Рост курса, SEC против всех, ETF и другие ключевые события 2023 года

Уходящий год стал годом восстановления рынка криптовалют. Его капитализация более чем удвоилась за 12 месяцев — она увеличилась с $830 млрд до текущих $1,735 трлн. Котировки поднимались после обвала в 2022 году, и, несмотря на последний рост, отрасль до сих пор до конца не оправилась от произошедшего, а многие монеты торгуются в разы ниже исторических максимумов.

Рост ИИ-токенов

2023 год начался с тренда на искусственный интеллект. Чат-бот ChatGPT вызвал настоящий фурор в том числе в сфере криптовалют. Разработчики начали использовать приложение для написания смарт-контрактов в сети Ethereum, поиске ошибок в коде и его тестирования.

Популярность ИИ неизбежно привела росту котировок токенов, так или иначе связанных с разработками в сфере искусственного интеллекта. В том числе, они реагировали скачками курсов на новости о разработчике ChatGPT, компании OpenAI.

В начале января несколько монет, объединенных общим «нарративом» вокруг ИИ, за неделю подорожали более чем на 50%. Некоторые токены показывали кратный рост за короткий промежуток времени. Например, стоимость токена AGIX чуть более чем за неделю взлетела в 4 раза. Она начала дорожать на новость о планах Microsoft инвестировать в OpenAI.

Банкротства связанных с криптокомпаниями банков

В марте в США произошло второе по величине крушение банка за всю историю страны. Американский Silicon Valley Bank (SVB) был одним из самых из наиболее известных кредиторов в отрасли технологических стартапов. Обанкротившийся банк еще в 2022 году оценивался в $40 млрд.

Среди причин краха называются слишком быстрый рост после пандемии, неготовность к ужесточению денежно-кредитной политики ФРС США, ошибки в управлении капиталом и сложности в технологическом секторе, на котором фокусировался банк.

Все началось с закрытия аналогичного банка Silvergate Bank, после чего инвесторы начали стремительно выводить средства из SVB, а еще Signature Bank, Western Alliance и First Republic. На тот момент существовали опасения, что банковский кризис лишь разгорается, однако регуляторам удалось стабилизировать ситуацию.

В то же время, на фоне краха банковского сектора, курс биткоина вырос. С начала марта по середину апреля криптовалюта подорожала с $19,5 тыс. до $31 тыс. Инвесторы массово выводили деньги из банков, часть средств перетекала в биткоин, что оказывало поддержку его курсу.

Частичная победа Ripple над SEC и продолжение дела

Криптокомпаниям в США не всегда удается соответствовать местному регулированию, что нередко заканчивается многомиллиоными (а в отдельных случаях речь идет и о миллиардах долларов) штрафами и иногда даже приводит к банкротству. Например, биржа Kraken заплатила штраф в $30 млн, американское подразделение Bittrex обанкротилось, а проект LBRY закрылся из-за многомиллионых долгов, возникших в результате судебной тяжбы с финансовым регулятором.

На этом фоне кейс Ripple выглядит удивительно. В 2020 году SEC обвинила компанию в продаже незарегистрированных ценных бумаг под видом токена XRP на $1,3 млрд, тяжба длилась несколько лет и летом 2023 года суд вынес решение в пользу Ripple. Судья посчитала, что продажи и прочие распределения XRP не представляли собой предложение и реализацию инвестиционных контрактов.

При этом покупку монет на сумму свыше $700 млн все же признали незаконной в рамках американского законодательства. Разбирательство продолжилось, а SEC пообещала оспорить проигрышную часть решения. Позднее, в октябре регулятор был вынужден отозвать часть своих исков. А именно гражданские иски против гендиректора Ripple Брэда Гарлингхауса и соучредителя Криса Ларсена.

При этом сам судебный процесс продолжается. Теперь предстоит выяснить, какой штраф должна выплатить Ripple за продажу своих токенов крупным инвесторам и SEC имеет право подать апелляцию на это решение в случае, если оно не устроит Комиссию.

Расследования против Binance

В отличии от разбирательства с Ripple, в деле Binance все развивалось по куда более стремительному и негативному для биржи сценарию. В начале июня SEC подала против крупнейшей торговой площадки и ее главы Чанпэна Чжао иск за нарушение правил торговли ценными бумагами. Комиссия признала ценными бумагами токен BNB и стейблкоин BUSD.

Всего Binance Holdings Ltd., ее американскому филиалу BAM Trading Services Inc. (BAM Trading) и их сооснователю Чанпэну Чжао было предъявлено 13 обвинений. Они включали управление незарегистрированными биржами, искажение информации о контроле и надзоре на Binance.US (отдельном американском подразделении биржи) и участие в незарегистрированном предложении и продаже ценных бумаг.

SEC утверждала, что Binance и Чжао разрешали крупным американским клиентам торговать на платформе Binance.com, хотя формально доступ на «глобальную» Binance им запрещен. SEC также обвинила Чжао и Binance в перенаправлении активов клиентов, в том числе в принадлежащие Чжао компании Sigma Chain и Merit Peak.

Заодно регулятор решил приравнять к ценным бумагам и ряд других токенов, не относящихся к Binance: Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Filecoin (FIL), Cosmos (ATOM), Sandbox (SAND), Decentraland (MANA), Algorand (ALGO), Axie Infinity (AXS) и COTI (COTI).

Параллельно расследование против криптобиржи вел Минюст США. По заявлениям ведомства, Binance стала лидером на крипторынке в том числе и за счет совершенных преступлений.  В результате досудебного урегулирования Чжао покинул свою должность, признал себя виновным в нарушении Закона о банковской тайне и вышел под залог в $175 млн (с запретом покидать США до окончания судебного разбирательства. Биржа пошла на сделку, в рамках которой Чжао выплатит штраф в $50 млн и сохранит контрольный пакет акций, однако не сможет занимать управляющие должности и делать публичные заявления от лица биржи. Компания при этом выплатит несколько штрафов на общую сумму в $4,3 млрд.

Помимо прочего в обвинении против Binance на 30 страниц говорится, что площадка не соблюдает меры по противодействию финансирования терроризма и торговли наркотиками, а также нарушает американские санкции, в том числе обслуживая клиентов из Крыма, ДНР и ЛНР. Уголовные обвинения против площадки заключаются в введении нелицензированного финансового бизнеса, сговоре и нарушении закона о чрезвычайных финансовых полномочиях.

Заявки на спотовые ETF

Первую заявку на спотовый ETF на биткоин еще в 2014 году подали знаменитые братья Уинклвоссы, однако тогда рынок еще не был готов к столь масштабным изменениям. Тогда и впоследствии SEC отказывалась рассматривать подобные заявки, поскольку криптовалюта торговалась на нерегулируемых биржах. Невозможно было предоставить инвесторам гарантии того, что рынок свободен от мошенничества и манипуляций.

Однако все изменилось прошедшим летом. В июне одна из крупнейших инвестиционных компаний в мире BlackRock (под управлением активы на $9 трлн) подала свою заявку через подразделение iShares. После этого и другие компании, такие как Invesco, WisdomTree, Bitwise, Ark Investment Management и Valkyrie повторно отправили заявки на регистрации собственных спотовых ETF на биткоин, но внесли в них существенные изменения.

С этого момента SEC перестала на корню отказывать эмитентам, а начала с ними активный диалог, который вылился в постоянную доработку заявок. В частности, последнее изменение BlackRock внесла уже в конце декабря. А на рынке появились слухи, что регулятор может одобрить сразу несколько заявок от различных компаний в первой половине января.

На текущий момент возможное одобрение спотового ETF на биткоин называется одним из ключевых факторов роста рынка криптовалют, наряду с грядущим халвингом. Ожидается, что в случае появления нового инструмента, крупнейшие институциональные инвесторы получат легальный способ выхода на рынок криптовалют. В таком случае они могут оказать значительную поддержку курсу биткоина.