Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 14:24 МСК
Российский хоккеист отказался от Олимпиады из-за опасения потерять работу Спорт, 14:02 Лучшие предложения рынка наличной валюты  14:00   USD НАЛ. Покупка 56,92 Продажа 56,95 EUR НАЛ. 62,15 62,12 Москва и Киев прокомментировали «тайные переговоры» Путина и Порошенко Политика, 13:35 В регионах начались акции «Открытой России» против выдвижения Путина Политика, 13:31 Власти Турции заблокировали доступ к Wikipedia Политика, 12:58 Путин поручил оказать необходимую помощь пострадавшим от пожаров в Сибири Общество, 12:52 СК заявил о намерении добиться привлечения Яценюка к ответственности Политика, 12:30 Экс-министр Улюкаев рассказал об «отличном» состоянии здоровья Политика, 12:09 СМИ сообщили об ограждениях у приемной президента перед акцией оппозиции Политика, 12:00 Илья Ковальчук пропустит чемпионат мира по хоккею Спорт, 11:57 Дисквалифицированный Поветкин поднялся в рейтинге IBO на второе место Спорт, 11:44 При сходе оползня на жилые дома в Киргизии погибли четыре человека Общество, 11:26 «Интерфакс» рассказал о переносе сроков первого запуска «Протона» Технологии и медиа, 11:18 Американский авианосец Carl Vinson вошел в Японское море Политика, 10:34 На МЦК временно приостановили движение поездов против часовой стрелки Общество, 09:55 В Совфеде сообщили о повышенной боеготовности ПВО после запуска КНДР Политика, 09:52 МЧС возложило вину за сгоревшую деревню под Иркутском на местного жителя Общество, 09:41 Пучков пообещал пострадавшим от пожаров в Сибири компенсации из бюджета Общество, 09:14 Китай заявил о 99% готовности соглашения с Россией по тяжелому вертолету Политика, 08:55 Трамп подписал распоряжение о временном финансировании правительства США Политика, 08:39 Глава Черногории назвал вступление в НАТО гарантией вечного существования Политика, 08:09 Протестующие в Бразилии устроили беспорядки у дома президента Политика, 07:28 Токийское метро приостановило свою работу после запуска ракеты КНДР Политика, 06:44 Глава МЧС России прибыл в Бурятию для борьбы с пожарами Общество, 06:10 Адвокаты сообщили о практическом погашении задолженности МВД перед ними Общество, 05:56 Госдеп отреагировал на признании трех НПО нежелательными в России Политика, 05:12 Вулкан Шивелуч на Камчатке выбросил столб пепла на высоту семь километров Общество, 04:25 Глава МЧС вылетел в Сибирь для координации мер по защите от пожаров Общество, 03:50
16 мар 2015, 01:12
Сирануш Шароян, Екатерина Метелица
Ставка на понижение: ЦБ поменял свой экономический прогноз
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина Фото: ТАСС
ЦБ сделал шаг навстречу реальной экономике и снизил ключевую ставку на 1 п.п., до 14 %. Одновременно он существенно ухудшил свой экономический прогноз: падение ВВП ждет Россию не только в этом году, но и в следующем

Оптимистическое снижение

Решение регулятора совпало с прогнозами аналитиков. Консенсус-прогноз, составленный РБК 10 марта на основе опроса 12 экономистов, показал именно 14%.

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина объяснила решение тем, что Банк России руководствовался прогнозом по инфляции, а не ее текущим уровнем. По ее словам, на протяжении всего 2014 года «баланс рисков был смещен в сторону ускорения инфляции». Именно поэтому в декабре ЦБ принял решение повысить ставку до 17%. Но в январе 2015 года волатильность обменного курса снизилась, появились признаки стабилизации инфляционных ожиданий. «То есть результат, на который мы рассчитывали [поднимая ставку до 17%], был достигнут», — сказала Набиуллина. Одновременно с этим, по ее словам, ситуация в экономике начала оказывать дополнительное антиинфляционное давление, и это дало возможность снизить ставку, добавила она. Под дополнительным антиинфляционным давлением председатель ЦБ имела в виду сокращение спроса.

Набиуллина отметила, что сейчас в качестве основных рисков Банк России рассматривает сохранение высоких инфляционных ожиданий, повышение тарифов естественных монополий выше запланированного, а также ослабление бюджетной политики и возможное ускорение роста номинальных заработных плат.

Как снижение ключевой ставки повлияет на ставки по депозитам и кредитам

Игорь Буланцев, председатель правления Нордеа Банка:

«Ставки по кредитам и депозитам продолжат движение вниз, возможно, даже опережая действия ЦБ. Снижение составит 1–2 п.п. Сильнее всего просядут депозитные ставки. Но снижение не будет резким: оно займет от одной недели до месяца».

Александр Левковский, предправления СМП Банка:

«Банк снизит ставку по рублевым депозитам на 1 п.п. Тенденция к снижению ставок по вкладам наблюдается последние несколько недель, и решение ЦБ еще больше усилит ее».

Антон Павлов, начальник управления развития розничного бизнеса Абсолют Банка: 

«Резкого снижения ставок по депозитам и кредитам для физических лиц ожидать не стоит. Вероятнее всего, мы увидим умеренную ценовую коррекцию в районе 0,5–0,75 п.п. по депозитам и 1–3 п.п. по разным видам кредитов».

Алексей Левченко, предправления банка «Ренессанс Кредит»:

«Вклады и так дешевели в течение последних двух месяцев, что определялось рынком. Снижение ключевой ставки приведет к тому, что вклады будут дешеветь ускоренными темпами».

«Снижение ключевой ставки оправданно, поскольку политика ЦБ была слишком жесткой для того, чтобы сдерживать инфляционные риски в среднесрочной перспективе», – комментирует главный экономист «Ренессанс Капитала» в России и СНГ Олег Кузьмин. По его мнению, принятое решение позволит предотвратить рост ставок по кредитам и удержать их на приемлемом для экономики уровне. На это же рассчитывает и Центральный банк: Набиуллина сказала в пятницу, что высокая ставка ограничила кредитование, обратное движение по ключевой ставке должно привести к обратным процессам в банковской системе.

Макроаналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова, изучив тональность пресс-релиза ЦБ, предположила, что снижение ставок продолжится: «Очевидно, что задача поддержки экономики теперь превалирует, инфляционные риски в глазах ЦБ отошли на второй план». Кузьмин ожидает снижения ключевой ставки до 10% к концу года. Набиуллина в пятницу сказала, что если ситуация будет развиваться в соответствии с прогнозом ЦБ, регулятор продолжит снижение ставки.

Как снижение ставки повлияет на бизнес

Михаил Слободин, гендиректор «ВымпелКома»:

«Тяжелобольному станет чуть легче. Но не настолько, чтобы он смог подняться с постели».

Вадим Гераскин, заместитель гендиректора «Базового элемента»:

«Стоимость заемных средств в России по‑прежнему остается заградительной – бизнес не может привлекать кредиты по такой цене, новые инвестиции в такой ситуации категорически невозможны. В обрабатывающей промышленности вся прибыль сейчас уходит на обслуживание долгов».

Александр Попов, председатель совета директоров «Акрона»:

«Никакого существенного влияния на стоимость заимствований снижение ставки на 1 п.п. не окажет. При стоимости денег в России не менее 20% годовых такая коррекция может быть причислена к математической погрешности».

Виктор Семенов, председатель набсовета «Белой дачи»:

«Если конечная стоимость кредитов будет меньше 10% – только тогда можно говорить о развитии и импортозамещении».

Леонид Федун, вице-президент и совладелец ЛУКОЙЛа:

«Лучше бы снизили до 13%. Это было бы уже очень хорошее решение, которое позволит возродить коммерческое кредитование, но 14% – это тоже шаг в правильном направлении».

Петр Илюхин, заместитель гендиректора группы «Продо»:

«Конечно, всем хотелось бы, чтобы кредиты дешевели быстрее, но в данном случае постепенные и последовательные действия полезнее резких рывков.

Пессимистический прогноз

В пятницу же Банк России представил два новых сценария макроэкономического развития (входит в основные направления денежно-кредитной политики на 2015–2017 годы). Базовый и рисковый сценарий исходят из разных прогнозов цены на нефть (см. таблицу). Первый предполагает, что цена на Urals будет держаться на уровне $55 за барр. в 2015 году, а затем начнет постепенно расти до $70 к 2017 году. В рисковом сценарий цена на нефть сохранится на уровне $40 в течение 2015–2017 годов.

Новый базовый сценарий ЦБ оказался пессимистичнее, чем стрессовый сценарий первой редакции основных направлений денежно-кредитной политики на 2015–2017 годы, выпущенной в сентябре 2014 года. «Наблюдаемые тенденции на мировых товарных и финансовых рынках свидетельствуют о том, что ситуация в российской экономике, по крайней мере в 2015 году, будет развиваться по сценарию, <…> в котором предполагалось, что цена на нефть в 2015 году составит в среднем $60 за барр.», – отмечается в новом докладе. По словам Набиуллиной, экономика достигнет дна в первом квартале 2016 года, после чего начнет расти: «В 2017 году ожидается быстрое восстановление, темпы которого могут превысить 6%».

ЦБ ожидает сокращения импорта почти на 30% в 2015 году. Для сравнения: в предыдущем прогнозе, опубликованном в декабре, регулятор прогнозировал 10%-е сокращение импорта. Низкая экономическая активность начнет отражаться на динамике инфляции во второй половине 2015 года. При этом Набиуллина прогнозирует сокращение золотовалютных резервов на $50 млрд в этом году.

При участии Татьяны Алешкиной, Юлии Поляковой, Анатолия Темкина, Тимофея Дзядко, Ирины Жаворонковой, Александры Красновой