«Вытряхнуть слабые руки». До какой цены может упасть биткоин

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Курс биткоина в марте поднялся выше отметки $73 тыс., обновив исторический максимум. С начала года первая криптовалюта подорожала на 70%, с февраля ее цена росла почти без откатов, прибавляя тысячи долларов в день. Такое происходит уже не первый раз, но даже во время бычьих циклов на крипторынке имели место резкие просадки цены.

Пока биткоин не демонстрирует признаков серьезной коррекции. Сейчас на рынке доминируют бычьи настроения и предпосылок для разворота тренда не предвидится, считает региональный директор CommEX Антон Торопцев. Но если руководствоваться историческими данными, то после халвинга наступает пора повышенной волатильности, связанной с резким подорожанием себестоимости майнинга, уточняет он.

Так называемый халвинг биткоина происходит примерно раз в четыре года, и очередной ожидается уже в апреле. Это запрограммированное в коде криптовалюты событие, после которого вдвое сокращается эмиссия новых биткоинов. Высокий спрос при ограниченном предложении новых монет влияет на цену криптовалюты, исторически после халвингов крипторынок через какое-то время достигал нового пика, после чего уходил в медвежий период.

В случае просадки цены после халвинга часть майнеров предпочтет отключить оборудование, чтобы не работать в убыток, а добытые монеты продать, чтобы закрыть расходные статьи и получить прибыль. В этот период курс биткоина, прежде чем снова перейти к росту, может просесть на 15-20%, предсказывает Торопцев.

В контексте ситуации, в которой сейчас оказался биткоин, коррекция рынка действительно может начаться с халвинга, соглашается основатель TerraCrypto Никита Вассев. Причем глубина коррекции «может достигнуть десятков процентов».

Однако возможно, что в 2024 году ситуация будет развиваться иначе, чем после предыдущих халвингов. Спотовые биткоин-ETF, которые скупают биткоины для обеспечения паев, могут поддержать курс криптовалюты, и такой коррекции после халвинга уже не случится, дополняет Торопцев.

«При оценке потенциального размера коррекций я исхожу из собственной модели оценки, основанной на «уровне боли» для отрасли майнинга, — рассуждает аналитик рынка криптовалют Виктор Першиков. — Исторически цена на биткоин никогда не падала надолго ниже уровня, минимального для заработка на актуальном в моменте устройстве для добычи криптовалюты».

Сейчас таким уровнем после халвинга в апреле является отметка область $30-40 тыс., уточняет Першиков: «В рамках текущего цикла я не жду существенной коррекции ниже этой области, и буду рассматривать снижение к «уровню боли» как повод для покупок биткоина в долгосрок».

Сейчас действующий президент США Джо Байден лоббирует идею о вводе 30% налога на майнинг. Если его одобрят, это может привести к миграции майнеров из США, допускает Вассев.

«После передела рынка добычи криптовалют в 2021 году на фоне изгнания майнеров из Китая, США стали крупнейшим майнинг-центром. Пока майнеры искали новый дом, курс биткоина за пару месяцев рухнул на 55% — с $64 тыс., до $28 тыс. Минус 55% от текущего курса биткоина — это спуск к $30 тыс. Впрочем, в истории 2024 года масса переменных, которые снижают риски такого сценария», — рассуждает Вассев.

Конец бычьего цикла

Если говорить о завершении бычьего цикла рынка, то по историческим данным, курс биткоина во время «криптозимы» снижался в среднем в 3-4 раза, рассуждает Торпопцев. С каждым новым халвингом степень проседания курса сокращалась. После пика рынка 2017 года, когда биткоин подорожал почти до $20 000, он в 2019 году упал до $3500, то есть более чем в 5 раз. А после халвинга 2020 года, вслед за которым биткоин вырос в цене до $69 000, он снижался до $16 000 — в 4 раза.

«Опять же, присутствие на рынке спотовых ETF, которые обязаны обеспечивать биткоинами все вложения инвесторов с фондового рынка, может удержать криптовалюту от такого падения», — уточняет Торопцев. Возможно даже, что цикл 2020-2024 годов был последним, когда у криптоинвесторов «был шанс купить биткоин на дне» и спустя несколько лет получить четырехкратный возврат инвестиций.

При завершении бычьего цикла падение биткоина может быть существенным — в пределах 70-80% от самого пика. Но пока что о таком падении говорить преждевременно, считает Першиков. Основными причинами падения будет комплекс факторов, уточняет он.

Нужно внимательно следить за индикаторами, дополняет Першиков. Рост объемов продаж криптовалюты со стороны майнеров и крупных холдеров, а также распродажи биткоинов из обеспечения спотовых ETF могут в совокупности привести к существенному падению цен. Под спотовые биткоин-ETF выкуплено свыше 4,6% общей эмиссии криптовалюты. За движениями владельцев крупных порций биткоинов «стоит пристально следить», соглашается Вассев.

«Макроэкономическая ситуация с недостатком ликвидности в будущем, а также падение фондовых рынков на фоне ухудшения ситуации в экономике США также может внести свою лепту, — рассуждает Першиков. — Эти факторы будут видны заранее, что позволит вовремя принять решение о хеджировании риска или фиксации портфеля».

Что делать сейчас

Если инвестор не является профессионалом, в текущих условиях оптимальной стратегией будет составить сбалансированный инвестпортфель из нескольких активов, советует Торопцев. Основная его доля должна принадлежать биткоину, чуть меньшая — Ethereum (ETH) и альткоинам из разных секторов крипторынка. Периодически «можно пересматривать доли разных активов, но не делать это слишком часто».

«Попытка продать криптовалюту на максимуме и затем купить на минимуме в случае с непрофессиональным трейдером может привести к тому, что для сделок будут выбраны самые неподходящие точки входа и выхода, — предостерегает Торопцев. — Такие решения не раз принимались на эмоциях, под воздействием толпы, а не на основе опыта и знаний».

«Если вы — долгосрочный инвестор, то на вероятные коррекции ближайшего времени не стоит обращать внимания. Задача рыночных манипуляторов — вытряхнуть «слабые руки» и забрать их деньги», — считает Вассев. Панические распродажи — отличный момент для фондов и других крупных игроков, чтобы «скупить монеты по привлекательному курсу у паникеров». Если не планировать долгосрочные инвестиции, стоит следить за новостями и рыночными движениями, не забывая страховаться стоп-лоссами на бирже, дополняет эксперт.