радиоЗаботкин объяснил отсутствие в России регулируемого курса, как в Китае
Алексей Заботкин объяснил, почему в России невозможно зафиксировать курс рубля так, как это реализовано в Китае
Заместитель председателя Центробанка России Алексей Заботкин в студии Радио РБК (Фото: Владимир Андреев / РБК)
В России невозможно зафиксировать курс рубля так, как это реализовано в Китае. Юань не является свободно конвертируемой валютой, в то время как в России предполагается свободное движение капитала, отметил заместитель председателя Центробанка России Алексей Заботкин в интервью Радио РБК в рамках Финансового конгресса ЦБ.
«В Китае действуют серьезные ограничения на объемы приобретения иностранной валюты и для граждан, и для бизнеса. Другими словами, счет капитала, финансовый счет платежного баланса Китайской Народной Республики не является полностью открытым. И в этих условиях действительно есть возможность регулировать, не фиксировать, но регулировать курс», — сказал Алексей Заботкин.
В России же, по словам зампреда ЦБ, ситуация принципиально иная, так как «предполагается свободное движение капитала», а потому «одно с другим сравнивать нельзя».
Если бы курс рубля можно было бы фиксировать, то, наверное, его бы зафиксировали на уровне 2024 года, когда он был слабый, рассказал Алексей Заботкин. В результате сейчас мы имели бы более высокие цены на все импортные товары, чем по факту имеем, в том числе благодаря тому, что курс укрепился примерно до ₽80, при этом средний курс в 2024-м был примерно ₽92–93. Но какой именно курс оптимален для экономики в заданный момент времени, заранее никому не известно, потому что обстоятельства-то меняются, отметил зампред ЦБ.
Плавающий курс — это как раз очень важный предохранительный клапан, ну или балансирующий механизм, который позволяет экономике быстрее подстраиваться под изменения внешних условий, рассказал зампредседателя ЦБ.
Алексей Заботкин напомнил ситуацию в 2022 году, когда наблюдалось очень сильное укрепление курса рубля, в частности курс доллара доходил примерно до ₽52. Но против этого были высокие издержки, резкий рост логистических издержек, транспортных и так далее, связанных с санкциями. И именно вот этот временный период очень сильного укрепления курса в момент, когда были большие сложности с доставкой товаров в страну, на самом деле уменьшил инфляционные последствия санкций, которые случились в 2022 году.
В России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года. Введению плавающего курса предшествовал многолетний период постепенного повышения гибкости курсообразования.
Есть страны, которые имеют фиксированный обменный курс и при этом свободу движения капитала, то есть граждане и бизнес имеют право приобретать, продавать валюту в тех объемах, которые им требуются. Но, по словам Алексея Заботкина, если у страны есть фиксированный курс и свободное движение капитала, она оказывается заложником денежно-кредитной политики той страны, к которой привязана валюта, то есть на самом деле теряет суверенитет денежно-кредитной политики.
«Может сложиться ситуация, когда вам вроде бы как надо было бы и смягчать денежно-кредитную политику, потому что у вас экономический спад, спрос снизился и так далее. А вы этого делать не можете, потому что для того, чтобы держать валютный курс неизменным, вам надо повышать ставки, потому что повышает ставки другая страна, к валюте которой вы привязаны. Вы теряете самостоятельность в проведении денежно-кредитной политики», — рассказал Алексей Заботкин.
По его словам, хороший пример из недавней истории — это то, что происходило внутри Евросоюза, когда Греция и другие южные страны столкнулись с необходимостью серьезной перестройки своей экономики, но у них не было возможности ослабить обменный курс, потому что они были в зоне евро.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».
