Акции «Газпрома» выросли на фоне отчета о прибыли более ₽147 млрд
Котировки «Газпрома» (GAZP) на торгах Московской биржи выросли на торгах в четверг, 30 апреля, после публикации отчетности по РСБУ за первый квартал 2026 года — в 11:50 мск акции компании подорожали на 2,57%, до ₽122,1 за бумагу.
Затем «Газпром» также опубликовал финансовую отчетность по МСФО за четвертый квартал 2025 года и весь 2025 год. Акции отреагировали непродолжительным ростом, однако успели обновить внутридневной максимум на уровне ₽122,14 за бумагу. По состоянию на 14:11 мск стоимость акций составила ₽121,24 (+1,85%).
Акции «Газпрома» остаются лидером роста в индексе Мосбиржи.
Согласно данным отчета за первый квартал 2026 года, чистая прибыль по РСБУ достигла ₽147,5 млрд против убытка ₽18,1 млрд в первом квартале 2025-го. Выручка сократилась на 0,5% год к году, до ₽1,79 трлн. Кроме того:
- выручка от продажи газа выросла на 1,55%, до ₽1,24 трлн;
- выручка от продажи нефти упала на 16,08%, до ₽77,5 млрд, а от продажи продуктов нефтегазопереработки — на 16%, до ₽79,3 млрд;
- прибыль от продаж выросла на 13,3%, до ₽200,8 млрд;
- прибыль на акцию составила ₽6,23 против убытка ₽0,77 годом ранее;
- запасы снизились на 28,5%, до ₽515,9 млрд.
Решение по вопросу о выплате дивидендов может быть принято на годовом собрании акционеров 26 июня 2026 года.
Согласно дивидендной политике «Газпрома», на выплаты акционерам компания направляет не менее 50% от скорректированной чистой прибыли за год. Но при соотношении чистый долг / EBITDA выше 2,5х совет директоров вправе предложить размер дивидендов ниже целевых уровней.
По итогам первой половины 2022 года «Газпром» выплатил рекордный объем дивидендов на российском рынке. С тех пор акционеры начислений не получали.
Как следует из годовой отчетности по МСФО, выручка компании снизилась на 8,8% по сравнению с 2024 годом и составила ₽9,77 трлн. Чистая прибыль увеличилась на 7,2%, до ₽1,3 трлн.
Что еще было в отчетности:
- общий долг сохранился на уровне ₽6,7 трлн;
- чистый долг / EBITDA составил 2,07x против 1,83x годом ранее;
- выручка от продажи газа снизилась на 8,75%, до ₽3,76 трлн;
- выручка от продажи нефти, газового конденсата и нефтепродуктов снизилась на 13,42%, до ₽4,42 трлн.
Выплата дивидендов по итогам 2025 года: прогнозы аналитиков
Аналитик «БКС Мир инвестиций» Кирилл Бахтин полагает, что «Газпром» не выплатит дивиденды и по итогам 2025 года.
«Пока у компании низкий свободный денежный поток без учета процентных платежей, а с ними за 2025 год он окажется далеко в отрицательной зоне (свыше ₽400 млрд)», — отмечает аналитик.
Директор по стратегии финансовой группы «Финам» Ярослав Кабаков также оценивает вероятность выплат за 2025 год как низкую. По его мнению, отчетность выглядит умеренно слабой по операционным метрикам и неоднозначной по качеству прибыли.
«Рост прибыли при снижении операционных показателей объясняется в значительной степени неденежными факторами: положительные курсовые разницы дали около ₽567 млрд. Такие статьи традиционно исключаются из дивидендной базы, поскольку не формируют устойчивого денежного потока», — отмечает он.
Кроме того, долговая нагрузка, по словам Кабакова, также движется в неблагоприятном направлении. Показатель чистый долг / EBITDA вырос, а значит, возможность генерировать свободный денежный поток после капитальных затрат остается под давлением. При этом дивидендная политика «Газпрома» допускает корректировку прибыли на неденежные статьи и учитывает долговую нагрузку, отмечает эксперт.
«В результате даже при формально положительном финансовом результате базовый сценарий для инвесторов — отсутствие дивидендов или символическая выплата», — прогнозирует Кабаков.
Схожего мнения придерживаются в «Т-Инвестициях». По словам аналитика Александры Прытковой, компания не выплатит дивиденды, так как для этого ей придется привлекать дорогие заемные средства. Эксперт сохраняет нейтральный взгляд на акции.
В «Вектор Капитале» выплаты дивидендов также не ожидают. Аналитики полагают, что компания сфокусируется на работе с долгом и своей инвестпрограмме в ₽1,1 трлн.
«Как ставка на геополитическое улучшение «Газпром» по-прежнему выглядит нормально, но долгосрочной идеи для удержания в портфеле мы тут не видим», — отметили в «Вектор Капитале».
Читайте «РБК Инвестиции» в «Мaксе».
