Фонды спонсируют крупных держателей биткоина. Как майнеры используют это

Крупнейшая публичная майнинговая компания в США, MARA (ранее Marathon Digital), отчиталась о финансовых итогах за сентябрь 2024 года. В первом месяце осени MARA добыла 705 биткоинов ($43 млн по текущему курсу), что в среднем составило 23,5 BTC в день, согласно отчету компании.

Компания также заявила, что нарастила майнинговые мощности на 5% относительно августа, до 36,9 EH/s (эксахешей в секунду), и запасы биткоинов на балансе организации почти до 26 842 монет ($1,6 млрд). В отчете отметили, что компания не продала ни одного добытого биткоина. Количество монет главной криптовалюты у MARA ставит компанию на второе место после MicroStrategy Майкла Сэйлора из крупнейших корпоративных держателей BTC.

Заработок майнеров складывается из двух факторов — фиксированного вознаграждения за добавление в блокчейн новых блоков транзакций и комиссий за обработку пользовательских транзакций. Однако из-за высокой конкуренции на рынке майнинга биткоина компании стали чаще обращаться к альтернативным источникам получения дохода. Новые направления включают развитие децентрализованных финансовых приложений на основе биткоина, развитие искусственного интеллекта, а также покупка физического биткоина из расчета на акцию публичной компании.

Последние три года показали, что майнинг биткоинов не является надежным способом увеличить количество BTC на акцию для акционеров, как отметили в майнинговой компании Cathedra Bitcoin: «Тем временем другие котирующиеся на бирже компании, в первую очередь MicroStrategy, приняли четкую политику увеличения количества биткоинов на акцию и были вознаграждены фондовыми рынками».

Американская компания MicroStrategy является наиболее известным сторонником стратегии покупки и удержания биткоина на своем балансе. Под руководством уже бывшего генерального директора, а теперь председателя ее совета директоров Майкла Сэйлора она одной из первых организаций публично заявила о покупке биткоина в 2020 году. С тех пор она накопила более 252,2 тыс. BTC, что по курсу на 3 октября составило более $15,3 млрд.

Кто продвигает эту концепцию

Поддержка стратегии покупки и удержания биткоина на балансе публичной компании происходит с «одобрения» крупных финансовых организаций, таких как BlackRock, Fidelity, Vanguard. Именно они являются крупнейшими держателями акций у майнера MARA.

«Сегодня наш единственный крупнейший акционер — BlackRock. Они владеют 13–14% наших акций. То же самое с Fidelity. По сути, у вас есть BlackRock, Fidelity, Vanguard, а затем идет длинный список других инвесторов», — цитирует Forbes Фреда Тиля, главу компании MARA.

Схожая структура владения акциями наблюдалась и у MicroStrategy, согласно документам компании, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), на март 2021 года более 32% акций принадлежало BlackRock, Morgan Stanley, Vanguard Group, Citadel Securities.

BlackRock, например, крупнейшая компания по управлению капиталом в мире, с количеством средств в управлении более $3 млрд, по данным сервиса ETF на начало октября, одновременно является эмитентом двух криптовалютных биржевых фондов на основе биткоина и Ethereum. Сумма средств в управлении этими фондами — около $23 млрд.

А Morgan Stanley позволяла своим клиентам инвестировать в биткоин посредством частного траста Grayscale с 2021 года. По данным на начало октября, компания Grayscale является эмитентом двух американских биржевых ETF на базе биткоина и Ethereum, а также управляет 19 частными криптовалютными трастовыми фондами. Общая сумма в управлении на конец сентября превышает $20 млрд.

Первые такие фонды она запустила еще в 2013 году, и только в 2024 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) позволила компании преобразовать фонды на основе биткоина и Ethereum в полноценные спотовые биржевые фонды (ETF).

Искусственный интеллект

Таким образом, институциональные инвесторы не первый год косвенно покупают биткоин через покупку акций криптокомпаний. Согласно данным Фреда Тиля, доля таких инвесторов выросла в 2024 году: «Наш состав инвесторов, что интересно, изменился в этом году: в первом квартале у нас было около 39% институциональных, а теперь мы приблизились к 60%».

По мнению Тиля, это может быть связано не только с самим биткоином или криптовалютой, но также и развитием ИИ, что используется майнерами в качестве новых источников доходов благодаря совместимой с ИИ инфраструктурой.

«Институциональные инвесторы видят ценность в нашей истории из-за того, как мы позиционируем переход к ИИ», — заявил Тиль.

$24 млрд недостаточно. Как криптосервис Lido готовится к «большому» рынку

Криптостартапы собрали $2,6 млрд в третьем квартале. Топ-10 инвестраундов

Минута ценой в $3 млн. Как прошел запуск токена криптопроекта Eigenlayer