Санкт-Петербург и область , 27 окт 2011, 14:35

Fitch: Выход "Полиметалла" на Лондонскую биржу мало сгладит риски, связанные с Россией.

Решение ОАО "Полиметалл" получить премиальный листинг в Лондоне может дать этой добывающей компании доступ к более крупному пулу потенциальных инвесторов, однако мало сгладит более широкие риски, связанные с ведением деятельности преимущественно в России. Об этом говорится в сообщении международного рейтингового агентства Fitch Ratings. "Полиметалл" планирует сменить российский листинг на листинг на основной площадке Лондонской фондовой биржи, а также ожидает включения в индекс FTSE 100. Fitch полагает, что листинг в Великобритании, особенно в сочетании с включением в этот влиятельный эталонный индекс, может улучшить доступ к рынкам долгового и акционерного капитала для компаний из России и с других развивающихся рынков.

Однако такой листинг и новая холдинговая компания на о.Джерси не приведут к полному сглаживанию того факта, что деятельность "Полиметалла" по-прежнему ведется преимущественно в России, что, по мнению агентства, подвергает компанию более высоким, чем в среднем, политическим, деловым и регулятивным рискам.

При рейтинговании компаний с развивающихся рынков Fitch анализирует как структуру и практику корпоративного управления самого эмитента, так и деловую среду в основной стране деятельности эмитента, включая такие факторы, как юридическая и налоговая система и взаимодействие с центральным правительством. Россия имеет неблагоприятные позиции по таким индикаторам качества управления Всемирного банка, как "политическая стабильность", "верховенство закона" и "контроль над коррупцией". Агентство считает, что централизованная структура власти, недостатки в области институциональной среды и высокие уровни коррупции несут событийный риск. В то время как риск значительной политической нестабильности в краткосрочной перспективе является низким, предстоящие парламентские и президентские выборы и растущее недовольство коррупцией и политической системой повышают неопределенность.

Fitch недавно подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента "Полиметалла" в иностранной и национальной валюте B со "стабильным" прогнозом, что отражает прогресс, достигнутый компанией в диверсификации своей базы запасов.

Наряду с более общими рисками, связанными с тем, что компания работает в России, ведение операционной деятельности на Дальнем Востоке страны (в регионе с недостаточно развитой инфраструктурой и сложными климатическими условиями) несет дополнительные риски и может привести к недооценке потребностей в капиталовложениях и задержкам относительно графиков.