Экономика , 29 июн 2010, 18:41

Консервативные ПИФы обгоняют рынок

На прошедшей неделе российский фондовый рынок снижался в рамках коррекции.

На прошедшей неделе (21-25 июня) российский фондовый рынок снижался в рамках коррекции на фоне отрицательной динамики мировых фондовых и товарных рынков. Однако снижение носило умеренный характер. В этих условиях динамику лучше рынка продемонстрировали фонды, избравшие консервативную стратегию.

По мнению аналитика рынка ценных бумаг "КапиталЪ Управление активами" Полины Гарусевой, на минувшей неделе поддержку рынку оказали продолжающийся рост цен на нефть, а также существенный приток средств в фонды, ориентированные на Россию. Динамика отраслевых индексов при этом была достаточно разнородна: телекоммуникационный сектор вышел в лидеры роста с результатом 1%, металлургический сектор также закрылся в "плюсе". Бумаги потребительского сектора продемонстрировали отрицательную динамику, но в целом лучше рынка. Остальные отраслевые индексы проиграли рынку, а в аутсайдерах на неделе была электроэнергетика.

Закономерно, что все фонды электроэнергетики завершили неделю с отрицательным результатом. Подавляющее большинство фондов топливно-энергетического сектора также ушли в отрицательную зону. Фонды лидировавшего металлургического сектора выглядели лучше, но и среди них положительную динамику продемонстрировал лишь каждый третий. "На прошедшей неделе только четверть открытых фондов смогла выйти в "плюс", среди фондов акций эта доля была еще меньше и составила 11%", - отметила П.Гарусева.

По расчетам Национального рейтингового агентства, основанным на динамике индекса RUIF-S, отражающей изменение чистых активов открытых и интервальных фондов акций российского рынка, уменьшение суммы чистых активов российских инвестиционных фондов за неделю составило менее 1%, в течение месяца активы выросли на 8% (рост индекса РТС - 13%). "Такие темпы свидетельствуют, скорее, о возобновлении оттока средств инвесторов из фондов, поскольку майская коррекция напугала пайщиков, которые теперь не уверены в "2000 по индексу РТС в конце 2010г." В абсолютном выражении стоимость активов открытых и интервальных ПИФов за неделю снизилась на 0,8 млрд руб., рост за месяц составил менее 4,4 млрд руб., до 102,4 млрд руб.", - подчеркнул аналитик Национального рейтингового агентства Максим Васин.

В отраслевой структуре российского рынка на неделе выделялись компании связи, показавшие рост на 4%. Отраслевые фонды не подхватили этой динамики и продемонстрировали минимальное снижение за неделю. Другим сектором, который в течение недели оказался лучше рынка, стала металлургия, активы фондов металлургии и машиностроения также не показали значительного изменения. В условиях низких процентных ставок по банковским вкладам фонды облигаций и денежного рынка выглядят выигрышно. Во всяком случае за год облигационные фонды заработали более 22%, что существенно лучше самых выгодных вкладов. Доходность же фондов денежного рынка за год находилась на уровне 9,5-10% годовых. Таким образом, сейчас они смотрятся уже как разумная альтернатива вкладам в крупные банки, добавил специалист.

Управляющий активами фондов УК "Интерфин Капитал" Сергей Маркарян указывает, что среди отраслевых фондов акций в среднем наименьшее снижение наблюдалось в фондах, инвестирующих в акции телекоммуникационного сектора (-0,18%), потребительского сектора (-0,69%) и металлургии (-0,11%). При этом ликвидность рынка акций сократилась, что особенно заметно в акциях второго эшелона. Аутсайдерами прошедшей недели были фонды электроэнергетики (-2,38%). Этот сектор, показавший наилучшую динамику с начала года, остается под давлением продавцов. "Неопределенность относительно перспектив восстановления мировой экономики и возрастающая угроза замедления роста экономики развивающихся стран в сочетании с традиционным для летнего периода снижением активности в ближайшие несколько недель могут привести к продолжению сползания котировок акций", - считает С.Маркарян.

Департамент аналитической информации РБК