Льготы скоро отменят. Есть способ заработать на реформе электроэнергетики
Изменение российских законов может помочь электросетевым компаниям нарастить доходы, рассказали аналитики «Велес Капитала». Они предложили инвестировать в акции МРСК Центра и Приволжья в расчете на скорую отмену льгот для потребителей электричества. По расчетам представителя «Велес Капитала» Алексея Адонина, вложения в бумаги этой компании могут принести 16,4% дивидендной доходности.
В чем суть реформы
В правительстве начали обсуждение новых правил технического присоединения предприятий к электросетям, обратили внимание авторы инвестидеи. «Сейчас потребитель с заявкой до 15 кВт платит всего ₽550 за подключение. Это зачастую убыточно для компаний, — рассказал Адонин. — МинЭнерго также обсуждает ввод долгосрочных тарифов сроком на пять-десять лет. Они будут учитывать эталонные удельные расходы, стимулирующие сетевые компании экономить».
Еще одно изменение может затронуть принцип формирования платы за резервные мощности энергетиков. «Смысл заключается в том, что в настоящее время сетевые компании обязаны подключать по договорам техприсоединения такую мощность, которую запросит потребитель, — объяснил Алексей Адонин. — Затраты на поддержание инфраструктуры полностью ложатся на сетевые компании даже в том случае, если потребитель не будет использовать эти мощности на 100%. Правительство планирует ввести обязательную плату за заявленную мощность, что должно умерить аппетиты потребителей и оптимизировать нагрузку сетей».
В совокупности эти факторы могут привести к переоценке стоимости компаний МРСК и вывести котировки акций на новые, более высокие уровни, убеждены в «Велес Капитале». Правда, срок введения новых правил пока неясен.
Из-за чего увеличатся дивиденды
Будущая реформа тарифов на электроэнергию — не единственная причина инвестировать в МРСК Центра и Привольжья, уверены аналитики. Подтолкнуть котировки вверх может и свежая отчетность сетевой компании по стандарту РСБУ. «Мы рекомендуем покупать акции МРСК Центра и Приволжья в преддверии отчетности, которая будет публиковаться в 20-х числах февраля», — заявил Адонин.
В «Велес Капитале» предсказали, что сетевая компания продемонстрирует рекордную чистую прибыль по итогам 2018 года — более ₽13 млрд. В этом случае МРСК Центра и Приволжья сможет увеличить дивиденды, которые достанутся каждому миноритарию. Таким образом, даже если акции не смогут сильно подорожать, дивидендный доход все равно сделает покупку бумаг обоснованной с точки зрения заработка, считают аналитики.
«C 2015 года компания показывает стабильный рост выручки и чистой прибыли, а также снижение долговой нагрузки. А с 2017 года компания, будучи дочерней структурой «Россетей», стала платить половину прибыли (после некоторых корректировок) в качестве дивидендов. Мы считаем, что МРСК Центра и Приволжья может похвастать одной из самых привлекательных доходностей не только среди компаний-аналогов, но и среди всех российских компаний», — резюмировал Алексей Адонин.
