«МегаФон» сносит башни из портфеля
«МегаФон» сносит башни из портфеля
Kismet Capital Group становится одним из крупнейших игроков на рынке сотовых вышек
«МегаФон» и компания «Вертикаль» объединяют башенную инфраструктуру и продают контроль над ней структуре бизнесмена Ивана Таврина. Хотя сотовый оператор и сохранит 25%, новая компания обещает быть «полностью независимым игроком»
«МегаФон» договорился о продаже Первой башенной компании (ПБК), говорится в поступившем в РБК сообщении оператора. Сделка будет структурирована сложным образом:
- В ПБК будут объединены 17 тыс. вышек и опорных конструкций «МегаФона», а также более 5 тыс. объектов независимого башенного оператора «Вертикаль».
- Контролирующим акционером ПБК с долей 66% станет Kismet Capital Group бывшего гендиректора «МегаФона» Ивана Таврина, еще 25% получит сам сотовый оператор, а оставшиеся 9% — структуры основателя «Вертикали» Георгия Чумбуридзе. До сих пор Kismet владела 75% «Вертикали», а Чумбуридзе — 25%.
- Параллельно «МегаФон» заключит долгосрочное соглашение об аренде инфраструктуры у ПБК, но его условия не раскрываются.
- Закрыть сделку стороны планируют до конца этого года.
В сообщении отмечается, что в рамках сделки ПБК была оценена в 94,2 млрд руб., но сколько из этой суммы получит «МегаФон», стороны не раскрывают. Представитель Kismet лишь сообщил, что сделка будет финансироваться из собственных средств компании и кредита Сбербанка.
«МегаФон» выделил башенную инфраструктуру в ПБК еще в 2017 году. В августе этого года Forbes со ссылкой на источники писал, что ПБК ведет переговоры об объединении с «Вертикалью» и выводе этого актива на американскую биржу через SPAC-компанию Ивана Таврина Kismet Acquisition Two. В интервью РБК гендиректор «МегаФона» Хачатур Помбухчан подтверждал планы по продаже актива, но оговаривался, что рассматриваются различные конфигурации сделки.
Как пояснила управляющий партнер Kismet Светлана Ушакова, для сделки был выбран «частный формат», размещение объединенной компании через SPAC не рассматривается. «Но выход на биржу в среднесрочной перспективе через IPO точно входит в наши планы. Это будет или Московская биржа, или сочетание нескольких площадок», — рассказала она.
Зачем оператору такая сделка
Смысл продажи башенной инфраструктуры эксперты объясняют возможностью ее более эффективного использования: теперь на вышке может появиться оборудование сразу нескольких компаний, в том числе конкурирующих. Операторы и сейчас практикуют бартерное размещение оборудования на объектах друг друга, но, по данным AC&M Consulting, показатель количества арендаторов на одну башню (Tenancy ratio, TR) у операторских компаний обычно находится в диапазоне 1,1–1,2, тогда как у независимых игроков он значительно выше. Представитель «Вертикали» не раскрывает TR компании, так же как прогноз о том, каким будет этот показатель у ПБК после объединения с «Вертикалью». Но, например, у другого российского башенного оператора, «Сервис-Телекома», TR равен 1,9, а в некоторых регионах 2,5–3,5, рассказал представитель компании.
В то же время гендиректор «Сервис-Телекома» Николай Бердин отметил, что ключевой фактор, который позволяет работать с такой эффективностью, — это независимость. «На мой взгляд, наличие сотового оператора в акционерах башенной компании не позволяет рассматривать ее в качестве независимого игрока, а эта характеристика является основой для будущей работы такой компании в рыночных условиях без дополнительного риска конфликта интересов. Международный опыт это также подтверждает», — указал Бердин.
По словам Александра Чуба, президента ГК «Русские башни», независимость от мобильных операторов — это «фундаментальная основа бизнеса башенной компании». «Если по каким-либо причинам данная независимость не следует из схемы владения, то потребуются значительные усилия, чтобы ее реально добиться и чтобы убедить в этом других операторов, регуляторов, кредиторов и др. Очень часто эта задача не имеет решения», — отметил Чуб. В то же время он отметил, что в случае с указанной сделкой многое будет зависеть от деталей договоренностей ее участников и усилий менеджмента. Оценку ПБК в 94,2 млрд руб. глава «Русских башен» назвал «рыночной и вполне справедливой».
Участники сделки настаивают, что ПБК будет «полностью независимым игроком». «МегаФон» сможет назначать двух из семи представителей совета директоров, а Kismet — пятерых. Последняя также будет отвечать за операционное управление бизнесом. «Структура объединенной компании предполагает, что ни «МегаФон», ни другой телеком-оператор не сможет получить контроль в компании или большинство в совете директоров. В компании будут соблюдаться стандарты сохранения коммерчески чувствительной информации в отношении операторов связи, соответствующие лучшим мировым практикам», — говорится в сообщении компаний.
Кто станет центром консолидации рынка
Продажа вышек «МегаФона» — уже вторая подобная сделка на российском рынке. В начале сентября владеющий «ВымпелКомом» (бренд «Билайн») холдинг Veon объявил о продаже 15,4 тыс. сотовых вышек в России компании «Сервис-Телеком» за $970 млн, или 70,65 млрд руб. Кроме того, к конце того же месяца собрание акционеров МТС одобрило выделение вышек оператора в Башенную инфраструктурную компанию. Решение о продаже этой компании будут принимать на следующем этапе, исходя из складывающейся на рынке ситуации.
При этом большинство участников рынка ожидает, что после того, как крупнейшие операторы продадут свои вышки, начнутся сделки слияния и поглощения уже между башенными компаниями. По версии главы «МегаФона», в итоге владельцы сотовых вышек объединятся в одну компанию, иначе они не смогут полноценно зарабатывать или конкурировать друг с другом. Впрочем, представители других игроков говорили, что конкуренция сохранится и башенных операторов будет больше, чем один.
Kismet, как напомнила Светлана Ушакова, с момента вхождения в капитал «Вертикали» заявляла, что консолидация рынка неизбежна. «Все это время мы искали подходящего партнера, — говорит она. — Kismet однозначно остается долгосрочным стратегическим инвестором в этом сегменте, но мы готовы рассматривать правильные сделки и в правильное время». Не исключает возможность дальнейших поглощений и «Сервис-Телеком». РБК направил запрос представителю «Русских башен».
