Стейкинг и не только. Кому выгодны DeFi-проекты в сети биткоина

Апрельский халвинг вдвое замедлил темпы создания новых биткоинов, ощутимо снизив доходы майнеров. Разработчики пытаются внедрить технические решения, которые дадут блокчейну новые возможности, одновременно повышая спрос на пространство в блоках транзакций. Некоторые из участников рынка считают новые решения на базе биткоина не только этапом его эволюции, но и называют катализатором будущего ралли его цены.

После халвинга в сети биткоина вознаграждение за блок сократилось вдвое с 6,25 BTC до 3,125 BTC. Следовательно, основная статья дохода майнеров в долларовом выражении претерпела соответствующие изменения.

Индикатор оценки доходности майнеров с начала 2024 года и до халвинга, состоявшегося 20 апреля 2024, находился в диапазоне от $77 до $120. В июне эта цифра опустилась до отметки около $53.

Hashprice измеряет «цену хэша», то есть сумму, на которую майнер биткоина может заработать на каждый 1 PH/s (петахэш в секунду) вычислительной мощности в день. Метрику ввела американская майнинговая компания Luxor Technologies.

Сетевые данные, публикуемые Blockchain.com, показали, что общая мощность сети биткоина снизилась почти на 10% с 20 апреля 2024 года до 586 млн EH/s (экзахэш в секунду). Предполагается, что снижение хешрейта произошло в связи с отключением оборудования, которое не окупается после падения доходов майнеров.

Майнеры — группа участников крипторынка, наиболее пострадавшая от халвинга, согласно отчету брокера Benchmark, цитируемого Coindesk. Однако, аналитики компании отметили, что влияние снижение награды за блок, может быть смягчено не только ростом цен на первую криптовалюту, но и увеличением сетевых комиссий.

Доход от комиссий

Прогнозы о росте доходов майнеров за счет увеличения транзакционных комиссий имеют фундаментальные основания. Некоторые разработчики биткоина полагают, что расширение программируемости биткоина поможет в реализации этих прогнозов.

Первопроходцем в этом направлении стал запущенный в начале 2023 года протокол Ordinals, позволяющий создавать аналоги невзаимозаменяемых токенов (NFT) внутри крупнейшего по капитализации блокчейна. На пиках в начале 2024 года, благодаря спекулятивной активности пользователей Ordinals, майнеры дополнительно получали более 300 BTC в день в качестве сетевых комиссий, что в 10 раз превышает привычные показатели.

Прогноза о росте доходов майнеров за счет повышения сетевых сборов в биткоине придерживается управляющий партнер венчурного криптофонда Dragonfly Хасиб Куреши, указавший на интерес к биткоин-разработкам со стороны китайских майнеров. Новые биткоин-проекты впервые стали популярны именно среди китайского криптосообщества, исторически сформированное вокруг индустрии майнинга, цитирует его Bloomberg. Куреши также отметил, что для привлечения средств к проектам нового биткоин-тренда не потребуется много времени благодаря огромной капитализации биткоина и интересу со стороны майнеров.

Дело в том, что многие рассматривают биткоин только как «цифровое золото», удерживая актив в качестве инструмента повышения ценности в долгосрочной перспективе. Но если в биткоине будет развит функционал поддержки приложений на основе смарт-контрактов, это станет новым катализатором роста для его курса, допускают эксперты, опрошенные Bloomberg.

Стейкинг и не только

Если блокчейн Ethereum известен относительной простотой разработки децентрализованных финансовых (DeFi) приложений, то биткоин имеет преднамеренные недостатки в дизайне протокола, не позволяющем легко программировать смарт-контракты. Однако, это не мешает попыткам разработчиков освоить блокчейн первой криптовалюты.

Признаком интереса к новому тренду, ориентированному на разработку DeFi-приложений и смарт-контрактов на основе биткоина, являются инвестиции со стороны венчурных компаний.

В конце мая 2024 года протокол для стейкинга биткоина Babylon получил $70 млн инвестиций от компании Paradigm. До этого проект привлек $26 млн от Binance Labs, Polygon Labs, Polychain Capital, Hack VC и OKX Ventures.

Архитектура биткоина, разработанная для алгоритма Proof-of-Work, не позволяет участвовать в стейкинге. Он доступен только в сетях на базе Proof-of-Stake, где участники получают доход за блокировку депозитов в нативных монетах. Babylon работает над созданием возможности «ставить» свой биткоин для стейкинга в других сетях, подобных Ethereum, Cosmos и Polygon.

Другой стартпап Arch, разрабатывающий приложение по переносу смарт-контрактов из блокчейна Solana в биткоин, привлек $7 млн в раунде во главе с Multicoin Capital. По словам генерального директора Arch Мэтта Мудано, уже около 20 команд разработчиков создают лендинговые приложения, децентрализованные биржи и даже стейблкоины, сообщили Bloomberg.

В начале 2024 года майнинговая компания Marathon Digital Holdings представила сеть второго уровня биткоина Anduro. А также сообщила о разработке боковой сети Alys, совместимой с Ethereum, предназначенной для токенизации активов.

Данные Defillama показали, что в настоящее время общая стоимость заблокированных средств (TVL) в DeFi-приложениях на базе биткоина превысила всего $1 млрд против $60 млрд TVL в блокчейне Ethereum. DeFi-рынок на базе BTC все еще находится в зачаточном состоянии. Однако, потенциал роста этого показателя оценили в триллионы долларов США — такое мнение высказал основатель OrdinalsBot Тоби Льюис, которого цитирует Bloomberg.