам, cамая сложная часть на этом заседании будет заключаться в том, что Уоршу придется объяснить, почему они не пошли на повышение в октябре и почему декабрьский вариант все еще остается в силе.

«Когда в сентябре они пошли на повышение, причиной назвали то, что инфляция начинает вызывать беспокойство», — отметил глава отдела экономики США в Bank of America Адитья Бхаве, который, напротив, прогнозировал неожиданное повышение ставки ФРС на текущем заседании. «С тех пор инфляция в конечном итоге только ухудшилась».

Согласно медианным оценкам участников опроса, индекс цен расходов на личное потребление — предпочитаемый ФРС показатель инфляции — в ближайшие кварталы будет превышать целевой уровень более чем на 1 п.п. Возвращения к цели не ожидается как минимум до 2028 года.

Негативное влияние на экономику оказывает также более высокая стоимость заимствований, и существует риск того, что рыночная коррекция, связанная с искусственным интеллектом, в преддверии промежуточных выборов может резко ужесточить финансовые условия, сообщили в Bloomberg Economics.

На заседании 15–16 сентября вместе с решением по ставке ФРС представила новый макропрогноз на ближайшие годы. Согласно опубликованному документу:

• американский регулятор улучшил ожидания по росту ВВП в этом году — на 2,3 вместо 2,2%;
• в ФРС спрогнозировали, что к концу 2026 года инфляция составит 3,7% вместо июньской оценки в 3,6%. На 2027 год прогноз остался без изменений на уровне 2,3%. В 2028 году регулятор прогнозировал 2,1 вместо 2%;
• прогнозная ставка предполагается к концу 2026 года на уровне 4,1 вместо 3,8%, в 2027 году — на уровне 4,1 вместо 3,6%, а в 2028 году — 3,9 вместо 3,4%.