Morgan Stanley описал ситуацию на рынке нефти фразой «гонка со временем»
Нефтяной рынок ведет «гонку со временем», пишет Bloomberg со ссылкой на материалы аналитика Morgan Stanley Мартина Рэтса. По его мнению, факторы, которые сдерживали рост цен, начавшийся в связи с конфликтом на Ближнем Востоке, могут оказаться под давлением, если Ормузский пролив будет закрыт до июня. Вечером в понедельник, 11 мая, июльский фьючерс на нефть Brent прибавляет более 2% к закрытию предыдущего торгового дня и находится вблизи отметки $103,4 за баррель.
Несмотря на потерю почти 1 млрд барр. нефти за время блокировки пролива, цены на сырье пока не превысили уровни 2022 года. По мнению эксперта, это связано с тем, что рынок вошел в кризис с запасами, а инвесторы рассчитывали на открытие пролива. Кроме того, отмечает Рэтс, рост экспорта сырой нефти из США и сокращение импорта со стороны Китая «помогли уберечь рынок от шока».
Однако в Morgan Stanley предупреждают, что, если Ормузский пролив будет закрыт дольше, чем могут выдержать США и Китай, это может привести к возобновлению дефицита на нефтяном рынке. Эксперты допускают, что Пекин сейчас находится в более выгодном положении. Оценить же возможности Вашингтона по поддержанию более высокого экспорта сложно, пишут они, но допускают, что, похоже, США испытывают большее давление.
«Даже если пролив откроется завтра, потребуется время для возобновления добычи на месторождениях, ремонта нефтеперерабатывающих заводов и перемещения танкерного флота. Это значит, что рынок может потерять еще миллиард баррелей нефти до конца 2026 года», — считают эксперты.
Согласно базовому сценарию Morgan Stanley, Ормузский пролив откроется раньше, чем США будут вынуждены сократить экспорт нефти, а Китай — взять паузу в сокращении импорта. Однако, если перебои в поставках сохранятся, цены вырастут.
- В базовом сценарии аналитики прогнозируют цену Dated Brent во втором квартале 2026 года на уровне $110 за баррель, в третьем — $100, в четвертом — $90.
- В пессимистичном сценарии, который предполагает более длительное закрытие пролива, цены на нефть Brent достигают $130–150.
Dated Brent — цена нефти с физической отгрузкой в конкретную дату. В отличие от биржевых фьючерсов, которые отражают мнение рынка на момент исполнения контракта, Dated Brent — это реальная стоимость нефти в портах Северного моря.
Ее стоимость рассчитывается на основе цен пяти североморских сортов нефти: Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk, Troll — и американского сорта WTI Midland. Повышение этих премий важно для всего рынка, так как Dated Brent используется для ценообразования более чем 60% мировой торговли нефтью. В периоды повышенной волатильности цены на физическую и фьючерсную нефть часто различаются.
На торгах в понедельник, 11 мая, стоимость июльских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures на пике достигала $105,99 за баррель (+4,64% к закрытию предыдущей торговой сессии). Так котировки отреагировали на то, что президент США Дональд Трамп отверг ответ Ирана на предложение Вашингтона по мирному урегулированию конфликта. Сейчас между Ираном и США действует режим перемирия. Он вступил в силу 8 апреля, позже Трамп продлил его на неопределенный срок. Несмотря на решение о прекращении огня, стороны продолжают обмениваться ударами.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».
