Михаил Задорнов назвал точку «перелома» в динамике ставки для инвесторов
Экономист, экс-глава банка «ФК Открытие» Михаил Задорнов полагает, что при уровне ключевой ставки 11–12% инвестиции на фондовом рынке станут снова привлекательными для россиян. Об этом он заявил в эфире Радио РБК, комментируя решение ЦБ понизить ставку на 50 б.п., до 15%. Решение регулятора совпало с консенсус-прогнозом РБК.
«Подавляющее большинство специалистов, аналитиков ждали именно снижения на 50 базисных пунктов. Для экономики это решение подтверждает... все-таки курс на снижение ключевой ставки, хотя для такого как бы перелома и перетока денег больше к инвестициям ставка должна быть где-то на уровне примерно 11–12%, то есть надо еще пройти весь этот 2026 год», — сказал он.
Комментируя влияние разных факторов на экономику, Задорнов отметил, что решение правительства по бюджетному правилу будет важнее, чем решение ЦБ по ставке. Новые параметры, заданные для цены отсечения, определят и темпы экономического роста, и дальнейшую политику ЦБ, считает он. По оценкам эксперта, «правительство должно, по идее, это сделать в марте месяце».
Экономист также допустил, что решение пока не принято в связи с ситуацией на Ближнем Востоке, так как уже понятно, что в апреле и мае Россия получит больше нефтегазовых доходов, чем ожидалось до начала конфликта.
«Я бы, например, призвал правительство не обращать внимания на вот эти разовые доходы и ориентироваться на более низкую и какую-то такую устойчивую, разумную [цену отсечения]», — резюмировал Задорнов.
В начале марта Минфин сообщил, что временно приостанавливает покупки и продажи валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Ведомство объяснило, что это связано с предстоящим изменением цены отсечения, которая сейчас составляет $59 за баррель российской нефти Urals. Агентство Bloomberg писало, что цену отсечения могут снизить до $45–50 за баррель. Решение до сих пор не принято.
В конце февраля в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК Задорнов обозначил список причин, которые мешают массовому притоку капитала на фондовый рынок. В их числе были и высокие ставки в экономике:
- Российский дисконт, который связан с санкциями и ограничениями.
- По-прежнему высокие ставки.
- Ограничения на раскрытие информации по целому ряду эмитентов.
- Снижение качества корпоративного управления.
- Споры из-за принадлежности активов, от которых страдают миноритарии.
