Лента новостей
В Кремле заявили о «быстром восприятии» обращения родителей о лекарствах 15:36, Общество Как построить бизнес на оказании коммунальных услуг 15:35, РБК и Сбербанк Депутат объяснил плакат с ульяновским губернатором в образе Гитлера 15:26, Общество Минэнерго предложило повысить тарифы на ЖКХ более чем на 5% 15:19, Экономика СКР начал проверку после попытки бунта в колонии для силовиков и судей 15:14, Общество Компания Gartner: блокчейн находится в фазе избавления от иллюзий 15:12, Крипто Глава «Натали Турс» назвал сумму для возобновления деятельности компании 15:06, Бизнес Бизнес без опасности: как изменились атаки хакеров и кто стал мишенью 15:05, РБК и Microsoft Швейцарские фермеры задумались об уменьшении размеров своих коров 15:03, Бизнес «Росатом» представил устройство против боевых морских животных 15:03, Технологии и медиа Виноделы Крыма сообщили о сбое в ЕГАИС 14:58, Бизнес В «Манчестер Юнайтед» прокомментировали слухи об отставке Моуринью 14:57, Спорт Пространство для работы: три необычных офиса Москвы 14:55, Партнерский материал В Кремле сочли голословными обвинения Microsoft по вмешательству в выборы 14:53, Политика Кремль прокомментировал слова Трампа об условиях для снятия санкций 14:46, Политика Власти рассказали о непригодной для еды рыбе во всех московских водоемах 14:45, Общество Кудрин нашел в ФНБ средства лишь на один экономический кризис 14:39, Экономика США при Трампе заморозили «сотни миллионов» российских долларов 14:35, Экономика Частные инвестиции помогают развивать инфраструктуру для пожилых людей 14:30, РБК и Сбербанк Сенатор назвала число отдохнувших в 2018 году в Крыму граждан Украины 14:26, Политика В Госдуму поступили 100 поправок к законопроекту о пенсионном возрасте 14:18, Общество Кудрин призвал добиваться роста пенсии до 70% от зарплаты 13:59, Экономика Покупка квартиры с использованием маткапитала: в чем может быть опасность 13:57, Недвижимость Надо ли дружить с коллегами — мнение психолога 13:56, Партнерский материал Премьер Греции заявил о завершении долговой одиссеи 13:52, Общество Автор бестселлера о миллениалах — о том, как выжить в эпоху поколения Y 13:46, Стиль Эксперты предложили повысить минимальную цену на коньяк и шампанское 13:43, Общество В Швеции после столкновения с птицей разбился истребитель 13:42, Общество
Fitch присвоило "Совкомфлоту" долгосрочный кредитный рейтинг BBB-, прогноз - "стабильный".
Санкт-Петербург и область, 11 окт 2010, 14:56
0
Fitch присвоило "Совкомфлоту" долгосрочный кредитный рейтинг BBB-, прогноз - "стабильный".

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило ОАО "Современный коммерческий флот" ("Совкомфлот") долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) на уровне BBB-, прогноз по рейтингу - "стабильный", сообщается в материалах Fitch. Также Fitch присвоило ожидаемый рейтинг BBB- планируемой эмиссии приоритетных необеспеченных облигаций SCF Capital Limited (далее - SCF Capital). Облигации будут иметь гарантию от "Совкомфлота". Финальный рейтинг будет присвоен приоритетным необеспеченным облигациям после получения окончательной документации по выпуску, которая должна соответствовать полученной ранее информации.

По мнению Fitch, самостоятельные позиции бизнеса и финансовые показатели компании соответствуют долгосрочному РДЭ BB+. "Совкомфлот" находится в прямой 100-процентной собственности Российской Федерации (BBB/прогноз - "позитивный"). Согласно методологии Fitch, рейтинг компании на один уровень превышает тот уровень, который был бы присвоен на основе ее самостоятельной кредитоспособности, с учетом поддержки от материнской структуры, так как стратегические и операционные связи между группой и материнской структурой (государством) рассматриваются агентством как относительно сильные. Как следствие, рейтинг "Совкомфлота" находится на уровне BBB-.

"Рейтинги компании отражают ее сильную позицию в рамках фрагментированной мировой отрасли танкерных перевозок, хорошую структуру бизнеса, высокое качество активов, значительную ликвидность и стратегическую роль на российском рынке экспорта нефти и газа, - отмечает аналитик Fitch Апостолос Бантис. - Планируемый новый выпуск приоритетных необеспеченных облигаций представляет собой первый шаг компании по диверсификации своей стратегии финансирования в сторону от традиционного финансирования морских перевозок".

Как отмечается в сообщении агентства, самостоятельные показатели кредитоспособности "Совкомфлота" отражают сильные операционные позиции и ведущие рыночные позиции компании в определенных сегментах отрасли (танкеров ледового класса, арктических танкеров-челноков, танкеров-продуктовозов и танкеров типа "Афрамакс"). Благоприятным моментом в отношении компании является наличие у нее крупного, современного и диверсифицированного флота, позволяющего предлагать широкий спектр услуг по морской транспортировке энергоносителей для высококачественной клиентской базы. Также рейтинги принимают во внимание сбалансированную стратегию компании по услугам фрахтования (около 60% выручки приходится на срочные договора о фрахтовании) и значительный пул необремененных залогом активов. Кроме того, положительным фактором является операционная маржа, существенная для компании, имеющей в собственности основную часть своих судов. Помимо этого, данные "Совкомфлота" за прошлые периоды свидетельствуют о сильном генерировании операционного денежного потока.

В то же время, помимо перечисленных благоприятных моментов, агентство отмечает подверженность компании рискам в высокой степени цикличной и конкурентной отрасли танкерных перевозок, о чем свидетельствует волатильность тарифов на перевозки. Кроме того, рейтинги "Совкомфлота" сдерживаются уровнями левереджа, которые в настоящее время являются повышенными для присвоенного рейтинга, прежде всего отражая тот факт, что спад на рынке танкерных перевозок достиг дна. Рейтинги учитывают ожидания Fitch, что "Совкомфлот" будет постепенно снижать левередж до уровней, более сопоставимых с рейтингом BB+, соответствующим самостоятельной кредитоспособности компании. Что касается других коэффициентов, Fitch предполагает, что отношение чистого скорректированного долга к EBITDAR снизится до уровня, близкого к 4,0x, в среднесрочной перспективе (в сравнении с 4,3x на конец 2009г.) по мере восстановления в отрасли.

Сильные стратегические и операционные связи с российским государством отражаются во включении "Совкомфлота" в список стратегических предприятий России и его важной роли в осуществлении экспорта углеводородов из России в качестве альтернативы трубопроводной транспортировке, подчеркивает Fitch. Хотя правительство России не гарантирует напрямую долг "Совкомфлота", агентство ожидает, что государство будет предоставлять ощутимую поддержку компании в случае финансовых трудностей, как указывалось высокопоставленными представителями правительства. Агентство также отмечает примеры ощутимой финансовой поддержки от материнской структуры в прошлом.

В настоящее время весь долг "Совкомфлота" является обеспеченным (с залогом, распространяющимся приблизительно на 75% флота компании) и включает финансовый лизинг и незначительный уровень операционного лизинга. Новые облигации будут гарантированными на приоритетной необеспеченной основе Совкомфлотом и будут считаться равными по очередности исполнения любым необеспеченным несубординированным долговым обязательствам, выпущенным SCF Capital или "Совкомфлотом", выступающим в качестве гаранта. Облигации будут включать опцион пут, в соответствии с которым SCF Capital погасит облигации по номиналу в случае смены контроля (согласно определению в документации по облигациям). Ожидаемый рейтинг BBB- учитывает тот факт, что основная часть поступлений будет использоваться для погашения существующего приоритетного обеспеченного долга "Совкомфлота". Такое планируемое рефинансирование в сочетании со значительным пулом необремененных активов (1,3 млрд долл. на сентябрь 2010г.) ограничивает риск структурной субординации приоритетного необеспеченного долга.

Ликвидность "Совкомфлота", как отмечает агентство, является адекватной и поддерживается денежными средствами в размере 400 млн долл. и доступными неиспользованными кредитными линиями на сумму 250 млн долл. (по состоянию на 30 июня 2010г.). Хотя в 2013г. имеется некоторый риск рефинансирования, планируемые приоритетные необеспеченные облигации должны сгладить структуру погашения долга у компании. При этом Fitch считает, что "Совкомфлот" продолжит иметь хорошие взаимоотношения с различными международными и российскими государственными банками. Fitch также ожидает, что "Совкомфлот" будет поддерживать необходимый объем необремененных активов по мере диверсификации финансирования в сторону от традиционного финансирования морских перевозок.

"Стабильный" прогноз отражает мнение Fitch, что "Совкомфлот" может выдержать ухудшение существующей деловой среды в случае сохранения слабой конъюнктуры на рынке морских перевозок более длительное время, чем ожидается. В то же время Fitch отмечает, что рейтинги "Совкомфлота" могут быть понижены, если отношение необремененных активов плюс какие-либо обеспеченные неиспользованные кредитные линии к необеспеченному долгу снизится до уровня менее 2,5x. Кроме того, рейтинги, вероятно, окажутся под давлением, если в среднесрочной перспективе компания не сможет сократить свой левередж до уровня, близкого к 4,0x.

Предприятие "Совкомфлот" было создано в 1988г. В настоящее время ОАО "Современный коммерческий флот" специализируется на морской транспортировке энергоносителей. 100% акций компании принадлежит государству. Чистая прибыль ОАО "Совкомфлот" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в I полугодии 2010г. сократилась на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2009г. и составила 111,2 млн долл. Выручка за отчетный период составила 678,6 млн долл. (+10,9%).