Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 0:25 МСК
В Белом доме объяснили желание Трампа наладить отношения с Россией Политика, Вчера, 23:50 СМИ сообщили об отказе Первого канала от спортивных новостей Спорт, Вчера, 23:48 ЦБ зафиксировал жалобы на невозможность купить электронное ОСАГО Финансы, Вчера, 23:46 Число жертв схода лавины на гостиницу в Италии возросло до 17 Общество, Вчера, 23:12 Больше Голливуда: почему «Формулу-1» покидает создатель ее бизнес-модели Бизнес, Вчера, 23:12 Пассажирский автобус столкнулся с грузовиком в Подмосковье Общество, Вчера, 22:53 На конференции в Астане не удалось сблизить позиции представителей Сирии Политика, Вчера, 22:52 Разработчик софта подал иск к Минкомсвязи Технологии и медиа, Вчера, 22:49 В Санкт-Петербурге в жилом доме произошел пожар Общество, Вчера, 22:23 В Ленинградской области более 20 тыс. жителей остались без холодной воды Общество, Вчера, 21:55 Мосгорсуд решил заблокировать Dailymotion на территории России Общество, Вчера, 21:53 Лондон на распутье: какую модель выполнения Brexit выберет Великобритания Политика, Вчера, 21:38 WSJ раскрыла имя одного из источников доклада о компромате на Трампа Политика, Вчера, 21:30 Пакистан провел испытания новой ядерной ракеты Политика, Вчера, 21:28 ФСИН обвинили в нарушениях антимонопольного законодательства при закупках Общество, Вчера, 21:17 СКР возбудил уголовное дело против вымогавших 5 млн руб. полицейских Общество, Вчера, 21:07 Игра с нулевой суммой: почему у программы Трампа мало шансов на успех Борис Грозовский экономический обозреватель Мнение, Вчера, 20:48 Сечин обещал 500 млрд руб. налогов за отмену монополии «Газпрома» Бизнес, Вчера, 20:41 Почему сериалы не заменят большое кино Технологии и медиа, Вчера, 20:36 Трамп возобновил строительство замороженных Обамой нефтепроводов Экономика, Вчера, 20:36 Капитан донецкого «Шахтера» объяснил отказ от перехода в «Барселону» Спорт, Вчера, 20:36 На юго-западе Москвы загорелся торговый центр «Рио» Общество, Вчера, 20:26 «Оскар»-2017: номинация «Лучший фильм». Фотогалерея Фотогалерея, Вчера, 20:22 Президент группы компаний «Дикси» покинул свой пост Бизнес, Вчера, 20:15 В семи субъектах не оказалось претендентов на региональную ТВ-кнопку Технологии и медиа, Вчера, 20:10 Посол Израиля прокомментировал слова Толстого об Исаакиевском соборе Общество, Вчера, 19:54 Ипотечную структуру Минобороны возглавит выходец из АИЖК Финансы, Вчера, 19:49 Дипломаты встретились с задержанным в Испании российским программистом Политика, Вчера, 19:36
23 ноя 2015, 20:42
Екатерина Метелица
Призрак паники: как отразится на рубле выплата банками $4 млрд
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК
Обвал рубля
Набиуллина заявила о необходимости инфляции в России не ниже 4% 24 ноя 2016, 10:55 Время жуликов: число рискованных схем продаж автомобилей выросло в кризис 18 ноя 2016, 16:16 Еще 2987 материалов
В декабре этого года истекает срок годовых валютных кредитов, которые ЦБ начал выдавать в разгар кризиса через механизм РЕПО, чтобы сбить панику на рынке. Повторится ли паника?

​​​​Всего банки должны ЦБ в рамках валютного РЕПО $19,4 млрд, из них $4 млрд надо выплатить в декабре, остальное — до июня следующего года. Декабрьские выплаты приходятся на один банк — «ФК Открытие». Это следует из расчетов аналитика по банковским рейтингам RAEX Александры Ионовой.

«ФК Открытие» занял у ЦБ больше всех: на 1 ноября он был должен ЦБ 1 трлн руб., или $​​16,2 млрд, по валютному РЕПО, говорит Ионова. «Это около 70% задолженности всего банковского сектора перед Банком России по валютному РЕПО», — говорит она.​​

Ионова полагает, что «ФК Открытие» сможет отдать этот долг: у него достаточно валюты. Банк «ФК Открытие» отказался комментировать этот вопрос.

В декабре 2014 года «ФК Открытие» занял у ЦБ через сделки РЕПО 469,5 млрд руб. Источник РБК в «ФК Открытие» и два источника, близких к нему, ранее говорили, что привлечение в ЦБ большого объема средств было связано с покупкой облигаций «Роснефти», которые компания разместила 11 декабря на сумму 625 млрд руб. «Банк мог купить рублевые облигации «Роснефти», отнести их в ЦБ, получить под них валюту на ау​кционе валютного РЕПО и профинансировать компанию», — рассуждал источник РБК. 16 декабря, через несколько дней после размещения облигаций, ЦБ провел два аукциона валютного РЕПО, на которых выдал банкам $6,3 млрд. Позже, в феврале 2015 года, прошла такая же сделка. «Роснефти» нужно было гасить внешние долги: до 13 февраля — $7,1 млрд, всего в 2015 году — $19,5 млрд, говорил «Ведомостям» аналитик Альфа-банка Александр Корнилов.

Кроме того, «ФК Открытие» использовал валютное РЕПО, чтобы заработать на процентах. Как ранее писала газета «Ведомости», «ФК Открытие» использовал евробонды «Россия-30» как обеспечение в сделках валютного РЕПО с ЦБ. Деньги от этих сделок направлялись на покупку облигаций, доходность которых была намного выше, чем ставка валютного РЕПО ЦБ, — 5–7% против 0,7–1,2% годовых, отмечал источник «Ведомостей». Таким образом, банк «ФК Открытие» за первое полугодие 2015 года заработал на сделках РЕПО 34 млрд руб., что в пять раз больше, чем в первом полугодии прошлого года.

Зависимые от ЦБ

Хотя больше всех валюты у ЦБ занял банк «ФК Открытие», сильнее всех от этих валютных средств зависит небольшой банк «Держава», 41% пассивов которого составляют средства, привлеченные в рамках валютного РЕПО, посчитала Ионова. По состоянию на 1 ноября пассивы банка составляли 31,7 млрд руб., из них 12,9 млрд руб. — это деньги, полученные от ЦБ.

У банка нет прямого риска рефинансирования привлеченных в рамках валютного РЕПО средств, говорит аналитик Moody's Елена Редько. «Банк выступает как агент. Под эти средства он выдал клиентам кредит, обеспеченный еврооблигациями компаний с инвестиционными рейтингами, зафиксированными регулятором по состоянию на декабрь 2014 года. Транзакция сильно раздувает баланс, но дает низкую нагрузку на капитал (2%), как обеспеченные низкорисковыми активами», — рассказывает аналитик. При этом банк зарабатывает хорошую посредническую маржу и мобильно управляет валютной ликвидностью, добавляет она.

Предстоящее погашение валютного РЕПО не представляет сложности, сказал зампред правления АКБ «Держава» Алексей Скородумов. «В июне 2015 года на бирже появился режим валютного РЕПО с центральным контрагентом, где ставки существенно ниже, чем те, по которым мы привлекали доллары у ЦБ», — сказан он, добавив, что банк даже ищет возможность погасить РЕПО с ЦБ раньше срока.

«Кроме того, больше половины бумаг, заложенных нами в ЦБ по РЕПО, имеют срок погашения до июля 2016 года, и их легко продать близко к номиналу. За год котировки бумаг выросли, поэтому при выходе из РЕПО мы и наши клиенты получим приток ликвидности за счет погашения и продажи бумаг», — говорит Скородумов.

Еще один банк в тройке лидеров по объемам валютного РЕПО — «Русский стандарт». На 1 ноября он имел 428,3 млрд руб. пассивов, из которых 106,2 млрд руб., или 25%, приходилось на валютное РЕПО с ЦБ.

Зависимость «Русского стандарта» от валютной ликвидности Банка России аналитик S&P Сергей Вороненко «оценивает как незначительную». Это арбитражные сделки: банк покупал евробонды, чтобы хеджировать свою позицию по пассивам, говорит Вороненко. «В последнее время депозитов в банке значительно больше, чем кредитов, то есть депозитная база фактически не соответствует размерам бизнеса банка. Чтобы стабилизировать ситуацию, банк вкладывает ликвидность, которая появляется от погашения кредитов, в другой актив — евробонды», — поясняет он.

Выйти из такого объема РЕПО сразу банку будет проблематично, говорит источник РБК в другом рейтинговом агентстве. «Поэтому банк все же надеется, что Банк России продлит валютное рефинансирование», — добавляет он.

«Банк России предоставляет несколько инструментов РЕПО в разных валютах и на разные сроки, «Русский стандарт» использует эти инструменты в зависимости от потребностей и рыночной ситуации», — сообщила пресс-служба «Русского стандарта».

Фотогалерея В чем хранить сбережения: советы чиновников и банкиров Российские власти не планируют слишком сильно укреплять рубль, следует из слов президента Владимира Путина. На встрече с российскими промышленниками в рамках Петербургского экономического... Показать 6 фотографий

Упадет ли рубль?

Если ЦБ не позволит кредитным организациям рефинансировать долги, то банки создадут повышенный спрос на иностранную валюту, писали ранее стратеги HSBC Мурат Топрак и Доминик Баннинг. Это может привести к резкому ослаблению рубля, предупреждали они. Необходимость погашения задолженности по РЕПО не приведет к резким скачкам валюты, так как банки уже заготовили валюту, уверена Ионова. «Крупные участники рынка, в частности «ФК Открытие», не будут в начале следующего года скупать доллары. И необходимость погашения обязательств по годовому валютному РЕПО в первом квартале следующего года существенно не повлияет на рубль», — уверена Ионова.

Однако большинство аналитиков, опрошенных РБК, уверены, что ЦБ не будет заставлять банки вернуть долг, а даст его рефинансировать. «Вряд ли ЦБ перекроет банкам доступ к рефинансированию в ситуации, когда рубль остается волатильным и непредсказуемым. Думаю, что ЦБ предоставит банкам доступ к валютным операциям при необходимости», — говорит Вороненко.

ЦБ обязательно предоставит банкам возможность рефинансировать долг, говорит главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. «Вопрос только в том, насколько длинными будут новые аукционы», — добавляет он. На продление аукционов валютного РЕПО надеются и некоторые банки. Банк планирует и дальше использовать РЕПО как инструмент финансирования вложений в облигации, сказал РБК руководитель дирекции по управлению агрегированным риском Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР) Дмитрий Завьялов. «В случае даже если ЦБ не будет проводить годовой аукцион по валютным РЕПО, УБРиР сможет привлечь более короткие деньги за счет участия в месячных и недельных аукционах», — говорит Завьялов.

При этом есть банки, которым этот инструмент больше не интересен и они собираются погасить валютное РЕПО. Первый зампред правления Совкомбанка Сергей Хотимский сказал РБК, что банк собирается вернуть долг Банку России. «В начале 2015 года этот источник был выгодным. В данный момент уже пару месяцев есть желание погасить, но технической возможности это сделать у ЦБ нет», — добавил он. По словам Хотимского, у банка есть ликвидные активы, номинированные в валюте, для погашения: «У нас значительные доступные валютные активы, валютные лимиты МБК и, кроме того, часть бумаг уже не представляют для нас интереса и будут проданы. Конвертация не потребуется». На 1 ноября у банка на балансе было 52,6 млрд руб., привлеченных по валютному РЕПО.

ЦБ следит за ситуацией

В ноябре 2014 года Банк России начал выдавать валюту через сделки РЕПО сроком на год. Целью было компенсировать дефицит валютной ликвидности, возникший из-за введения санкций в отношении ряда крупнейших российских банков и компаний. Основной объем средств банки взяли в ЦБ в начале 2015 года. С 1 июня ЦБ приостановил проведение аукционов годового валютного РЕПО, объяснив свое решение изменением конъюнктуры валютного рынка.

В конце лета глава ЦБ Эльвира Набиуллина заверила, что регулятор готов возобновить годовые аукционы, если в этом будет необходимость. Но этого еще не произошло.

По оценке регулятора, сегодня у банков и компаний есть возможность бесперебойно платить по внешнему долгу, «не предъявляя дополнительного спроса на иностранную валюту на внутреннем рынке», сообщила пресс-служба ЦБ.

ЦБ будет следить за изменением ситуации и оперативно реагировать: «Банк России при необходимости увеличит объем предоставления средств», заверила пресс-служба. «Предстоящие в конце 2015 года значительные объемы погашения по операциям валютного РЕПО на срок 12 месяцев могут быть рефинансированы Банком России. При этом Банк России будет проявлять гибкость в выборе форм рефинансирования годовой валютной задолженности банков, рассматривая возможность как увеличения лимитов месячных и недельных аукционов валютного РЕПО, так и возобновления валютных аукционов на срок 12 месяцев», — говорится в ответе ЦБ на запрос РБК.

Всего Банк России выдал банкам в рамках валютного РЕПО $25,9 млрд, однако вернуть они должны меньше — $19,4 млрд. Разница объясняется тем, что ЦБ получает купонный доход по бумагам, в обмен на которые он выдавал валюту, и засчитывает его в счет погашения долга. ЦБ не предоставляет информации о том, сколько в каждый месяц банкам нужно погасить. Учитывая, что сумма погашения на 25% меньше, чем объем средств, взятый в РЕПО, можно предположить, что ежемесячная выплата будет также меньше в среднем на 25%. В тексте РБК приводит суммы выплат, исходя из этих расчетов.