«Роснано» обсудило с кредиторами угрозу самых «негативных сценариев»
Почему госкомпании потребовалась реструктуризация долгов
Госкомпания «Роснано» обсудила с кредиторами и крупными держателями облигаций возможные сценарии реструктуризации долгов, для того чтобы избежать «наиболее негативных сценариев», говорится в ее сообщении. Вечером в пятницу, 19 ноября, торги на Мосбирже всеми выпусками облигаций «Роснано» на общую сумму более 70 млрд руб. были приостановлены. Позднее пресс-служба биржи проинформировала, что приостановка была произведена по предписанию Банка России. РБК направил запрос в ЦБ.
«На повестке дня обсуждались финансовые результаты деятельности общества и возможные сценарии реструктуризации в интересах кредиторов», — сообщила «Роснано». В госкомпании пришли к выводу, что накопленный «непропорциональный долг» и текущая финансовая модель «требуют корректировок».
«В настоящее время есть возможность выработать компромиссные варианты развития ситуации, которые позволят избежать наиболее негативных сценариев», — подчеркнули в госкомпании.
Смена руководства «Роснано»
«Роснано» была создана в 2007 году в виде госкорпорации для развития нанотехнологий в России, но в 2011 году отказалась от этого статуса и была преобразована в акционерное общество, на 100% принадлежащее государству. С 2008 года до декабря 2020 года ее бессменным руководителем был Анатолий Чубайс (теперь спецпредставитель президента по международной климатической повестке). Его уход произошел на фоне передачи «Роснано» под управление госкорпорации «ВЭБ.РФ» в рамках реформы институтов развития. Представители Чубайса и ВЭБа отказались от комментариев.
Новым главой «Роснано» стал Сергей Куликов, долгое время работавший в «Ростехе». Он поставил себе задачу «заняться перегруппировкой портфеля и реструктуризацией долга» госкомпании. В августе этого года помочь «Роснано» с реструктуризацией долга вызвался ВЭБ. По словам главы госкорпорации Игоря Шувалова, в «Роснано» есть хорошие проекты, которые ВЭБ будет продолжать поддерживать. То, что касается проблемного портфеля, у ВЭБа хороший опыт, как расчистить проблемные долги, говорил он, выражая надежду, что проблема будет решена за достаточно короткий срок.
Какие проблемы возникли у «Роснано» с долгами
По данным ежеквартального отчета «Роснано» по российским стандартам, на середину 2021 года обязательства компании по облигационным займам составляли около 58 млрд руб., а по банковским кредитам — более 76 млрд руб. Агентство Fitch в декабре указывало, что долг группы «Роснано» на 56% состоит из банковских кредитов, на 44% — из внутренних облигаций (общую сумму долга оно не приводило). «Роснано» сообщало, что в первом полугодии 2021 года не выполнило один из ковенантов по облигационному займу на 10 млрд руб., в результате чего кредиторы получили право на его досрочное погашение. Чистый долг «Роснано» сократился на 8%, до 131 млрд руб., сообщала компания в августе. Объем обязательств компании сейчас составляет порядка 148 млрд руб, в том числе 108 млрд руб., обеспеченных государственными гарантиями, сказал РБК источник, знакомый с ситуацией вокруг долгов «Роснано».
Прошлый год «Роснано» закончила с чистым убытком в размере 52,9 млрд руб., но в первом полугодии этого года вышла на чистую прибыль в размере 3,5 млрд руб., следует из ее финансовой отчетности. Одновременно в отчетности за первое полугодие госкомпания указывала, что обсуждает вопрос о предоставлении дополнительного финансирования, без которого компания, возможно, не будет в состоянии обслуживать долг. «<...> руководство группы полагает, что в обозримом будущем обязательства, включая затраты на их обслуживание, могут не быть обеспечены активами группы в достаточной степени, в том числе в связи с неопределенностью прогнозов их реализации. Исходя из состояния оценки ликвидности группы в ближайшем обозримом будущем, руководство группы полагает, что потребуется дополнительное финансирование со стороны акционера (государства. — РБК), в том числе на обслуживание долга, а также для осуществления финансово-хозяйственной деятельности», — говорится в отчетности по МСФО.
На это обстоятельство обратили внимание аудиторы компании KPMG, которые проводили обзорную проверку отчетности «Роснано». Они сделали вывод о том, что есть «существенная неопределенность», которая может вызвать «значительные сомнения в способности группы продолжать непрерывно свою деятельность».
Исторически основная господдержка в таких случаях заключается в предоставлении государственных гарантий по долгу (у «Роснано» он представлен банковскими кредитами и внутренними облигациями). Однако госгарантиями покрыто только 75% всего долга «Роснано» (на начало 2021 года).
В декабре прошлого года рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг «Роснано» на уровне ВВВ с прогнозом «стабильный». Тогда агентство отмечало, что с момента основания компания имеет хорошую историю получения господдержки. «В случае дефолта «Роснано» не будет непосредственной угрозы для предоставления важных государственных услуг, однако это может привести к умеренным политическим или экономическим последствиям для государства, учитывая сфокусированность компании на долговых и долевых инвестициях в высокотехнологичные компании с отдаленным горизонтом», — пришло к выводу агентство.
Кто кредиторы «Роснано»
У «Роснано» девять выпусков облигаций: три классических на 31,4 млрд руб. и шесть биржевых на 40,18 млрд руб. Они размещались среди инвесторов в период с мая 2014 года по декабрь 2020 года. По пяти из этих выпусков компания должна осуществить выплату полугодового или квартального купонного дохода в декабре (по ставкам от 6,75 до 12,75% годовых).
Прерванные торги ими Мосбиржа планирует возобновить в понедельник, 22 ноября. Биржа готовит запрос в «Роснано» для выяснения планов компании по обслуживанию долга, сообщили в пресс-службе биржи, добавив, что по результатам обращения и анализа другой информации по эмитенту будет приниматься решение о статусе листинга выпущенных облигаций компании.
Что касается банковских долгов, то, как следует из ежеквартальной отчетности «Роснано», на 30 июня у нее были открыты кредитные линии в Совкомбанке, Промсвязьбанке (ПСБ), банках «Санкт-Петербург» «Россия» и «Ак Барс». Самым крупным кредитором среди банков является Совкомбанк: там у «Роснано» — четыре кредитные линии на 38 млрд руб. Эта задолженность и самая дорогая в обслуживании — ставки по ссудам в среднем превышают 10% годовых. Задолженность перед ПСБ на отчетную дату составляла 16 млрд руб., перед банком «Санкт-Петербург» — 16,5 млрд руб., банком «Россия» — 5 млрд руб., а перед «Ак Барсом» — 855,5 млн руб. Сроки погашения обязательств варьируются от сентября 2023 года до декабря 2027-го. РБК направил запросы в кредитные организации.
«Долги «Роснано» без государственных гарантий — это в основном облигации. У Совкомбанка таких в балансе нет. Мы не знаем, будет ли государство поддерживать компанию в части погашения этих долгов. Что касается кредитов под государственные гарантии, то дефолт по ним исключен. Точнее, он столь же вероятен, как суверенный дефолт России. Кредиты, предоставленные нашим банком, обеспечены гарантиями государства и обслуживаются без просрочек», — заявил РБК первый зампред правления Совкомбанка Сергей Хотимский.
«Роснано» пока добивается только реструктуризации долгов, считая, что банки слишком много заработали, и оценивая процентные выплаты в их пользу с 2013 года более чем в 100 млрд руб., сказал РБК источник, знакомый с ситуацией вокруг переговоров.
С точки зрения финансовых последствий дефолт «Роснано» может «негативно повлиять на российский рынок капитала, а также на уверенность инвесторов в надежности государственной поддержки, в особенности ввиду увеличения выпуска компанией долга без государственных гарантий», писали эксперты Fitch почти год назад. На этом основании эксперты оценивали готовность государства вмешаться в ситуацию как «сильную». РБК направил запрос в Минфин.
За что критиковали госкомпанию
На конец 2020 года инвестиционный портфель «Роснано» включал 51 проект, в который госкомпания вложила 133,5 млрд руб. Поступления от них составили 11,1 млрд руб., что почти вдвое выше показателя 2019 года (6,5 млрд руб.). При этом инвестировала «Роснано» в эти проекты в 2020 году 2,3 млрд руб. (2,6 млрд руб. в 2019 году). Пятый год подряд объем поступлений, полученных «Роснано» от инвестпроектов, превышает объем финансирования портфеля в отчетном году, говорится в годовом отчете госкомпании.
Вместе с тем справедливая стоимость инвестиций на конец года сократилась в 1,8 раза и составила 63,7 млрд руб. Это вызвано преимущественно ухудшением экономической ситуации на фоне пандемии COVID-19, говорится в отчете «Роснано».
В 2013–2016 годах Счетная палата неоднократно критиковала «Роснано» за неэффективность. В частности, аудиторы сочли, что госкомпания не достигла поставленных целей по ряду проектов, выйдя из них с убытками, а также инвестировала в проекты, не относящиеся к области нанотехнологий. Тогда в Счетной палате также выявили, что, несмотря на убытки, «Роснано» продолжала платить крупные вознаграждения топ-менеджменту.
Самый известный провальный проект «Роснано» — производство устройств на основе «гибкого пластикового дисплея» Plastic Logic. «Роснано» в 2010 году инвестировала в одноименную британскую компанию более $200 млн, представила президенту Владимиру Путину планшетный компьютер, «способный заменить весь комплект учебников по всем дисциплинам». Но серийное производство таких устройств за десять лет наладить не удалось.
Как новое поколение недропользователей меняет золотодобычу: кейс «Золото Дельмачик»
Отдохнуть и полечиться. Какие туристические проекты запускались
в 2023 году в России
