Санкт-Петербург и область , 28 окт 2010, 17:50

S&P пересмотрело прогноз по рейтингу "Газпром нефти" на "негативный", подтвердило рейтинг на уровне ВВВ-.

Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's (S&P) пересмотрело прогноз по рейтингу "Газпром нефти" со "стабильного" на "негативный", подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг на уровне ВВВ-, рейтинг по национальной шкале - на уровне ruAA+. Соответствующая информация содержится в пресс-релизе агентства.

Как отметили в S&P, пересмотр прогноза отражает неопределенность относительно возможного влияния планов совместного предприятия, созданного "Газпром нефтью" на паритетных началах с ОАО "НОВАТЭК" (ВВВ-/CreditWatch "негативный"/-), по приобретению 51% акций ООО "СеверЭнергия" - российской компании по добыче газа, нефти и конденсата - у ОАО "Газпром" (ВВВ/"стабильный"/А-2).

"С нашей точки зрения, эта сделка может негативно отразиться на показателях ликвидности, денежного потока и увеличить будущие потребности в капиталовложениях для развития приобретенного актива, - пояснила кредитный аналитик S&P Елена Ананькина. - В более широком аспекте это рейтинговое действие отражает наше мнение о рисках, связанных с финансовой политикой "Газпром нефти", направленной на приобретение активов".

В период с января 2007г. по июнь 2010г. компания приобрела активы стоимостью 6,6 млрд долл., причем долговые обязательства на уровне этих активов составляли свыше 1,0 млрд долл. Цена "СеверЭнергии" пока не раскрывается, однако, по данным S&P, Газпром приобрел этот актив около года назад примерно за 1,6 млрд долл., поэтому S&P полагает, что доля "Газпром нефти" в этой сделке составляет не менее 800 млн долл. Высокие в настоящее время показатели "Газпром нефти" могут позволить компании приобрести данный актив при текущем уровне рейтинга, однако в ближайшие 12-18 месяцев ее рейтинги могут оказаться под давлением.

Рейтинг "Газпром нефти" основан на применении критериев, которые S&P использует для анализа отношений между материнской и дочерними компаниями: добавляется одну ступень за счет потенциальной поддержки со стороны материнской компании - ОАО "Газпром", которой принадлежит 96% "Газпром нефти".

По состоянию на 30 июня 2010г. скорректированный долг "Газпром нефти" составил 6 млрд долл. За 12 месяцев, закончившихся 30 июня 2010г., коэффициент средства от операционной деятельности (FFO)/скорректированный долг составил 81%.

"Негативный" прогноз отражает мнение S&P о том, что финансовая политика "Газпром нефти", направленная на приобретение активов, а также будущие потребности приобретенных активов в капиталовложениях и отсутствие успехов в приведении показателей ликвидности на уровень, соответствующий оценке "достаточные", могут привести к ухудшению характеристик собственной кредитоспособности компании (в настоящее время S&P оценивает ее на уровне BB+).

"Характеристики кредитоспособности могут стабилизироваться, если компания будет поддерживать адекватные финансовые показатели после приобретения активов, в том числе отношение FFO к скорректированному долгу около 45-50% в среднесрочном ценовом сценарии цены нефти марки Brent на уровне 65 долл. за баррель, если проблемы ликвидности будут решены и если мы получим дополнительные свидетельства того, что компания не планирует приобретать крупные активы в ближайшее время. Кроме того, мы считаем, что кредитоспособность "Газпром нефти" может стабилизироваться, если ослабление собственных показателей компании компенсируется увеличением поддержки со стороны материнской компании - ОАО "Газпром", заключила Е.Ананькина.