Рубль резко укрепился после публикации протокола заседания ЦБ по ставке
Рубль резко укрепился после публикации протокола заседания ЦБ по ставке
Российская валюта резко укрепилась после значительного снижения днем ранее. Однако эксперты полагают, что рост российской валюты — разовый случай на фоне тренда на ослабление
Фото: Михаил Воскресенский / РИА Новости
На торгах в среду, 1 июля, рубль резко укрепился по отношению к иностранным валютам. По данным на 10:35 мск курс юаня на торгах Мосбиржи упал на 1,16%, до ₽11,484.
Вечный фьючерс на доллар США (USDRUBF) на торгах Мосбиржи, по данным на 10:35 мск, упал на 1,5%, до ₽78,22. Инструмент USDRUB_TOM, отражающий операции с валютной парой доллар/рубль, в это же время упал на 0,98%, до ₽78,7.
Центральный банк России установил официальный курс юаня на среду, 1 июля, на уровне ₽11,4932, курс доллара — на уровне ₽78,2696, евро — ₽89,2743.
Укрепление рубля совпало с публикацией «Резюме обсуждения ключевой ставки». Центробанк не исключает более высокую траекторию ключевой ставки в среднесрочной перспективе для стабилизации инфляции на цели, говорится в документе.
На заседании Центробанка 19 июня ключевая ставка была снижена лишь на 25 базисных пунктов, до 14,25% годовых, хотя большинство аналитиков ожидали, что регулятор повторит привычный с октября шаг в 50 б.п. При этом председатель ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что банк рассматривал варианты сохранения ставки на уровне 14,5%, ее снижения до 14,25% или до 14% и за каждый из них были весомые аргументы.
Регулятор действительно указал, что вероятность ужесточения денежно-кредитной политики присутствует или, по крайней мере, есть вероятность «не смягчения», с учетом влияния бюджетного импульса как проинфляционного фактора, рассказал начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев.
Однако, по мнению эксперта, это могло произвести лишь разовый эффект на рынок в виде укрепления рубля, поскольку ключевым остается тренд на снижение притока валютной ликвидности на фоне того, что цены на нефть в последние несколько недель не растут. Поэтому вторая половина июля и первая половина августа могут стать периодом ослабления рубля, сообщил Олег Абелев.
Аналитик Freedom Global Владимир Чернов подтверждает, что укрепление рубля на первых в июле торгах Московской биржи примерно на 1,5% к доллару могло быть связано в том числе с резюме ЦБ по последнему заседанию. По его мнению, документ вышел довольно осторожным и даже более «ястребиным», чем рынок мог ждать после снижения ставки в июне. Главный сигнал там в том, что пространство для дальнейшего снижения ставки стало еще меньше. ЦБ отметил, что проинфляционные риски выросли, а траектория ставки может оказаться выше, чем предполагалось в апрельском прогнозе, и для рынка это означает, что быстрого и широкого смягчения ДКП ждать не стоит, указал эксперт Freedom Global. Более того, вероятность снижения ставки в июле теперь выглядит еще меньшей, особенно с учетом ситуации на внутреннем топливном рынке.
ЦБ отдельно отмечает ускорение роста цен на бензин и дизель. Это важно, потому что топливо влияет напрямую на инфляцию, и если топливный кризис затянется, ЦБ будет сложнее дальше снижать ставку, даже несмотря на замедление инфляции весной, считает Владимир Чернов. Поэтому рубль получил локальную поддержку из-за усиления ожиданий более жесткой политики ЦБ, потому что из-за этого заемные рубли дольше будут оставаться дорогими. Однако в компании Freedom Global не считают, что текущий рост — это явный разворот тренда. После ослабления рубля в конце июня движение на 1,5% текущий рост скорее похож на коррекцию и закрытие части длинных позиций, а не на начало устойчивого долгосрочного укрепления, полагает Чернов.
Ранее первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов спрогнозировал, что до конца 2026 ключевая ставка Банка России будет снижаться «гомеопатическими» шагами и достигнет 13,5%. Он допустил, что на одном из заседаний ЦБ может взять паузу в снижении ставки, а также может резко повысить прогноз ключевой ставки на 2027 год.
Ожидается, что Банк России представит обновленный среднесрочный прогноз на заседании в июле. Апрельский базовый сценарий ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку на 2026 года в диапазоне 14–14,5%, на 2027 год — 8–10%, на 2028 год — 7,5–8,5%.
Июнь стал для рубля худшим месяцем с декабря 2022 года, когда российская валюта по отношению к юаню ослабла на 15,35%. По итогам месяца юань подорожал по отношению к рублю на 10,79%, подсчитали в «РБК Инвестициях». Официальный курс доллара, устанавливаемый ЦБ, за месяц вырос на 10,2%, что также стало самым значительным ростом с 2022-го.
Какой сейчас курс? Куда движется финансовая система и что нужно об этом знать, чтобы правильно распоряжаться своими деньгами? Как выбрать инструменты для инвестиций, собрать портфель и оценить риски? На эти вопросы РБК на всех площадках будет отвечать вместе с экспертами с 22 июня по 5 июля в рамках проекта «Какой курс?». 3 июля на Радио РБК пройдет прямая линия с зампредом Банка России Алексеем Заботкиным.
Свои вопросы можно отправить с помощью формы.
Что будет с курсом доллара в июле 2026 года
По мнению начальника отдела анализа банков и денежного рынка «Велес Капитала» Юрия Кравченко, летом рубль все еще будет получать поддержку от жестких денежно-кредитных условий в России. При этом ожидания замедления темпов смягчения ДКП или даже паузы со стороны регулятора также будут благоприятны для рубля, поддерживая рублевые доходности и соответствующий интерес к национальной валюте.
В «Велес Капитале» полагают, что с фундаментальной точки зрения ситуация для рубля пока остается устойчивой, однако со стороны геополитических факторов давление усиливается. «Мы ожидаем, что курс может несколько скорректироваться от уровней конца июня, если стабилизируется влияние риск-премии на валютном рынке. В этом случае мы ожидаем средний курс доллара в июле на уровне ₽75,2-75,8», — прогнозирует Юрий Кравченко. В противном случае при дальнейшем росте геополитических рисков курс доллара может достаточно быстро продолжить движение вверх и закрепиться на среднем уровне ₽79-81.
По мнению главного экономиста «Т-Инвестиций» Софья Донец, ряд факторов может привести к ослаблению рубля в июле. Динамика курса рубля будет зависеть от операций Минфина, движения сырьевых цен, объема экспортной выручки и объема продажи валюты ЦБ в рамках зеркалирования операций ФНБ, рассказала эксперт. По ее мнению, в совокупности это может привести к росту американской валюты: средний курс доллара к рублю в июле она ожидает на уровне ₽77—78 против около ₽73 в июне.
Во втором полугодии 2026 года курс доллара будет находиться в диапазоне ₽80–83, полагают аналитики инвестбанка «Синара». В среднем в этом году курс доллара, согласно прогнозу, составит около ₽81. «Курс в районе ₽80–85 выглядит вполне равновесным. Возможно, даже ближе к ₽80 к концу года», — отметил директор аналитического департамента инвестбанка «Синара» Кирилл Таченников.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».
