Слишком тепло для денег. Почему прибыль «Мосэнерго» упала до ₽12,6 млрд
Генерирующая компания «Мосэнерго» заработала за девять месяцев ₽12,6 млрд чистой прибыли. Это на 10,1% меньше показателя прошлого года. Выручка сократилась на 2%, до ₽133,4 млрд, сообщили в компании. Несмотря на снижение доходов, инвесторы позитивно оценили результаты. Котировки прибавили 1,3%.
К снижению прибыли привела слишком теплая погода в Москве и области. Именно в этих регионах работает «Мосэнерго». Отсутствие холодов и заморозков в этом году спровоцировало снижение выручки от продажи тепла на 2,8%. Частично это снижение компенсировано увеличением объемов выработки электричества на 7,3%
Еще один фактор — сокращение выручки от продажи мощности на 28% из-за окончания действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ) в отношении трех объектов. По ним «Мосэнерго» много лет получала дополнительный доход за работу новых энергоблоков.
Положительно на результатах сказался рост производства электроэнергии в сочетании с повышением цен на РСВ («рынок на сутки вперед» — цена на оптовом рынке электроэнергии и мощности). За девять месяцев цены РСВ на оптовом рынке выросли на 7,2%.
Что еще было в отчетности
Еще одним важным фактором является накопленная на балансе «Мосэнерго» крупная сумма денег. Чистая денежная позиция энергетической компании к концу сентября 2019 года составила ₽21,8 млрд. Это примерно 24% от рыночной капитализации «Мосэнерго», которая на 11 ноября составила ₽92,6 млрд.
Принимая во внимание скромные планируемые капиталовложения, эти накопления могли бы быть направлены на увеличение дивидендов, предположили в «ВТБ Капитале». Вместо этого «Мосэнерго» придерживается рекомендаций «Газпрома» и обеспечивает коэффициент выплат на уровне 35%.
«С учетом снижения показателей прибыли дивидендная доходность на весь 2019 год составит 5%», — подсчитали в «ВТБ Капитале». Если компания решит повысить дивиденды до 50%, дивидендная доходность за год может увеличиться до 7,1%.
На долю «Мосэнерго» приходится 90% поставок тепла в Москве без учета присоединенных территорий. В Московский регион электростанции компании поставляют более 60% электрической энергии. Компания управляет 15 электростанциями установленной электрической мощностью 12,8 тыс. МВт. Установленная тепловая мощность — 43,2 тыс. Гкал/ч. Основной акционер «Мосэнерго» — «Газпром энергохолдинг», который является дочерней компанией «Газпрома».
Как изменятся котировки
С начала года котировки компании поднялись на 15%. Эксперты, опрошенные сервисом Refinitiv, оценивают потенциал роста акций «Мосэнерго» в ближайший год в 20%, до ₽2,8 за штуку. Рекомендация — держать.
Аналитики «Ренессанс Капитала» также советуют держать бумаги с целевой ценой ₽3,08 в перспективе 12 месяцев. В этом случае потенциал роста составляет 33%. Прогнозная цена Sberbank CIB — ₽2,89, потенциал повышения — 20%, рекомендация — покупать.
Начать инвестировать и купить акции «Мосэнерго» можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
