Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 22:37 МСК
Киев назвал «реальную цену» на российский газ Бизнес, 21:46 Сингапурский банк перестал выдавать ипотеку в Лондоне из-за Brexit Экономика, 21:39 СМИ узнали о планах создать крупнейшего в мире производителя сладостей Бизнес, 21:38 Госсекретарь США приедет на Украину накануне саммита НАТО Политика, 21:38 Канада предоставит военных для помощи НАТО в Восточной Европе Политика, 21:21 S&P понизило кредитный рейтинг ЕС после Brexit Экономика, 21:06 Совбез призвал Турцию к тесному сотрудничеству в борьбе с терроризмом Политика, 20:43 Военные признали ошибкой сообщение о стрелке на базе Эндрюс Общество, 20:33 В Вероне на митинг против антироссийских санкций вышли 10 тыс. человек Политика, 20:08 Туроператоры назвали сроки возвращения российских туристов в Турцию Общество, 19:57 Порошенко посмертно наградил погибшего в Донбассе оперного певца Политика, 19:38 В Росинтербанке прошла выемка документов Финансы, 19:28 СМИ узнали о намерении производителя печенья Oreo купить Hershey Бизнес, 19:19 В Москве лжеколлекторов приговорили к срокам до 24 лет Общество, 19:13 Робот-юрист помог водителям оспорить 160 тыс. штрафов за парковку Технологии и медиа, 19:09 У берегов Ливии задержали танкер с пятью россиянами на борту Общество, 18:57 Путин отменил ограничения на продажу туров в Турцию Политика, 18:54 Глава Минкомсвязи допустил рост цен на связь на 300% из-за закона Яровой Технологии и медиа, 18:41 Москва ответила на заявление США о «небезопасных маневрах» у авианосца Политика, 18:38 СПЧ попросил Путина отклонить «антитеррористический пакет» законов Политика, 18:36 Маркин предложил не ждать оправдания Белых Политика, 18:27 В российские школы поступит 7 млн учебников Путина и Ротенберга по дзюдо Общество, 18:22 ЦБ Китая обвинил западные СМИ в дестабилизации валютного рынка страны Финансы, 18:21 МИД ответил на сообщения о нападении сотрудника ФСБ на дипломата США Политика, 18:05 Дешевые метры: что ждет рынок коммерческой недвижимости Борис Кац директор по развитию сети хобби-гипермаркетов «Леонардо» Мнение, 18:02 Глава «Газпрома» назвал «хорошей» песню Слепакова об акционерах компании Общество, 17:57 По осени считают: какие законопроекты депутаты оставили следующему созыву Политика, 17:52 Корреспондента «РИА Новости» выслали после запрета на въезд в Турцию Политика, 17:51 Бывший чиновник мэрии Москвы извинился за нападение на девушку на Арбате Общество, 17:41 Uber начал работу на Украине Бизнес, 17:25 СМИ рассказали о предложении США сотрудничать с Россией в Сирии Политика, 17:23 ЦБ предложил ввести новые ограничения для частных инвесторов Финансы, 17:16 Путин назначил двух заместителей главы нацгвардии Политика, 17:15 Ключевую авиабазу США закрыли после сообщений о человеке с оружием Политика, 17:12 Глава «Газпрома» назвал цену газа для Украины Бизнес, 17:02 В Киеве рассказали о тяжелых боях под Дебальцево Политика, 17:00 На Украине дело против командующего Черноморским флотом передали в суд Политика, 16:47 Киев приготовился к зеркальному ответу на продление российского эмбарго Экономика, 16:33 В России резко выросли продажи iPhone Технологии и медиа, 16:27 GM-АвтоВАЗ поднимет цены на Chevrolet Niva третий раз за год Бизнес, 16:24 Посол России в Турции напомнил о необходимости компенсации за Су-24 Политика, 16:24 Саудовская Аравия уступила конкурентам крупнейший рынок сбыта нефти Экономика, 16:10 Павел Астахов написал заявление об отставке Политика, 16:09 Старожил «Газпрома» исключен из совета директоров Бизнес, 16:05 Более 100 нобелевских лауреатов выступили в защиту ГМО Экономика, 15:54 Путин заявил о желании видеть в Украине «доброго соседа» Политика, 15:48 СМИ сообщили о назначении Носатова врио командующего Балтийским флотом Политика, 15:35 Оппозиция установила четыре памятных доски Немцову в центре Москвы Политика, 15:23 «Россия 1» запустила реалити-шоу для поиска помощника Кадырову Политика, 15:01 Число жертв теракта в Стамбуле выросло до 43 человек Общество, 14:56 Борис Джонсон отказался от борьбы за пост премьера Великобритании Политика, 14:53 Неудобный конфликт: почему Эрдоган помирился с Россией Ильшат Саетов кандидат политических наук, тюрколог Мнение, 14:51 Курс евро на завтра  14:46 EUR ЦБ 71.2926 +0.0824 Курс доллара на завтра  14:46 USD ЦБ 64.1755 -0.0820 Источник опроверг причастность выходца из Чечни к теракту в Стамбуле Общество, 14:45 Идущий с письмом к Путину саратовец дошел до Рязани Общество, 14:43 Глава ВТБ встретился в Вашингтоне с координатором санкционной политики Бизнес, 14:31 Цена акций нелетающей «Трансаэро» взлетела на 80% Финансы, 14:16 Теракт в Стамбуле совершили граждане России, Киргизии и Узбекистана Политика, 14:05 Путин пообещал не поддаваться «милитаристскому угару» Политика, 14:01 Объекты самостроя в Москве снесут за один день Общество, 13:59 Песков «не увидел» отпуска в графике Путина до сентября Политика, 13:52 Глава «Башнефти» назвал справедливую стоимость компании Бизнес, 13:41 Правительство приняло решение о поэтапной отмене санкций против Турции Политика, 13:38 СМИ сообщили о возглавившем Балтфлот бывшем украинском адмирале Общество, 13:35 В Кремле отказались комментировать вопрос компенсации Турции за Су-24 Политика, 13:33 Россияне сочли слишком мягким наказание для сына топ-менеджера ЛУКОЙЛа Общество, 13:29 Бизнесмен отсудил у рабочего 3,4 млн руб. за ДТП с Rolls-Royce Общество, 13:16 На серой ветке метро приостановили движение из-за погибшего пассажира Общество, 13:06 Медведев не станет менять перечень запрещенных к ввозу западных продуктов Общество, 13:00 Главе Российского авторского общества предъявили обвинение Технологии и медиа, 12:57 МВФ назвал представляющий наибольший риск для финансовой системы банк Финансы, 12:57 В МИД РФ не исключили переговоры Путина и Обамы на саммите G20 Политика, 12:53 Путин создал Совет по стратегическому развитию Политика, 12:51 Власти отреагировали на сообщения об угрозе остановки поставок алкоголя Бизнес, 12:51 Армения ратифицировала договор о единой с Россией системе ПВО Политика, 12:47 Глава МВД Великобритании начала борьбу за пост премьер-министра Политика, 12:35 Акции «Трансаэро» подорожали на 36% Финансы, 12:30 Как это сделать: снизить кадастровую стоимость недвижимости Наталья Иванкина юрист адвокатского бюро «Юрлов и Партнеры» Мнение, 12:19 СМИ узнали о задержании 13 человек в связи с терактом в Стамбуле Общество, 12:18 В Киеве заявили об отсутствии площадки для проведения «Евровидения» Общество, 12:15 Никита Михалков впервые прокомментировал арест главы РАО Технологии и медиа, 12:14 Сотовым операторам предложили доказать рост цен из-за закона Яровой Общество, 12:06 Сорос предсказал ускорение финансового кризиса из-за Brexit Финансы, 11:52 Первый самолет «Аэрофлота» вылетел в Стамбул после теракта в аэропорту Общество, 11:45 ЦБ проведет стресс-тесты для крупных банков в 2017 году Финансы, 11:36 Украина отказалась обсуждать изменения в соглашении об ассоциации с ЕС Политика, 11:34 Собянин отложил запрет на въезд в Москву «неэкологичных» грузовиков Общество, 11:24 Глава «Газпрома» пообещал крупнейшие дивиденды среди российских компаний Бизнес, 11:21 Самолет из Саратова с попавшей в двигатель птицей сел в Домодедово Общество, 11:19 Российского режиссера пригласили в состав Американской киноакадемии Общество, 11:05 Набиуллина назвала Brexit «черным лебедем» для мирового рынка Экономика, 10:57 СМИ узнали о возможной причастности к теракту в Стамбуле выходца из Чечни Общество, 10:57 Новым главой «Туполева» назначен специалист по беспилотникам Бизнес, 10:56 ЦБ решил изменить систему оздоровления проблемных банков Финансы, 10:40 Глава ЦБ предложила научиться жить в условиях низких цен на нефть Финансы, 10:26 Работу Путина на посту президента одобрили более 80% россиян Общество, 10:11 Амнистией капиталов воспользовались 2,5 тыс. человек Экономика, 09:33 Ставка Morgan Stanley: 28 акций для покупки после Brexit Деньги, 09:29 В Саратовской области разбился легкомоторный самолет Общество, 09:29 В ходе спецоперации в Казахстане задержали шесть человек Общество, 09:07 Дело о нападении экс-чиновника на девушку на Арбате переквалифицировали Общество, 08:48 В Сочи обрушился технологический мост Общество, 08:31 Продажа крупнейшего алмаза на аукционе провалилась Общество, 08:23 В Бурятии сняли с рейса самолет S7 из-за неисправности Общество, 08:16 Правительство выделило 776 млн руб. на борьбу с безработицей Общество, 08:05 В трех районах Дагестана ввели режим КТО Общество, 07:04 Пентагон рассказал свою версию «опасных маневров» российского корабля Политика, 06:57 Mobileye и Intel разработают технологию беспилотного вождения для BMW Технологии и медиа, 06:56 Президента АО «Евразийский» арестовали по обвинению в мошенничестве Общество, 06:15 СМИ узнали об арестах по делу о махинациях в корпорации «МиГ» Общество, 05:25 Обручальное кольцо экс-жены Трампа продали на аукционе за $300 тыс. Общество, 04:53 Скончался автор книги «Шок будущего» Элвин Тоффлер Общество, 04:31 Архитекторов предложили лишать авторских прав на их проекты по госзаказу Общество, 03:53 МВФ допустил понижение прогноза по ВВП Германии из-за Brexit Экономика, 03:29 СМИ сообщили о риске остановки поставок в Россию импортного алкоголя Бизнес, 02:24 Глава ЦБ назвала условия возобновления валютных интервенций Экономика, 02:23 Обама похвалил Эрдогана за шаги по нормализации отношений с Россией Политика, 01:45 Набиуллина исключила дефляционные риски в ближайшие годы Экономика, 01:35 Эрдоган назвал место предстоящей встречи с Путиным Политика, 00:47 «Лететь хоть завтра»: когда Турция откроется для россиян Экономика, 00:15 Обама предложил помощь Турции в расследовании теракта в Стамбуле Политика, Вчера, 23:50 Каир озвучил первые данные с «черного ящика» упавшего лайнера EgyptAir Общество, Вчера, 23:38 Гендиректор Российской венчурной компании ушел в отставку Бизнес, Вчера, 23:22 Brexit откладывается: о чем договорились лидеры ЕС на саммите в Брюсселе Политика, Вчера, 22:56 Скоропортящаяся экономика: как заработать на переработке молока Свое дело, Вчера, 22:55 Банки получат право взыскивать имущество должников без суда Экономика, Вчера, 22:39 Турция отказала корреспонденту «РИА Новости» во въезде в Стамбул Политика, Вчера, 22:02 Автомобиль полиции насмерть сбил пенсионерку в Подмосковье Общество, Вчера, 21:46 Из одесской администрации уйдет еще один заместитель Саакашвили Политика, Вчера, 21:36 Нефть марки Brent подорожала на 3% Экономика, Вчера, 21:22 Парламент Лигурии признал Крым частью России Политика, Вчера, 21:18 Скидку при быстрой оплате штрафов предложили ввести для всех нарушений Общество, Вчера, 21:11 В ЮНЕСКО поддержали изменения о высотности памятника Владимиру Общество, Вчера, 20:57 Операторы предсказали рост цен на связь в 2-3 раза из-за «закона Яровой» Технологии и медиа, Вчера, 20:46 Внутренний «Мир»: как банки внедряют отечественную пластиковую карту Деньги, Вчера, 20:41 Facebook изменила алгоритм выдачи новостей в ленте Технологии и медиа, Вчера, 20:28 Минэкономразвития допустило снижение цен после снятия эмбарго с Турции Бизнес, Вчера, 20:12 Крыму выделили дополнительные 4,5 млрд руб. на ремонт дорог Политика, Вчера, 20:01 Бизнес вне списков: каких депутатов-богачей не взяли на выборы Фотогалерея, Вчера, 19:58 Россия дала согласие на встречу с НАТО после саммита альянса в Варшаве Политика, Вчера, 19:46 При обрушении шахты в Кемеровской области погиб человек Общество, Вчера, 19:40 В Южном Уэльсе нашли всех пропавших в пещерах детей Общество, Вчера, 19:28 Президент Польши призвал НАТО «держать двери открытыми» для Украины Политика, Вчера, 19:17 Российские ретейлеры вернут турецкие продукты на полки за неделю Бизнес, Вчера, 19:09 Совет Федерации принял законопроект о штрафах за задержку зарплаты Общество, Вчера, 19:05 Туроператоры анонсировали снижение цен на отдых в Турции Общество, Вчера, 18:49 ЛНР и ДНР обвинили Киев в попытке прорыва в районе Дебальцево Политика, Вчера, 18:43 Никита Белых объявил голодовку Политика, Вчера, 18:22 Цена барреля нефти Brent поднялась выше $50 впервые после Brexit Экономика, Вчера, 18:19 Дело об убийстве Немцова направили в суд Политика, Вчера, 18:13 Из-за жары в России побили летний рекорд потребления электричества Общество, Вчера, 18:01 Путин продлил продуктовое эмбарго до конца 2017 года Экономика, Вчера, 17:54 Forbes назвал богатейшие семейные кланы США Финансы, Вчера, 17:51 Китай досрочно вернул России свыше $600 млн Экономика, Вчера, 17:49 Компания Рустама Тарико допустила дефолт Финансы, Вчера, 17:40 Матвиенко выступила против запрета на выдвижение «паровозов» на выборах Политика, Вчера, 17:32 Правительство отменит запрет на чартеры в Турцию в ближайшие дни Политика, Вчера, 17:24 При пожаре на заводе ЛУКОЙЛа в ХМАО пострадали четыре человека Общество, Вчера, 17:15 Обама выразил Эрдогану соболезнования в связи с терактом в Стамбуле Политика, Вчера, 16:56 Глава Минфина ФРГ предупредил об эффекте домино в ЕС после Brexit Политика, Вчера, 16:51 Вдова погибшего в Луганске журналиста ВГТРК стала судьей Верховного суда Политика, Вчера, 16:49 Рубль проигнорировал заявления Путина о возобновлении отношений с Турцией Финансы, Вчера, 16:36 В пещерах в Южном Уэльсе исчезли 20 детей Общество, Вчера, 16:30 ФАС отменила тендер «Газпрома» на 12,6 млрд руб. Бизнес, Вчера, 16:24 JP Morgan предсказал сроки проведения референдума в Шотландии Политика, Вчера, 16:22 Около Шереметьево начнут работать эвакуаторы Общество, Вчера, 16:21 Turkish Airlines вернет деньги за билеты из-за теракта в Стамбуле Бизнес, Вчера, 16:20 Убивший шестерых детей и жену нижегородец получил пожизненный срок Общество, Вчера, 16:11 Bloomberg предсказал повышение ставки ФРС не ранее 2018 года Экономика, Вчера, 16:11 Vodafone допустил переезд из Великобритании после Brexit Бизнес, Вчера, 16:09 Бизнесмен Сергей Михайлов попросил удалить 172 ссылки о солнцевской ОПГ Технологии и медиа, Вчера, 16:03 Американские СМИ рассказали о нападении сотрудника ФСБ на дипломата США Политика, Вчера, 16:00 В сеть утекла крупнейшая база данных подозрительных лиц Общество, Вчера, 15:57 «Умение ждать»: правила Александра Присяжнюка из УК «Промсвязь» Деньги, Вчера, 15:52 Совет Федерации одобрил «антитеррористический пакет» Ирины Яровой Политика, Вчера, 15:52 Уже не игрушки: как альтернативная энергетика становится выгодной Владимир Сидорович директор Института энергоэффективных технологий в строительстве Мнение, Вчера, 15:45 Шойгу объявил об увеличении активности НАТО у границ России вдвое Политика, Вчера, 15:37 Путин предложил создать ведомство по контролю над детскими лагерями Политика, Вчера, 15:33 Шойгу отстранил командующего Балтфлотом за упущения в боевой подготовке Политика, Вчера, 15:29 Путин решил представить к наградам выживших после шторма в Карелии детей Общество, Вчера, 15:23 На турецкой бирже начался рост на фоне нормализации отношений с Россией Финансы, Вчера, 15:04 Главу Чернобыльской АЭС заподозрили в выводе денег через церковный приход Общество, Вчера, 15:03 Лондону пригрозили лишением права проводить расчеты по сделкам в евро Финансы, Вчера, 14:46 МЧС сообщило о взрыве на газоперерабатывающем заводе ЛУКОЙЛа Бизнес, Вчера, 14:45 Приставы опечатали имущество компании координатора блокады Крыма Общество, Вчера, 14:29 Кремль подтвердил предстоящую встречу Путина и Эрдогана Политика, Вчера, 14:28 Россия отменит ограничение на посещение Турции туристами Политика, Вчера, 14:25 Путин поручил начать переговоры с Турцией о возобновлении сотрудничества Политика, Вчера, 14:23 Шелковый тупик: почему не идет интеграция Евразийского союза с Китаем Владислав Иноземцев директор Центра исследований постиндустриального общества Мнение, Вчера, 14:13 Совет Федерации одобрил упрощение правил обмена валюты Финансы, Вчера, 14:05 В Донбассе погиб оперный певец Василий Слипак Политика, Вчера, 14:03 Совет Федерации одобрил «налог на Google» Экономика, Вчера, 13:58 «Газпром» снизит EBITDA в 2016 году на 20% Бизнес, Вчера, 13:42 Сервис Airbnb стал третьим по стоимости стартапом в мире Технологии и медиа, Вчера, 13:38 Путин и Эрдоган договорились провести встречу Политика, Вчера, 13:37 «Газпром» выкупит свои акции у ВЭБа за 130 млрд руб. Бизнес, Вчера, 13:33
29 янв, 17:13
Екатерина Метелица, Сирануш Шароян, Павел Миледин и еще 1, Ольга Волкова
Жесткий регулятор: почему решение Банка России не влияет на рубль
Фото: Reuters/Pixstream
Банк России оставил ключевую ставку на уровне 11% годовых. Что помешало ЦБ снизить ставку, каким может быть ужесточение политики регулятора и что теперь будет с банковскими ставками?

​Почему ЦБ не снизил ставку?

Снизить ставку Банку России помешали риски ускорения инфляции, следует из пресс-релиза регулятора. Ухудшение ситуации на мировых сырьевых рынках потребует дальнейшей адаптации российской экономики, указывает ЦБ.

С декабря 2015 года, когда состоялось предыдущее заседание совета директоров ЦБ, цена барреля нефти Urals упала с $38–40 до $25–30, опустившись ниже уровня, предусмотрен​ного рисковым сценарием Банка России, пишет в своем обзоре главный экономист «ВТБ Капитала» Александр Исаков. Резкое падение цен на нефть в январе и п​​​оследовавшее за ним ослабление рубля создали условия для очередного витка инфляции в течение года. «В таких условиях осторожный подход ЦБ, который сохраняет ставки без изменений, вполне оправдан», — говорит старший стратег Sberbank CIB Владимир Пантюшин.

ЦБ указал, что возросли риски инфляции из-за низких цен на нефть, которые, в свою очередь, остаются на таком низком уровне из-за избытка предложения нефти, замедления экономики Китая и повышения процентной ставки в США. Из-за возросшей волатильности цен на нефть «увеличилась амплитуда колебаний цен российских финансовых активов и курса рубля». Чем слабее рубль, тем выше риски инфляции и инфляционных ожиданий. ЦБ утверждает в своем релизе, что, принимая решение, учитывал спад в российской экономике. Обычно центральные банки борются со снижением ставки.

Что будет со ставками по депозитам?

Ставки как по валютным, так и по рублевым депозитам останутся на прежнем уровне. Если банки и будут менять ставки, то незначительно и исходя из собственных потребностей в деньгах, считает руководитель центра вкладных продуктов Бинбанка Наталья Меньшова.

Судя по данным 15 крупнейших по объему вкладов банков, средняя ставка по годовому депозиту сегодня составляет 9,8%. Снижение ставок, наблюдавшееся в первой половине 2015 года, практически остановилось. C 11 декабря по 13 января 2016 года банки незначительно снижали ставки только по краткосрочным депозитам на один—три месяца. Средняя ставка по годовым долларовым депозитам сегодня находится на уровне 2,12%. Массовое изменение доходности по депозитам может быть вызвано только изменением ключевой ставки или уровня базовой доходности вкладов, на который ориентируются банки, определяя максимальные ставки по вкладам. В январе, по данным ЦБ, этот уровень для годовых депозитов составлял 11,268% годовых, на февраль он чуть выше — 11,51%.

Главный эксперт «Интерфакс ЦЭА» Алексей Буздалин не исключает, что ставки по вкладам могут незначительно вырасти — банки могут активнее привлекать клиентов в текущей нестабильной ситуации. «В ситуации сильных колебаний курса доллара банки должны предлагать своим клиентам дополнительные стимулы нести средства на депозиты», — говорит он.

Почему решение ЦБ не помогло курсу рубля?

К моменту выпуска пресс-релиза ЦБ доллар на Московской бирже стоил 75,8 руб., сразу после он подорожал до 76,3 руб., а к 15:30 мск вернулся к первой отметке.

Сохранение ставки — самое ожидаемое решение от Центрального банка в текущих условиях, поэтому рынок на него никак не отреагировал, объясняет руководитель трейдинга «Атон» Ярослав Подсеваткин. Кроме того, рубль в последнее время уже достаточно сильно укрепился и хорошо выглядит на фоне нефти на уровне $35 за баррель, продолжает он.

Решение было заложено игроками в стоимость активов, никто не ждал, что регулятор может принять какое-то другое решение, соглашается главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин. «Все заявления ЦБ сейчас повторяют то, что рынок и так знает, ждать реакции на них не стоит», — говорит он.

Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова считает, что ЦБ своим комментарием хотел успокоить валютный рынок. «Указание на риски для финансовой стабильности говорит об опасениях ЦБ по поводу ситуации на валютном рынке. Впервые, после того как Россия перешла к режиму свободного плавания рубля, ЦБ в своем комментарии по ставке упомянул о рисках для финансовой стабильности», — пишет Орлова в своем обзоре. ЦБ преследовал цель «развеять расхожее мнение о том, что правительство намерено использовать слабый рубль для решения всех проблем бюджета и потому якобы заинтересовано в сильном ослаблении рубля», указывает экономист. ЦБ считает курс на уровнях начиная с 80–90 руб. за доллар зоной риска и обеспокоен крайней волатильностью на рынке, добавляет Орлова.

Что будет с рублем дальше?

Главное, что влияет на рубль сейчас, — это нефть, вклад всех остальных факторов незначительный. Поэтому с рублем будет происходить то же, что и с нефтью.

Значительного потенциала для укрепления у валюты практически нет, как и рисков чрезмерного ослабления. Судя по реакции Центрального банка на резкое ослабление рубля до 85 руб. за доллар в среду, 21 января, по словесным интервенциям представителей регулятора, можно было сделать вывод, что он может начать интервенции или активизировать работу с экспортерами, добавляет Подсеваткин.

Фотогалерея В чем хранить сбережения: советы чиновников и банкиров Российские власти не планируют слишком сильно укреплять рубль, следует из слов президента Владимира Путина. На встрече с российскими промышленниками в рамках Петербургского экономического... Показать 6 фотографий

Что значит обещание ЦБ ужесточить политику?

Банк России написал, что «не исключает ужесточения денежно-кредитной политики» в случае усиления инфляционных рисков.

Обещание регулятора ужесточить денежно-кредитную политику может означать, что Банк России пессимистично оценивает перспективы роста цены на нефть, говорит главный экономист Национального рейтингового агентства Максим Васин. «А значит, что при сохранении нынешних $30 за баррель понижение ставки окажется под вопросом, а при уровнях ниже $30, вероятно, последует повышение ставки», — говорит он.

По мнению главного экономиста по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олега Кузьмина, возможно два варианта развития событий в этом случае. Первый сценарий может реализоваться при сохранении низких цен на нефть длительное время. «Слабый рубль будет оказывать давление на цены. Тогда ЦБ в середине года может один или два раза повысить ставку на 0,5 п.п.», — говорит он.

Если же низкие цены на нефть вызовут панику на валютном рынке, то ЦБ может резко повысить ставку на несколько процентных пунктов, как это было в конце 2014 года, говорит Кузьмин. «Возможно, он поднимет не на 6,5 процентного пункта, но все равно существенно», — добавляет он. По мнению Кузьмина, вероятность реализации такого сценария выше в первой половине 2016 года.

Как решение ЦБ влияет на реальную экономику?

Сохранение ставки на уровне 11% годовых в течение всего года тоже можно считать жесткой денежно-кредитной политикой, считает Кузьмин: «Таким образом, Россия будет второй год подряд находиться в рецессии, что произойдет впервые с 1990-х годов». Кроме того, прогнозы по инфляции на 2017 год будут ниже, чем они были на 2016 год. Тогда реальная процентная ставка, которая считается с учетом будущей инфляции, в этом году будет более высокая, объясняет он.

Определяя ключевую ставку, ЦБ привязывает к ней ставки по кредитам, которые он предоставляет коммерческим банкам, напоминает профессор финансов РЭШ Олег Шибанов. Например, по базовым залоговым кредитам это ключевая ставка плюс 1 п.п. Этот механизм влияет на кредитование реального сектора: если банки имеют возможность занимать средства у ЦБ, они могут их использовать для дальнейшего кредитования коммерческих фирм. Таким образом, ключевая ставка ЦБ напрямую определяет стоимость денег в экономике: чем она выше, тем меньше кредитов берут компании, тем меньше растет экономика.

Российский ЦБ в декабре 2014 года, повысив ставку до 17%, обнаружил, что резкое изменение ставки сразу привело к серьезным проблемам в строительном секторе: ставки по кредитам для строительных компаний иногда достигали 30%.