Рынки Европы: спрос на бонды остается высоким

Во вторник, 23 марта, на рынке европейских государственных облигаций продолжались покупки бумаг, хотя активность торговых операций несколько спала. Участники рынка продолжают пристально следить за ситуацией с долгами греческого правительства, которая остается доминирующим фактором в формировании характера торгов. Во вторник министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину заявил о завершении всех необходимых процедур для выхода греческих государственных долговых бумаг на международные торговые площадки. Он подчеркнул, что страна имеет все шансы для получения лучших условий для заимствований после вступления в силу плана стабилизации и роста экономики Греции. Тем временем президент Евросоюза Херман ван Ромпей пытается выработать механизм помощи Греции еще до начала саммита лидеров Евросоюза, который намечен на 25-26 марта.

Между тем, макроэкономическая статистика, вышедшая во вторник во Франции и Великобритании, несколько снизила натиск рыночных "быков". Утренний блок данных, представленных национальным статистическим бюро Insee, продемонстрировал рост оптимизма как в деловых кругах страны, так и среди потребителей. Индикатор делового климата (Business Confidence Indicator), рассчитываемый по итогам опросов менеджеров промышленных предприятий, в марте текущего года вырос с 91 до 94 пунктов, тогда как аналитики прогнозировали рост до 92 пунктов.

Исследования экспертов показали, что повышение оптимизма в настроениях французских промышленников обусловлен, прежде всего, возросшим спросом на производимую ими продукцию за пределами страны. В частности, наибольшим спросом за рубежом пользуется французские самолеты и электроника.

Конкурентоспособность французской промышленной продукции растет и на фоне ослабления единой европейской валюты. Это дает основания для позитивных прогнозов. Так, показатель объема производства, ожидаемого в марте частными компаниями (Own-Company Production Outlook) поднялся в марте с минус 6 до 3 пунктов, тогда как эксперты предрекали лишь незначительный рост активности - до минус 5 пунктов. В то же время индикатор перспектив производственного сектора (Production Outlook Indicator) остался в марте на уровне предыдущего месяца - минус 5 пунктов.

Данные макроэкономической статистики Великобритании оказались не столь однозначными. С одной стороны, в стране, как показала статистика, предоставленная Hometrack Ltd., восьмой месяц подряд продолжается рост цен на недвижимость. Средняя цена на жилой дом в Англии и Уэльсе в марте составляет 158100 фунтов, что на 0,3% выше февральского показателя и на 1,3% выше уровня годичной давности. Таким образом, британский рынок недвижимости продолжает восстанавливаться.

Между тем, инфляция в Великобритании растет медленнее, чем прогнозируют эксперты. Этот факт свидетельствует о том, что британские предприниматели пока с осторожностью смотрят в будущее. По сообщению национального статистического бюро в Лондоне, индекс потребительских цен (CPI) в феврале текущего года вырос на 0,4% по сравнению с январем, тогда как ожидался рост на 0,5%. В годовом выражении рост индекса CPI составил 3,0% (прогнозировался рост на 3,1%). Индекс цен потребителей (Core CPI), в который не входят цены на продукты питания и энергоносители, поднялся на 2,9% (ожидался рост на 3,1%) по сравнению с февралем 2009г. Медленнее, чем ожидалось, растут и розничные цены. Так, в сравнении с январем февральские розничные цены выросли на 0,6% (прогнозировался рост на 0,7%), а в годовом исчислении поднялись на 3,7% (ожидался рост на 3,8%).

В условиях напряженности вокруг проблемы с греческим дефицитом бюджета инвесторы предпочитают более надежные вложения денежных активов, спасаясь "бегством в качество". Подобная ситуация, очевидно, сохранится как минимум до конца недели, когда станут известны результаты переговоров лидеров Евросоюза в Брюсселе.

Что же касается итогов дня, то вплоть до последних минут торговой сессии на Лондонской фондовой бирже "бычий" настрой покупателей не утихал. В результате доходность 2-летних Bunds Германии снизилась на 2 б.п., 10-летних - на 1 б.п. Спрэд между ними составляет 209 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В среду, 24 марта, в странах еврозоны будут обнародованы предварительные оценки индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) и в сфере услуг (PMI Services). Согласно ожиданиям экспертов, индекс PMI Manufacturing Германии в марте снизится с февральских 57,2 до 56,8 пункта, индекс PMI Manufacturing Франции - с 54,9 до 54,6 пункта, PMI Manufacturing еврозоны - 54,2 до 54,0 пункта.

По оценкам аналитиков, индекс ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services) Германии поднимется в марте с предыдущей отметки 51,9 до 52,2 пункта, PMI Services Франции - с 54,6 до 54,8 пункта, PMI Services еврозоны - 51,8 до 52,0 пункта. Ожидают аналитики и незначительного роста сводного индекса (PMI Composite) еврозоны - с февральского уровня 53,7 до 53,8 пункта.

В еврозоне выйдут данные о промышленных заказах. Эксперты полагают, что их объем (Industrial New Orders) с учетом сезонной составляющей в январе поднимется на 1,8% в сравнении с декабрем 2009г. и на 13,9% в годовом выражении.

В Германии ожидается выход отчета мюнхенского института Ifo о деловой активности в марте текущего года. Согласно прогнозам, показатель деловой активности (IFO Business Climate) в марте поднимется с февральской отметки 95,2 до 95,8 пункта, показатель оценки бизнеса на текущий момент (IFO Current Assessment) - с 89,9 до 91,0 пункта, индекс деловых ожиданий на ближайшие полгода (IFO Expectations) останется неизменным - на февральской отметке 100,9 пункта.

Во Франции будет обнародована статистика с рынка труда.

Департамент аналитической информации РБК