ПИФы по-немецки
Группа компаний «Атон» объявила вчера о покупке у Дойче Банка 100% акций управляющей компании Deutsche UFG Capital Management (DUCM). Это первая покупка «Атона». Генеральный директор Андрей Звездочкин рассчитывает, что после завершения сделки объединенная компания войдет в тройку лидеров рынка управления открытыми и интервальными паевыми фондами.
«Атон» и DUCM (ранее УК «ОФГ Инвест») являются одними из старейших участников рынка. Объединенная компания с активами 3,8 млрд руб. займет шестое место по объему активов в паевых фондах. Клиентские активы группы составят 118 млрд руб., активы под управлением институциональных клиентов (ПФР и НПФ) — 11,3 млрд руб.
Эксперты и участники рынка, опрошенные РБК daily, уверены, что наиболее привлекательными для «Атона» в DUCM являются розничные фонды. В части доверительного управления до настоящего момента группа акцентировала свое внимание на состоятельных частных клиентах, тогда как розница не играла существенной роли: в открытых и интервальных фондах у «Атона» за девять месяцев этого года было всего 647 млн руб.
DUCM входит в топ-10 российских управляющих компаний по размерам активов по управлению открытыми ПИФами. УК предлагает шесть открытых паевых инвестиционных фондов, различных по стратегиям управления и соотношению риска/доходности. Флагманский фонд компании — «Петр Столыпин» — регулярно занимает лидирующие позиции в рейтингах ПИФов по доходности и входит в тройку крупнейших фондов акций России по стоимости чистых активов.
«Мы верим в существенный приток частных и институциональных инвесторов на рынок управления активами, — рассказывает Андрей Звездочкин. — В результате сделки появится второй игрок на рынке управления активами открытыми и интервальными фондами, не аффилированный с крупным розничным банком».
Кроме того, г-н Звездочкин, рассказывая о сделке, уверяет, что ключевым фактором при принятии решения о покупке была сильная команда. «Руководство DUCM не меняется, компанию, как и сейчас, будет возглавлять Борис Алексеев», — сказал он, добавив, что по вопросу сохранения бренда окончательного решения еще нет.
По его словам, после сделки для клиентов расширится продуктовое предложение. «Практически все возможности группы «Атон» будут доступны клиентам UFG, и наоборот», — поясняет он.
«Атон» покупал активы и репутацию. Кроме ПИФов, которые являются наиболее привлекательными среди активов, так как это то, что безотносительно ситуации на рынке генерирует для управляющей компании достаточно высокий доход, — говорит руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов. — Плюс у UFG исторически было довольно много клиентов на пенсионном рынке. Несмотря на то что в начале года этот сегмент поджался, он остается достаточно привлекательным».
Участники рынка, напротив, осторожно оценивают увеличение активов пенсионных фондов. «При смене бенефициара они могут уйти, — поясняет сопредседатель совета директоров группы «Третий Рим» Андрей Мовчан. — Сделка не гарантирует сохранение этого портфеля». «Покупка средств негосударственных пенсионных фондов и индивидуальных договоров доверительного управления для меня видится неоднозначным решением. Несмотря на то что иногда в договоре стоит право переуступки, новым владельцам все равно придется достигать новых договоренностей по всем крупным клиентам, — соглашается гендиректор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева. — По розничной составляющей можно считать коэффициент оттока, строить прогнозы и так далее. Розничные фонды UFG — это интересное приобретение».
Однако, по словам участников рынка, одним из крупнейших агентов по паевым инвестиционным фонда у DUCM был Ситибанк, который в последние два года демонстрирует серьезный отток средств розничных клиентов паевых инвестиционных фондов. «Удержание клиентов — это будет серьезным вызовом и показателем хорошей работы для новых владельцев», — говорит представитель одной из управляющих компаний.
Сумму сделки Андрей Звездочкин отказался раскрыть. Участники рынка предполагают, что она могла составить 1,5—2% от объема активов, который оценивается примерно в 6 млн долл.
