«Перепродан и недооценен»
Средний курс доллара в 2015 году составит 56,4 руб. за доллар при цене на нефть $60 за баррель и 87,2 руб. при $30 за баррель, полагают экономисты «Ренессанс Капитала». Стоимость рубля будет зависеть от цен на нефть, санкций и решений международных рейтинговых агентств.
«Мы полагаем, что рубль перепродан и недооценен», – пишут экономисты Чарльз Робертсон и Олег Кузьмин в обзоре от 20 января. Во вторник по состоянию на закрытие доллар на Московской бирже стоил 65,02 руб. По базовому сценарию «Ренессанс Капитала» доллар в 2015 году будет стоить 56,4 руб. при цене на нефть $60 за баррель.
Кроме цены на нефть оказывать влияние на курс рубля будут возможное снижение суверенного рейтинга России до «мусорного» уровня и изменение ситуации с санкциями, так как оба эти события увеличат объем необходимых погашений по внешним долгам. Базовый сценарий «Ренессанс Капитала» предполагает, что произойдет только одно из двух негативных событий: либо два из трех международных рейтинговых агентств снизят рейтинг России до «мусорного», либо санкции в отношении России не будут сняты.
В случае снижения рейтинга двумя из трех рейтинговых агентств ниже инвестиционного уровня объем выплат по внешним долгам резко увеличится, так как сработают ковенанты, установленные в кредитных соглашениях российских заемщиков. По оценке министра экономического развития Алексея Улюкаева, объем досрочного погашения из-за сработавших ковенант может достигать $20–30 млрд.
«Понижение рейтинга агентством S&P ниже инвестиционного уровня – просто вопрос времени, – пишут экономисты в обзоре, – в то время как ситуация с двумя другими агентствами является менее определенной. Если цена на нефть установится на уроне $60 за баррель, а напряженность вокруг ситуации на Украине не увеличится, то мы полагаем, что снижения рейтинга от Moody's и Fitch можно избежать».
Но даже если два международных агентства снизят суверенный рейтинг, спасти ситуацию может снятие санкций в отношении России. «Если по крайней мере ЕС (не США) отменит санкции в третьем квартале 2015 года, то это снизит давление внешних погашений на рубль», – пишут экономисты. Согласно базовому сценарию «Ренессанс Капитала» чистый отток капитала в 2015 году составит $93 млрд, включая внешние долговые выплаты в размере $75 млрд.
«Рубль будет сильнее, если цены на нефть вырастут, но также есть вероятность, что баррель нефти будет стоить $40 или ниже», – указывают экономисты.
Кроме базового сценария «Ренессанс Капитал» рассматривает и другие. Например, при цене на нефть около $80 за баррель доллар будет стоить 50,2 руб., при $70 – 53,2 руб. При цене на нефть ниже $50 курс рубля будет более остро реагировать на внешние шоки, уверены экономисты: при $40 за баррель доллар может стоить 72,3 руб., при $30 – 87,2 руб.
Видеокадры с места пожара у аэропорта Минвод
Зеленский подписал закон об увеличении штрафов за нарушения воинского учета
Путин на вопрос о мирных переговорах ответил словами «нас не приглашают»
Пол Маккартни первым среди британских музыкантлв вошел в список миллиардеров
Терминалы Starlink, которые применяют ВСУ, вышли из строя
Минобороны опубликовало видеокадры с уничтожением безэкипажных катеров ВСУ
Как в России и других странах потребляют и производят вино. Инфографика
Чемезов оценил сравнение сегодняшней ситуации с серединой 1980-х. Видео
Боррель пообещал, что ЕС не признает независимость Тайваня
Президент Сербии Вучич процитировал маршала Жукова
Во что инвестирует герой «Игры на понижение»? Сделки Майкла Бьюрри
Российский автомобиль «Атом» вывели на открытые тесты. Фото
В Москве не будут строить слишком маленькое жилье. Что это значит
Какая обувь опасна для здоровья. Карточки
