Греческий вопрос: что делать россиянам с евро
Что произошло
В субботу, 27 июня, министры финансов еврозоны отказались продлевать программу финансовой помощи Афинам, которая истекает 30 июня. Завтра Греция должна вернуть МВФ €1,6 млрд, и глава фонда Кристин Лагард уже заявила, что собирается своевременно известить о неплатеже исполнительный совет МВФ.
В воскресенье, 28 июня, ЕЦБ отказался повышать ежедневно пересматриваемый объем ликвидности — emergency liquidity assistance (ELA), за счет которой выживает греческая финансовая система — с февраля она лишена доступа к стандартным операциям рефинансирования ЕЦБ. Объем ELA был оставлен на уровне €89 млрд.
В ночь на понедельник греческое правительство объявило о введении контроля над капиталом: банки будут закрыты как минимум до 6 июля, на снятие наличных установлен лимит в €60 в день, введены ограничения на межбанковские переводы средств за рубеж и из-за рубежа.
Это решение последовало после того, как премьер-министр Греции Алексис Ципрас неожиданно отказался от дальнейших переговоров с Евросоюзом и МВФ. Вопрос о сотрудничестве с международными кредиторами теперь будут решать сами греки на референдуме, который назначен на 5 июля. Ципрас призвал жителей голосовать против условий ЕС и МВФ, налагающих на Грецию еще больше бюджетных ограничений.
Как пишут аналитики Raiffeisen Research, одностороннее решение Греции о проведении референдума увеличило вероятность выхода Греции из еврозоны, однако такого сценария все еще можно избежать. Главный экономический советник компании Allianz Мухаммед эль-Эриан в интервью Bloomberg сказал, что вероятность того, что Греция в ближайшие несколько недель останется в еврозоне, составляет, по его мнению, только 15%.
После объявления о референдуме в стране начался ажиотажный спрос на наличные: греки сняли со своих банковских счетов порядка €500–600 млн. В понедельник курс евро к доллару на негативных новостях из Греции снижался почти на 2%. Мы попросили экономистов дать совет, что делать со сбережениями в евро.
Прогноз по курсу на конец 2015 года: евро/доллар — 1,15, евро/рубль — 75
Вероятность выхода Греции из еврозоны: неясно
Судить о перспективах евро на конец года сложно, поскольку прогноз зависит не только от Греции. Конечно, вероятность ее дефолта и выхода из еврозоны достаточно велика, в силу того что нынешние решения обусловлены политическими причинами. Силы, которые сейчас находятся у власти, очевидно стремятся к независимости. Так что оснований ждать, что ситуация переломится, нет. Как реагировать на эти события? Если вы опытный игрок на финансовых рынках, то, конечно, есть предпосылки для активной торговли, сейчас благоприятный момент, чтобы брать на себя риск. Если же вы турист, который собирается на отдых в еврозону, то не стоит заниматься спекуляциями и ждать краха Греции. Вероятность угадать момент очень мала. Если евро нужны для поездки, разумно купить их прямо сейчас, текущий курс достаточно выгоден и объективно отражает ситуацию на валютном рынке. Также, судя по тому, что пока евро реагирует на события в Греции относительно спокойно, есть ощущение, что европейская валюта сможет пережить эти неурядицы. Я бы не ждал существенного падения курса евро к доллару к концу 2015 года, скорее всего, он останется на текущем уровне с незначительными колебаниями. Я не исключаю, что он может даже подрасти до $1,15 за евро.
Прогноз по курсу на конец 2015 года: евро/доллар — 1,15, евро/рубль — 63,25
Вероятность выхода Греции из еврозоны: невысокая
Вероятность выхода Греции из еврозоны растет, но она по-прежнему недостаточно большая. Сейчас большинство международных экспертов склоняются к тому, что в Греции неизбежен дефолт, возможна смена правительства. Возможна краткосрочная реакция и падение евро до 1,05–1,06 к доллару. Если у рынков будет ощущение, что вероятность выхода Греции из зоны евро высока, то валютная пара может двинуться к паритету. Рубль, конечно, будет реагировать на это: если доллар начнет укрепляться, это естественно вызовет ослабление рубля. В долгосрочной перспективе события в Греции не нанесут серьезного урона евро. Думаю, к концу года мы можем увидеть евро на уровне 1,15. Если валюта нужна, например, для запланированной поездки за границу, лучше купить ее сейчас. Референдума дожидаться не нужно, потому что неизвестно, как проголосуют греки, что сделает Ципрас и как поведет себя ЕС.
Прогноз по курсу на конец 2015 года: евро/доллар — 1,21, евро/рубль — 59–62
Вероятность выхода Греции из еврозоны: невысокая
Ситуация развивается неоднозначно и зависит от позиции конкретных деятелей. Есть ощущение, что на данном этапе в выходе Греции не заинтересована ни она сама, ни остальная Европа. Скорее всего, будет найден очередной компромисс. Независимо от того, какой сценарий — позитивный или негативный — будет реализован, евро будет находиться под давлением. Сегодня мы наблюдали снижение евро по отношению к другим валютам, но незначительное — значит, рынки все-таки ориентируются на позитивный сценарий.
Мой прогноз по паре доллар/евро на конец года пока остается прежним, 1,21 долл./евро, но он может измениться, если ситуация начнет резко меняться. Если все пойдет по негативному сценарию, возможно кратковременное снижение до 1,05–1,06 долл./евро. При этом по отношению к российской валюте динамика будет иной: из-за греческих событий рубль также может оказаться под давлением. Во-первых, ослабление евро к доллару влечет снижение долларовых цен на сырье, в том числе и на нефть. Удешевление нефти, в свою очередь, негативно скажется на курсе рубля. Во-вторых, мировые инвесторы продолжат сокращать позиции в рисковых активах, в том числе в российских. Поэтому по отношению к рублю евро сильно меняться не будет — ослабление евро вызовет укрепление доллара, а это приведет к ослаблению рубля - и, скорее всего, доллар будет колебаться в коридоре 59–62 руб. Дать однозначную рекомендацию о покупке или продаже евро нельзя. Вероятность не угадать крайне велика. Если валюту купить необходимо, например, для поездки за границу, то лучше это сделать сейчас, не дожидаясь, пока ситуация станет неуправляемой.
Прогноз по курсу на конец 2015 года: евро/доллар — 0,98, евро/рубль — 58,8
Вероятность выхода Греции из еврозоны: высокая
К сожалению, сейчас Греция движется к выходу из еврозоны. За выходные ситуация явно ухудшилась, и не видно, как она может разрешиться. На этом фоне евро будет слабеть. К концу года курс евро/доллар составит 0,98. На валютные рынки также влияет политика Федеральной резервной системы США, которая планирует снижать ставки. Из-за этого инвесторы ищут «тихие гавани». Раньше такой валютой считался евро. Но теперь инвесторы рассматривают как стабильные валюты доллар, швейцарский франк и отчасти японскую иену. Рубль, как и остальные валюты развивающихся стран, станет жертвой ухода из рисковых активов. Наш прогноз по курсу на конец года — 60 руб./долл., и пока мы не видим оснований его пересматривать.
На данный момент предпочтительнее держать сбережения в долларах. Наличные явно проигрывают депозитам, поэтому даже краткосрочные вклады будут приносить ощутимый доход. А вот евро стоит продавать. Спекуляция на евро не кажется мне хорошей идей. Конечно, можно купить подешевевший евро, но я не вижу перспективы, в которой эта валюта может вырасти. Если евро нужны для поездки в отпуск, я бы советовал уже сейчас собрать нужную сумму. Можно неделю подождать, пока валюта подешевеет, но большой разницы, по моему мнению, не будет.
Прогноз по курсу на конец 2015 года: евро/доллар — 1,07, евро/рубль — 65
Вероятность выхода Греции из еврозоны: невысокая
Скорее всего, Греция останется в еврозоне. Судя по тому, как кредиторы стремятся договориться с местным правительством, возникает ощущение, что, несмотря на все заявления, страну постараются удержать.
Греческий кризис уже влияет на рубль. Европа — ведущий торговый партнер России, поэтому ее экономические проблемы скажутся на ценах российских экспортных товаров, прежде всего на ценах на нефть и газ. Это автоматически поведет к снижению курса рубля. Я бы не ждал снова курса 80 руб./долл., но если котировки нефти пойдут вниз, то мы можем увидеть курс 65–70 руб./долл.
Чтобы сохранить свои сбережения, существует универсальный способ. Нужно разложить их по трем валютам — доллар, рубль, евро — и положить на мультивалютный вклад. Если вы опасаетесь за судьбу евро, его можно заменить на британский фунт. Этот способ позволит избавиться от валютного риска и от лишней головной боли.
Неискушенному человеку я бы не рекомендовал спекулировать. Даже целым командам трейдеров в нынешних условиях сложно заработать на валютных колебаниях, что уж говорить про обычного человека. Конечно, вам может просто повезти, но шансы невелики. Если вы едете в отпуск, то стоит купить евро прямо сейчас, это избавит вас от рисков. Даже в случае развития негативного сценария в Греции курс евро к доллару может опуститься, но к рублю он не опустится, а скорее, наоборот, вырастет.
