Лента новостей
РФПИ подтвердил перенос финансирования ЦКАД итальянской Anas на 2019 год 17:00, Бизнес Как будут праздновать Рождество в Москве 16:58, РБК и Путешествие в Рождество Чего ждать от альткоинов: Litecoin, Cardano, BCash и Tron подорожали 16:57, Крипто Меркель заявила о поддержке Германией продления антироссийских санкций 16:55, Политика Как выглядит офис «Лаборатории Касперского» в Мадриде 16:41, Недвижимость  Парковка в Москве будет бесплатной на новогодних праздниках 16:40, Общество Что происходит на рынке коммерческой недвижимости 16:40, Недвижимость Росавиация заявила о выселении туристов «Жемчужной реки» из отелей Китая 16:36, Общество Путин предложил оказывать ежегодно ветеранам материальную помощь 16:26, Общество Депутат предложил после ЧМ-2018 сделать рекламу пива на ТВ постоянной 16:23, Технологии и медиа Квартира Кейт Миддлтон в Челси продается за $2,9 млн 16:22, Стиль Глава СПЧ назвал аресты за неуважение к власти нарушением свободы слова 16:21, Политика Сергей Негляд — РБК: «Планируем войти в десятку молочных компаний России» 15:55, Партнерский материал Мантуров оценил ущерб бюджету от нелегальной торговли сигаретами 15:52, Общество Прокурор назвал терактом стрельбу с жертвами в Страсбурге 15:43, Общество Росавиация расторгла договор с подрядчиком новой полосы в Домодедово 15:42, Бизнес Росгвардия закупит 15 бронемашин «Урал» за ₽200 млн 15:39, Политика Tesla решила взыскать $167 млн с экс-сотрудника 15:33, Общество Глава AllianzGI заявил о необходимость запретить криптовалюту 15:32, Крипто Минобороны показало первое после поставки в войска видео с МиГ-35 15:32, Политика В Москве зафиксировано рекордное количество сделок с новостройками 15:29, Недвижимость $100 млрд ежегодно: как видеоигры привлекли деньги и поклонников 15:26, Партнерский материал Кирилл Рихтер и Миша Мищенко объясняют, что такое неоклассика 15:26, Стиль 13-кратный чемпион мира по лыжным гонкам завершил карьеру 15:25, Спорт Глава оргкомитета ЧМ по футболу в России перейдет на работу в ВЭБ 15:23, Общество Дом шейха и резиденция российского миллиардера: необычные здания мира 15:20, Недвижимость Южная Осетия осталась без света из-за снегопада 15:17, Общество Клишас внес законопроект об арестах за неуважение к власти в интернете 15:13, Политика
Слабости Поднебесной: почему девальвация юаня поможет рублю
Экономика, 12 авг 2015, 17:42
0
Александр Лосев Слабости Поднебесной: почему девальвация юаня поможет рублю
Россия может только выиграть от девальвации китайской валюты: сырьевые рынки останутся стабильными, а низкие процентные ставки сократят отток капитала с развивающихся рынков и поддержат цены на нефть

​Новые правила войны

На этой неделе Народный банк Китая в течение двух дней девальвировал юань на рекордную за 20 лет величину — 3,5%. Решение принято после появления данных о резком сокращении экспорта на 8,3% в годовом интервале, и на опасениях замедления китайской экономики.

Сразу во всех мировых СМИ появились комментарии, что подобные действия китайского ЦБ вызовут цепную реакцию девальваций валют основных торговых партнеров Китая, и втянут весь мир в длительную эпоху «валютных войн» с непредсказуемыми последствиями.

Цены на сырьевые товары, такие как нефть, медь, алюминий, никель, немедленно отреагировали падением на пришедшие из Китая новости, и наш российский рубль обновил минимумы с февраля текущего года. Чего следует дальше ждать от Китая и его торговых партнеров и к чему может привести очередная мировая «валютная война»?

Мир меняется: крупные страны стремятся к гегемонии уже не столько с помощью оружия, сколько через валютное доминирование и глобальную торговлю. Раньше воюющие стороны стремились ослабить валюту противника, снизить покупательную способность денег врага и вызвать тем самым экономические проблемы. По приказу Наполеона в Париже печатались российские ассигнации, превосходившие по качеству полиграфии продукцию Санкт-Петербургского монетного двора, а заключенные нацистского концлагеря Заксенхаузен по приказу Гитлера печатали фальшивые фунты стерлингов и доллары США. Теперь в современных торговых войнах все происходит с точностью до наоборот.

Кто тождественен потере, приобретает потерянное

Игры с валютными курсами помогают национальным экономикам адаптироваться к постоянно меняющимся условиям глобальной конкуренции. Девальвация помогает достичь преимущества в стоимости продукции по сравнению с конкурентами из других стран и обеспечивает прирост экспорта и развитие производства на какое-то время. До тех пор пока конкурирующие страны не проделают то же самое со своими валютами и производствами.

Китай по-прежнему остается «мировой фабрикой», но стоимость китайской рабочей силы год от года растет, объем кредитов, выданных банками для поддержки промышленности и строительной отрасли, уже превышает 200% ВВП, а глобальные корпорации переводят производства в более бедные по сравнению с Китаем страны Юго-Восточной Азии.

Получается, девальвация юаня — это вынужденная мера для Китая. Таким образом Поднебесная отвечает на глобальные вызовы в точном соответствии с даосской философией (кто тождественен потере, приобретает потерянное). Небольшая потеря юанем своей стоимости компенсирует китайской экономике текущую утрату доли в мировой торговле. Главный вопрос, спровоцирует ли Китай новый раунд «валютных войн»?

России выгодна стабильность

Текущая валютная война началась несколько лет назад, и сейчас мы наблюдаем запоздалый ответ Китая и на состоявшуюся программу количественного смягчения ФРС США, и на действия Европейского центрального банка, запустившего проект по выкупу активов на сумму €1,06 трлн, и стимулирующие меры Национального банка Англии, и на прошлогоднюю девальвацию японской иены, и на ослабление российского рубля.

Каких ответных действий на девальвацию юаня и от кого можно ожидать в ближайшее время? В первую очередь должны ответить основные торговые партнеры Китая: Австралия, Новая Зеландия, Япония, Сингапур и, конечно же, Соединенные Штаты. И если сырьевые валюты, такие, например, как австралийский или новозеландский доллар, снизятся вслед за юанем, удерживая баланс сальдо внешней торговли, туда же последует и японская иена, поскольку Банк Японии будет вынужден увеличить стимулирование экономики.

Действия Соединенных Штатов могут оказаться весьма неожиданными. Логика торгового протекционизма может заставить ФРС США пересмотреть свои планы и отложить начало цикла повышения процентных ставок на следующий год. Доллар уже слишком сильно укрепился к валютам как развитых, так и развивающихся стран, серьезно изменив соотношения торгового и платежного баланса в мире. Безусловно, Соединенные Штаты не откажутся от политического давления на Китай с целью заставить снова укрепить юань. Но риски возникновения нового мирового кризиса пока не столь высоки.

Ослабление юаня и возможная последующая череда девальваций может на какое-то время замедлить глобальный экономический рост, но одновременно спасет Китай, а вместе с ним и весь мир, от более серьезных проблем и экономических потрясений.

Как ни странно, Россия, находящаяся сейчас в стороне от этих войн со своим упавшим рублем и экономическими проблемами, может в итоге выиграть от всего происходящего. Сырьевые рынки останутся стабильными, а низкие процентные ставки в мире сократят отток капитала с развивающихся рынков и поддержат и нефтяные цены, и инвестиционные кредиты. Нужно думать о будущем и не бояться спонтанных реакций биржевых трейдеров.

Об авторах
Александр Лосев генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.