ФРС США повысила ставку впервые с июля 2023 года
Регулятор финансового рынка США поднял ставку на четверть процентного пункта, до 3,75–4%. До этого ФРС оставляла ставку без изменений пять раз подряд. Это первое повышение ставки с момента назначения на пост главы ФРС Кевина Уорша
Фото: Mark Schiefelbein / AP
Федеральная резервная система (ФРС) США, выполняющая функции центрального банка страны, по итогам заседания 15–16 сентября повысила ставку на 25 базисных пунктов, до 3,75–4% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора.
Таким образом, ФРС подняла ставку впервые с июля 2023 года. До этого регулятор пять раз подряд оставлял ставку без изменений. Это третье по счету заседание после смены главы ФРС — с конца мая этот пост занимает Кевин Уорш. Это его первое решение о повышении ставки с момента прихода на должность.
Как сообщается в пресс-релизе, несмотря на то что неопределенность в экономическом секторе все еще высокая, отчасти из-за геополитических изменений, внутренние расходы демонстрируют устойчивость. Производительность труда растет, а капиталовложения остаются повышенными. Число рабочих мест увеличивается одновременно с численностью рабочей силы, уровень безработицы при этом практически не изменился. Кроме того, инфляция остается на высоком уровне. Предполагается, что сегодняшние политические меры помогут быстрее вернуться к целевому показателю в 2%.
Что сказал Уорш
Во время пресс-конференции председатель Кевин Уорш заявил, что инфляция была «слишком высокой слишком долго».
«Мы должны быть уверены, что базовая инфляция четко и достаточно быстро приближается к нашей цели», — сказал он. «Сегодня FOMC (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке, принимает в ФРС решения по ставкам. — «РБК Инвестиции») решил, что этот стандарт не был соблюден».
Он также отметил, что решение о повышении ставки не было продиктовано рынком. Ранее Bloomberg писал, что повышение ставки может привести к разногласиям между Кевином Уоршем и президентом США Дональдом Трампом. В воскресенье, 14 сентября, Трамп вновь сообщил о том, что США должны иметь самую низкую стоимость заимствований в мире.
В 2025 году Дональд Трамп неоднократно критиковал Джерома Пауэлла, бывшего тогда главой ФРС, за то, что регулятор не снижает ставку быстрее. На этом фоне президент США призывал Пауэлла уйти в отставку.
В конце января 2026 года Дональд Трамп выдвинул на пост председателя ФРС США своего консультанта Кевина Уорша. Президент заявил, что у него «нет сомнений» в том, что Уорш станет «одним из великих председателей ФРС, возможно лучшим». Кандидатура Уорша была утверждена американским сенатом 13 мая. За нее проголосовали 54 сенатора. 22 мая он принес присягу.
В ходе выступления Уорш также отказался отвечать на вопрос о своих встречах с президентом Трампом.
ФРС ухудшила ожидания по ставке на 2026–2028 годы
Вместе с сегодняшним решением по ставке ФРС представила новый макропрогноз на ближайшие годы. В последний раз регулятор обновлял прогноз в июне. Согласно опубликованному документу:
- Американский центробанк улучшил ожидания по росту экономики в этом году — теперь ВВП ожидается +2,3% вместо +2,2%.
- Ожидается, что к концу 2026 года инфляция составит 3,7% вместо июньской оценки в 3,6%. На 2027 год прогноз остался без изменений на уровне 2,3%. В 2028 году регулятор прогнозирует 2,1% вместо 2%.
- Прогнозная ставка предполагается к концу 2026 года на уровне 4,1% вместо 3,8%, в 2027 году — на уровне 4,1% вместо 3,6%, а в 2028 году — 3,9% вместо 3,4%.
16 чиновников прогнозировали по меньшей мере одно дополнительное повышение в этом году. Для сравнения: в июне шесть представителей ФРС ожидали в 2026 году как минимум два повышения ставки. Среднесрочный прогноз на 2027 год указывал на отсутствие дополнительных повышений ставок в следующем году.
Однако восемь политиков высказались за повышение ставок еще на четверть пункта к концу 2027 года относительно нынешнего уровня, отмечают в агентстве. Как и в июне, когда Уорш отказался представить свои собственные прогнозы, только 18 из 19 чиновников представили прогнозы ставок на 2026 и 2027 годы.
Что прогнозировали экономисты
Итоговое решение регулятора совпало с ожиданиями экономистов. Согласно опросу Reuters, 85% экономистов (86 из 101) ожидали повышения ставки на 25 б.п., до 3,75–4%. Это кардинальный разворот по сравнению с предыдущим опросом. Неделей ранее — до того, как официальные данные в пятницу, 11 сентября, показали устойчивую инфляцию — более двух третей опрошенных прогнозировали сохранение ставки без изменений.
Смене мнений способствовал ряд сильных экономических данных, вышедших после выступления председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле, которое многие восприняли как «ястребиное», а также уже заложенные рынком ожидания повышения ставки.
Кроме того, фьючерсы на нефть торгуются значительно выше $100 за баррель, а цены на дизельное топливо достигли рекордного уровня на фоне продолжающейся войны на Ближнем Востоке. Это приводит к росту инфляционных ожиданий.
Как отмечает агентство, подобный резкий пересмотр прогнозов непосредственно перед заседанием ФРС в последний раз происходил в сентябре 2024 года, когда регулятор снизил ставку на 50 базисных пунктов против предварительной оценки в 25 пунктов.
Опрос также показал, что около 53% экономистов — 37 из 70 — ожидают как минимум еще одного повышения ставки до конца марта. Неделей ранее 56% прогнозировали сохранение ставок на текущем уровне. При этом большинство аналитиков теперь не ожидает снижения ставок в 2027 году.
«Уорш фактически загнал себя в ситуацию, когда экономические показатели должны были оказаться очень слабыми, чтобы ФРС не стала повышать ставку», — сказал старший экономист Bank of America по США Стивен Джуно, который с июня прогнозирует три повышения ставки в этом году.
Согласно инструменту FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку ФРС, участники рынка, по данным на 16 сентября, оценивали вероятность повышения ставки в 92,8%. Вероятность сохранения ставки на этом заседании оценивалась в 7,2% по сравнению с 38,8% неделей ранее.
Федеральная резервная система США — это независимое федеральное агентство, выполняющее роль центробанка США, который проводит денежно-кредитную политику и регулирует финансовую систему страны.
Совет управляющих — руководящий орган ФРС. В него входят семь членов, включая председателя. Они назначаются президентом США и утверждаются конгрессом. Совет проводит национальную денежно-кредитную политику, осуществляет надзор над 12 окружными резервными банками, контролирует и регулирует банковскую систему страны.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».