ЦБ объяснил снижение ключевой ставки до 9,25%

Денежно-кредитные условия

ЦБ повторил, что для поддержания склонности к сбережениям и тенденции к устойчивому замедлению инфляции необходимо сохранить «умеренно жесткие» денежно-кредитные условия. После снижения номинальной ставки на 0,5 п.п. положительные реальные ставки сохраняются на том уровне, который обеспечивает спрос на кредит, но не увеличивает инфляционное давление, говорит ЦБ.

По оценкам Банка России, восстановление экономики в первом квартале продолжилось, ожидается увеличение инвестиций в основной капитал. «Сохраняется положительная динамика промышленного производства, наблюдается снижение безработицы. Рынок труда подстраивается к новым экономическим условиям при появлении признаков дефицита кадров в отдельных сегментах. Восстановительные процессы становятся более однородными по регионам», — отмечает регулятор.

Читайте на РБК Pro

Как маркетинговая ошибка Pepsi обернулась катастрофой Бум налоговых проверок и опасное наследство: юридические тренды 2021 года Семь правил делегирования: как отдать задачу и не пожалеть об этом Американское чудо: как глава Zappos попытался упразднить иерархию

В дальнейшем Банк России, принимая решение о ключевой ставке, будет оценивать соотношение вероятностей реализации базового сценария (цены на нефть на среднем уровне $40 за баррель) и сценария с ростом цен на нефть, а также дальнейшую динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза. При этом оценка Банком России возможного масштаба снижения ключевой ставки до конца 2017 года не изменилась.

Орешкин заявил через пресс-службу, что ожидает продолжения смягчения денежно-кредитных условий в ближайшие месяцы как по каналу реальных процентных ставок, так и через обменный курс.

Реакция рынка

Как говорит заместитель директора центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка Наталия Шилова, на сегодняшнем заседании Банк России принял менее ожидаемое для участников рынка решение. «Это решение было принято вопреки ускорению инфляции за неделю, закончившуюся 24 апреля, до 0,2 с 0,1%. Кроме того, локальное ослабление российской валюты на текущей неделе не смутило регулятора», — подчеркивает Шилова.

«Банк России, ранее живший в сценарии $40 за баррель, в своем пресс-релизе указал, что теперь рассматривает сценарий с ростом цен на нефть. Соответственно, он предполагает более стабильную конъюнктуру и возможность более агрессивного снижения ставки, чем в базовом сценарии», — считает Шилова.

Главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Олег Кузьмин говорит, что решение Банка России превзошло ожидания инвестбанка, который ожидал понижения на 0,25 п.п. «На наш взгляд, решение снизить ставку на 0,5 п.п. связано с опасениями снижения инфляции ниже цели на конец года и формирования пузырей на рынке российских финансовых активов. Также играет роль и возможный пересмотр реализации более оптимистичных сценариев по ценам на нефть», — перечисляет экономист.