Fitch присвоило двум выпускам облигаций "Виктории-Финанс" на общую сумму 4 млрд руб. ожидаемый рейтинг B-.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило рейтинги двум предстоящим облигационным выпускам ООО "Виктория-Финанс" объемом 2 млрд руб. каждый: ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте B- и ожидаемый национальный долгосрочный рейтинг BB(rus). Долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте ОАО "Группа компаний "Виктория" подтверждены на уровне B-, а национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне BB(rus). Прогноз по всем рейтингам - "стабильный".
Финальные рейтинги будут присвоены после получения окончательной документации по выпускам, которая должна соответствовать полученной ранее информации, говорится в пресс-релизе агентства.
По информации Fitch, согласно механизму offeror (оферент), два отдельных выпуска облигаций, которые будут проведены эмитентом ООО "Виктория-Финанс", получат преимущества за счет безотзывного предложения на покупку облигаций в случае дефолта от каждой из холдинговых компаний - ГК "Виктория", ЗАО "Торкас", ООО "Виктория-Московия", ООО "Виктория-Девелопмент" и ООО "Виктория-Балтия". Агентство не оценивает эффективность этого механизма при сценарии ликвидации.
Насколько известно Fitch, такая структура требует от держателей облигаций отслеживать случаи дефолта в ГК "Виктория". Агентство также отмечает, что обеспеченный и необеспеченный банковский долг находится на уровне операционных компаний, что создает структурную субординацию относительно планируемых эмиссий облигаций, хотя руководство компании дало Fitch понять, что ГК "Виктория" использует часть поступлений от предполагаемых облигаций для снижения текущего объема обеспеченного долга.
Несмотря на субординированное положение эмитента, Fitch полагает, что с учетом рыночной позиции группы на российском рынке продуктового ритейла перспективы возврата средств для держателей облигаций в случае дефолта, скорее всего, будут основаны на непрерывности деятельности компании. Основываясь на оценках агентства по стоимости предприятия при стрессовом сценарии продажи, уровни возвратности средств по ожидаемым облигациям соответствуют рейтингу возвратности активов RR1 (возвратность на уровне 91-100% при дефолте). Однако рейтинг возвратности активов ограничен уровнем в RR4 (возвратность на уровне 31-50% при дефолте) с учетом российской юрисдикции в рамках подхода Fitch к рейтингам возвратности активов в конкретной стране. Поэтому рейтинги облигаций не присваиваются на более высоком уровне, чем РДЭ ГК "Виктория".
"Положение с ликвидностью у группы улучшится после успешного проведения выпусков облигаций, однако моменты, связанные с корпоративным управлением, риски, вызванные планами расширения ГК "Виктория", и конкурентное давление со стороны российских и зарубежных компаний продолжают сдерживать рейтинги группы", - заключило агентство.
Напомним, что "Виктория-Финанс" приняла решение о размещении по открытой подписке пяти выпусков биржевых облигаций серий БО-01 - БО-05 на 10 млрд руб. в конце октября 2009г. Согласно решению о размещении, каждый из пяти выпусков будут состоять из 2 млн ценных бумаг номинальной стоимостью 1 тыс. руб. Срок обращения - три года. По всем выпускам предусмотрена выплата шести купонов. Поручителями по выпускам выступают ЗАО "Торкас", ООО "Виктория-Московия", ООО "Виктория Балтия", ООО "Виктория Девелопмент", ОАО "Группа компаний "Виктория". Планируемая цена размещения - 100% от номинала.
ГК "Виктория" была основана в 1993г., основным направлением деятельности группы сначала была оптовая торговля продуктами питания в Калининграде. Первый магазин группы был открыт в городе в 1998г., на рынки других регионов группа начала выходить в 2002г. "Виктория" управляет сетями магазинов "у дома", "Квартал", "Дешево" (дискаунтеры), а также сетью супермаркетов "Виктория". Магазины расположены в Москве, Санкт-Петербурге и Калининграде. Всего в регионах России функционируют более 210 магазинов.
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
