Инвестидея: такси, поиск, кино, доставка — у «Яндекса» найдется все
Акции «Яндекса» отыграли все потери за период пандемии и обновили исторический максимум. Аналитики «ВТБ Капитала» считают, что бумаги продолжат рост к новым рекордным уровням. Эксперты повысили целевую цену с $53 до $62 за бумагу в перспективе 12 месяцев. Ожидаемая полная доходность составляет 23%.
23 июня акции компании начали резко расти, превысив ₽3400. Спрос на бумаги поднялся после того, как Владимир Путин предложил снизить налоговую нагрузку для IT-компаний: уменьшить страховые взносы с 14% до 7,6%, а налог на прибыль с 20% до 3%. Претендовать на данные льготы смогут компании, у которых более 90% выручки приходится на продажу софта или услуг по его разработке, поддержке и внедрению.
24 июня «Яндекс» и Сбербанк объявили о согласовании условий раздела своих проектов в сегментах интернет-торговли («Яндекс.Маркет» и «Беру») и финансовых технологий («Яндекс.Деньги»). Сделка снимет ограничение на развитие других финтех-проектов для «Яндекса».
25 июня стало известно о том, что IT-гигант намерен привлечь $1 млрд от продажи новых акций. Бумаги на $400 млн были проданы на бирже, а еще $600 млн выкупят крупные инвесторы, включая «ВТБ Капитал» и структуры бизнесмена Романа Абрамовича. На этой новости стоимость бумаг превысила ₽3500.
Влияние на стоимость компании раздела активов «Яндекса» и Сбербанка, а также дополнительное размещение акций аналитики оценивают как нейтральное. Вместе с тем возможность развивать финтех-вертикаль дает «Яндексу» большие возможности с учетом базы пользователей и доверия к бренду. Наиболее перспективными для компании могут стать такие направления, как личные финансы, инвестиции и отсрочка платежей.
Позитивом для компании может стать включение в индекс MSCI Russia (Morgan Stanley Capital International Russia). Об этом может быть объявлено 12 августа, а изменения вступят в силу после закрытия торгов 31 августа. Вес бумаг «Яндекса» в индексе может составить 6%. Включение бумаг компании в индекс MSCI Russia может привести к повышению спроса на акции и притоку средств инвесторов в объеме $1,1 млрд.
Как работает компания
Консолидированная выручка «Яндекса» в первом квартале 2020 года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 26%, до ₽47 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 76% и составила ₽5,5 млрд. Больше всего компании принесла продажа интернет-рекламы — ₽30,1 млрд. Это на 11% больше, чем в прошлом году. Реклама принесла компании 64% общей выручки в первом квартале.
На долю сегмента такси в первом квартале пришлось ₽11,3 млрд выручки (рост составил 49%). Популярность сервиса онлайн-заказа такси выросла — количество поездок продолжает увеличиваться. Кроме того, растет фудтех-направление, которое включает сервисы «Яндекс.Лавка» и «Яндекс.Еда». Еще одним перспективным направлением остается быстро развивающийся сервис «Яндекс.Такси» для бизнеса. Сегмент такси приносит «Яндексу» уже почти четверть общей выручки.
Остальные сервисы принесли компании ₽5,5 млрд за три месяца. В них входят сервисы объявлений и сегмент медиасервисов — «Кинопоиск», «Яндекс.Музыка», «Яндекс.Афиша», а также продюсерский центр «Яндекс.Студия» и единая подписка на сервисы «Яндекса» — «Яндекс.Плюс».
На долю «Яндекса» приходится более 58% всех поисковых запросов на российском поисковом рынке, включая поиск на мобильных устройствах.
Что будет с акциями «Яндекса» дальше
24 июня «Яндекс» первой среди крупнейших российских интернет-компаний опубликовала прогноз финансовых результатов за апрель — июнь. Второй квартал станет для компании более сложным, чем первый. На выручку повлияют ограничения, связанные с пандемией коронавируса. Эти ограничения привели к снижению прибыли рекламного бизнеса, такси и каршеринга, но спровоцировали рост в направлениях доставки еды и медиасервисов.
Компания допустила, что выручка останется на уровне аналогичного периода 2019 года или снизится на 2%, до ₽40,6 млрд. Чистый убыток за три месяца может составить от ₽3 млрд до ₽4,5 млрд. Скорректированный показатель EBITDA может снизиться в среднем на 40,8%, до ₽7,5–8 млрд.
С учетом текущей непростой ситуации предварительные результаты «Яндекса» за второй квартал выглядят неплохо, отметили в «ВТБ Капитале». В частности, по словам менеджмента, продолжает замедляться сокращение выручки от рекламы. Сегмент такси (без учета проекта по развитию беспилотников) во втором квартале должен показать положительную EBITDA.
Реклама и «Яндекс.Такси» являются основными источниками создания стоимости для компании, поэтому рост этих направлений должен поддержать акции в краткосрочной перспективе, считают в «ВТБ Капитале».
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
