Рынки Европы: бонды вернули себе расположение инвесторов

В пятницу, 12 марта, на рынке европейских государственных облигаций с открытием торгов дня цена государственных бондов еврозоны снижалась, тогда как английские Gilts инвесторы охотно покупали.

Характер торгов на рынке европейских государственных бондов формировался на фоне ралли акций на европейских торговых площадках, начавшегося после резкого роста цен, произошедшего накануне на американском фондовом рынке. Достижение индексом S&P 500 максимального с октября 2008г. уровня дало инвестором основания для оптимизма. Участники рынка полагают, что являются свидетелями второй волны восстановительного роста на мировых фондовых рынках, правда, более умеренной, чем первая.

Повышенный интерес к рисковым активам привел к снижению спроса на государственные бонды еврозоны. Дополнительным катализатором продаж европейских государственных бондов стало сообщение о том, что Евросоюз выделит Греции на решение проблем с дефицитом бюджета. Как сообщает венская Kurier (без ссылки на источник информации), помощь в размере 20 млрд евро готова оказать Германия, 10 млрд евро - Франция.

Низкий интерес к государственным бондам еврозоны на вторичном рынке был вызван также большими объемами предложенных на реализацию на аукционах первичного рынка долговых обязательств Италии общим объемом 3,5 млрд евро.

Свою лепту в формирование характера торгов в последний рабочий день недели внесли и экономические показатели, вышедшие в ведущих европейских странах. С открытием торгов вышли данные об оптовых ценах в Германии. Как сообщило федеральное статистическое бюро в Висбадене, индекс оптовых цен в феврале текущего года вырос по сравнению с январем на 0,1% вместо прогнозировавшихся 0,3%. В годовом исчислении индекс оптовых цен поднялся на 2,1% - несколько ниже ожиданий (рост на 2,3%). Данные продемонстрировали замедление инфляции в ведущей европейской державе, что вполне соответствует снижению темпов восстановления ее экономической активности.

Поддержку "медвежьему" настрою инвесторов во французские долговые обязательства оказали данные платежного баланса, обнародованные во Франции во время утренней сессии. По сообщению министерства финансов Франции, январский дефицит платежного баланса оказался ниже ожиданий и составил 3,4 млрд евро.

Еще большей активизации продаж долговых обязательств еврозоны способствовали более чем оптимистичные показатели промышленного производства еврозоны. Как сообщило европейское статистическое бюро в Люксембурге, такого мощного роста промышленного производства, какое было отмечено в январе, в европейском регионе не наблюдалось на протяжении последних 20 лет. Вместо ожидавшегося роста на 0,7% объем промышленного производства (Industrial Production) с учетом сезонной поправки в январе подскочил на 1,7% в сравнении с декабрем 2009г. Впечатляет и годовое изменение показателя: в сравнении с январем 2009г. объем промышленного производства с учетом рабочих дней в январе вырос на 1,4% вместо прогнозировавшегося снижения на 1,6%.

Эксперты отмечают, что столь резкому росту промышленного производства в зоне обращения евро способствует, прежде всего, восстановление глобальной экономики, на фоне чего и растет спрос на продукцию европейских промышленников за пределами региона. В самой же еврозоне, согласно последним данным статистики, потребительский спрос пока остается низким.

Между тем британские долговые обязательства продолжали активно раскупать, несмотря на отсутствие явных поводов, за исключением, пожалуй, роста котировок британских банков, возглавляемого Royal Bank of Scotland Group Plc. Оптимизма британским инвесторам не прибавила и статистика с рынка недвижимости, предоставленная группой Acadametrics Ltd. Обнародованные данные свидетельствуют о самом быстром росте цен на жилые дома в Великобритании за последние семь лет. Средняя цена жилого дома в Англии и Уэльсе возросла в феврале на 1,9% по сравнению с январем. Однако несмотря на эту, весьма оптимистичную статистику, участники рынка не пожелали отказаться от покупок долговых обязательств британского правительства, и бумаги продолжали расти в цене вплоть до последних минут торговой сессии.

Характер торгов, который в течение дня практически не менялся, в конце дня все-таки подвергся некоторой корректировке. Интерес участников рынка к государственным бондам еврозоны возобновился, и большинству бумаг удалось завершить день ценовым ростом. Зафиксировали прибыль по итогам последнего дня завершившейся недели и английские Gilts. К закрытию торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии почти не изменилась, а 10-летних бумаг снизилась на 2 б.п. Спрэд между ними сузился с 214 б.п. до 211 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В понедельник, 15 марта, ожидается выход статистики о занятости в еврозоне в IV квартале 2009г.

В Великобритании информационное агентство Rightmove Plc. предоставит данные по ценам на недвижимость в марте текущего года (Rightmove House Prices).

Департамент аналитической информации РБК