Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Зампостпреда в ООН счел пиаром желание Зеленского встретиться с Путиным Политика, 03:24
Байден сделал Колумбию одним из основных союзников США вне НАТО Политика, 02:51
Глава ЕК выступила против немедленного запрета на российскую нефть Бизнес, 02:46
Вильфанд назвал срок изменения в России понятия «нормальная погода» Общество, 02:18
Минобрнауки предложило увеличить объем преподавания истории в вузах Общество, 02:07
Лавров заявил, что желающие поражения России политики плохо знают историю Политика, 01:44
Сервис аренды жилья Airbnb прекратит работу в Китае Бизнес, 01:16
Британия и США начали поиск альтернативы GPS из-за России Политика, 00:55
Лавров заявил, что Россия «подумает» над перезапуском отношений с Западом Политика, 00:50
Зеленский рассказал о «плане Б» на случай его гибели Политика, 00:28
Ждать ли расширения РПЛ. Главное о самой обсуждаемой реформе в футболе Спорт, 00:15
Лавров призвал снять зависимость России от Запада в критических отраслях Политика, 00:11
Власти предложили ввод ограничений для наценок на стройматериалы и металл Бизнес, 00:00
Российские банки стали доплачивать за размещение долларов на рынке Финансы, 00:00
Финансы ,  
0 

ЦБ впервые с 2017 года зафиксировал структурный дефицит ликвидности

Российские банки впервые с лета 2017 года стали занимать у ЦБ больше денег, чем размещать у него на депозитах и корсчетах, следует из статистики регулятора. Это следствие дефицита бюджета и покупки госдолга банками
Фото: Андрей Гордеев / Ведомости / ТАСС
Фото: Андрей Гордеев / Ведомости / ТАСС

Российский банковский сектор вернулся к состоянию структурного дефицита ликвидности — ситуации, когда долг кредитных организаций перед регулятором больше, чем объем средств, размещенных ими на депозитах и корсчетах в ЦБ. На 17 декабря структурный дефицит ликвидности составил 72,3 млрд руб., следует из данных Банка России. В последний раз такая ситуация наблюдалась в августе 2017 года.

Более трех лет сектор функционировал в условиях структурного профицита ликвидности, в некоторые периоды излишки банков превышали 4,9 трлн руб., например в июле 2018 года. Заметное снижение структурного профицита ликвидности в этом году наблюдалось в марте на фоне резкого падения цен на нефть и паники на фондовом рынке: в период с 12 по 18 марта показатель сократился сразу на 1,2 трлн руб., но он все равно составлял порядка 2,4–2,5 трлн руб. В конце весны и летом профицит в основном находился в диапазоне 1,5–2 трлн руб. Резкое снижение излишков банков в ЦБ (меньше 1 трлн руб.) началось с октября, когда Минфин увеличил госзаимствования на рынке через облигации федерального займа (ОФЗ). 16 декабря, за день до первой почти за 3,5 года регистрации структурного дефицита ликвидности, ее профицит составлял 309 млрд руб.

Что означает структурный дефицит ликвидности

Структурный дефицит или профицит отражает операции банковского сектора с Банком России — потребность кредитных организаций привлекать средства от ЦБ или, наоборот, размещать свободные излишки, поясняет аналитик S&P Роман Рыбалкин. Показатель не включает в себя другие виды ликвидных активов банков — операции с Федеральным казначейством или вложения в ценные бумаги, например ОФЗ, напомнил эксперт.

«Структурный дефицит ликвидности — следствие дефицита бюджета. Минфин тратит деньги, забирая средства с депозитов Казначейства в банках, а они, в свою очередь, выводят деньги из ЦБ», — говорит аналитик банка БКФ Максим Осадчий. Дефицит ликвидности не несет рисков для стабильности банковского сектора, говорил РБК начальник отдела анализа банковского и финансового рынков ПСБ Илья Ильин, но «уход от избыточного уровня профицита ликвидности увеличивает влияние ключевой ставки на процентную политику банков».

В 2020 году из-за кризиса и пандемии расходы государства превысили доходы, и, по оценкам Минфина, дефицит бюджета составит 4,4% ВВП против ранее запланированного профицита на уровне 1% ВВП. В январе–ноябре дефицит бюджета составил 2,51 трлн руб., сообщало министерство. Для покрытия разрыва Минфин активно наращивал госдолг за счет размещения ОФЗ на внутреннем рынке и с начала года привлек 5,2 трлн руб. На 1 декабря общий объем внутреннего госдолга в облигациях приблизился к 14 трлн руб.

Минфин досрочно выполнил годовой план по наращиванию госдолга
Финансы
Фото:Константин Кокошкин / Global Look Press

Pro
Фото: Chris McGrath / Getty Images Почему фрилансеры все-таки не заменят компании ключевых сотрудников
Pro
Фото: Scott Olson / Getty Images Развитие «без помех»: что говорили аналитики о кризисе 2008 года
Pro
Какие активы выиграют и проиграют от укрепления рубля
Pro
Фото: Shutterstock Чекиньтесь в другом месте: что стало с соцсетью-хитом Foursquare
Pro
Фото: МИФ Почему Kraft Heinz провалила реструктуризацию: отвечает Джон Коттер
Pro
Когда щедрость работодателя к выплатам премий заинтересует ФНС — кейсы
Pro
Фото: Andrea Verdelli / Getty Images Локдауны в Китае грозят новым логистическим кризисом. Чего ждать
Pro
Неторопливый миллиард: как россиянину успешно выйти на рынок Индии

Дефицит бюджета действительно усугубляет ситуацию с ликвидностью в банковском секторе, говорит Рыбалкин: «Банки использовали существенную часть профицита ликвидности, наблюдавшегося в течение года, на покупку ОФЗ в сентябре».

Есть и сезонный фактор, объясняет эксперт, в конце года в некоторые дни происходит снижение структурного профицита или увеличение дефицита. «Какие-то депозиты Минфина на балансах банков погашаются, в то же время Минфин расходует бюджетные средства ближе к концу месяца», — отмечает он. По словам Рыбалкина, в ближайшее время ситуация улучшится, когда расходы бюджета, традиционно увеличивающиеся в последнюю декаду декабря, дойдут до экономических агентов — корпоративного сектора и физлиц.

Банк России дважды в этом году пересматривал прогнозы по уровню структурного профицита ликвидности. В июле ЦБ снизил прогноз по объему излишков у банков с 2,2–2,8 трлн до 1,4–2 трлн руб., обновленная оценка на конец года составляет уже 1–1,4 трлн руб. Регулятор также не исключал дальнейшего сокращения профицита ликвидности, до 0,6–1,3 трлн руб. на конец 2021 года (.pdf). РБК направил запрос в ЦБ.

Будет ли структурный дефицит ликвидности устойчивым

«В целом на конец года мы ожидаем, что система останется в структурном профиците», — говорил в интервью «Известиям» зампред Банка России Алексей Заботкин. Он отмечал, что на ситуацию может повлиять спрос населения и бизнеса на наличность в декабре — отток средств из банков снижает профицит ликвидности. В ноябре спрос на наличные падал, писал РБК.

Российские банки удвоили спрос на деньги ЦБ
Финансы
Фото:Наталья Селиверстова / РИА Новости

Объем вложений банков в ОФЗ значителен, и в 2021 году российский бюджет останется дефицитным, а значит, возврат к значительному профициту ликвидности в банковском секторе маловероятен, считает Рыбалкин. «Если структурный профицит и будет наблюдаться, то он будет невелик. Минфин, вероятно, продолжит абсорбировать часть избытка через размещения ОФЗ», — добавляет он.

«Пока рано говорить о свершившемся переходе от структурного профицита ликвидности к структурному дефициту, возможен период колебаний от дефицита к профициту и обратно», — соглашается Осадчий.

Материалы к статье
Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Финансы"