Фьючерсы на криптовалюту: топ-8 стратегий для инвесторов
Популярность срочного рынка в России, на котором торгуются деривативы (фьючерсы и опционы), постепенно растет. По данным Московской биржи, совокупный объем торгов на срочном рынке в ноябре составил ₽11,7 трлн, что почти на 16% больше по сравнению с аналогичным периодом в 2024 году. За 1–22 декабря среднедневной объем торгов на срочном рынке достиг ₽753 млрд, сообщила «РБК Инвестициям» пресс-служба Мосбиржи. По сравнению с прошлым годом среднедневные объемы выросли примерно на 45% — ₽377 млрд в 2024 году против ₽545 млрд за неполный 2025-й.
Особый интерес у инвесторов на этом рынке вызывают криптовалютные инструменты — после запуска в ноябре объем торгов фьючерсами на цифровые активы достиг ₽48,7 млрд, а за первые 22 дня декабря вырос до ₽58 млрд. За неполный декабрь среднедневной объем торгов четырьмя представленными на площадке контрактами составил ₽3,6 млрд.
По данным Мосбиржи, с 1 по 22 декабря самым популярным инструментом на цифровые активы у инвесторов стал фьючерс на биткоин (BTC) — объем торгов составил ₽1,486 млрд. За ним следует фьючерс на ETF биткоина от iShares (iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) — ₽1,47 млрд, фьючерс на ETF эфира от iShares (iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) ) — ₽416 млн и фьючерс на индекс Мосбиржи эфира (ETH) — ₽259 млн.
Для сравнения, в отдельные дни ноября объем торгов по фьючерсу IBIT был сопоставим с объемом торгов во фьючерсе на акции ЛУКОЙЛа — около ₽5 млрд за день, обращает внимание управляющий директор ALT3 Capital Владислав Александров. Квартальный фьючерс на акции фонда IBIT по объему торгов на Мосбирже уже обгоняет некоторых значимых представителей товарного рынка, в частности фьючерс на какао и природный газ.
Мы уже рассказывали, что такое фьючерсы на цифровые активы и какие минусы и плюсы есть у этих инструментов. Теперь рассмотрим, как применять их на практике и какие существуют стратегии торговли фьючерсами на криптовалютном рынке.
Перспективы рынка
Сейчас в перечне инструментов на Мосбирже четыре контракта: на биткоин (IBIT, BTC) и эфир (ETHA, ETH). Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Олег Решетников не исключает, что в дальнейшем, не раньше 2027 года, появятся фьючерсы и на другие криптовалюты, но пока, судя по комментариям представителей ЦБ, это не главный приоритет развития рынка. Повысить интерес инвесторов к криптовалютным инструментам может разработка понятного нормативного регулирования.
Банк России 23 декабря поделился концепцией регулирования криптовалютного рынка, которая предусматривает в будущем доступ к нему квалифицированных и неквалифицированных инвесторов, но для каждой категории будут установлены свои правила. Совершать операции с криптовалютами можно будет через текущую инфраструктуру: биржи, брокеры и доверительные управляющие смогут действовать на основании имеющихся лицензий. Законодательная база будет подготовлена до 1 июля 2026 года.
Аналитики Мосбиржи и СПБ Биржи сообщили «РБК Инвестициям», что площадки готовы начать торги криптовалютами после внесения соответствующих изменений в правовое регулирование. Предложить цифровые активы клиентам также планируют инвесткомпания «Риком-Траст», Совкомбанк, УК «Первая», УК «Альфа-Капитал» и «Финам».
По словам начальника отдела макроэкономического анализа ЦЭП Газпромбанка Евгения Гранкина, при сохранении текущей регуляторной логики объемы торгов могут существенно увеличиться на горизонте 2026–2027 годов по мере накопления ликвидности и знакомства рынка с новыми инструментами.
Стратегии торговли фьючерсами на цифровые активы
Учитывая динамику криптовалютного рынка за последние годы, достаточно эффективно работает стратегия «купи и держи», указывает Владислав Александров. Медианная годовая доходность биткоина за последние десять лет достигла 108%. «Эта стратегия была актуальной для биткоина, но обращу внимание, что ее не стоит перекладывать на все криптовалюты: многие инструменты криптовалютного мира просто не способны выжить на таком длинном горизонте», — отметил он.
Аналитик департамента финансового анализа Freedom Finance Global Алияр Акымгалиев делит стратегии торговли фьючерсами на криптовалюту на три ключевые категории: направленные, рыночно-нейтральные и защитные (хеджирующие). Каждая из этих групп отражает не только подход к работе с инструментом, но и тип рыночного поведения, на котором строится логика принятия решений. Эффективность той или иной стратегии не является универсальной, поскольку во многом зависит от текущей рыночной фазы (трендовой или боковой), уровня волатильности, ликвидности конкретного актива, а также от уровня подготовки и дисциплины самого трейдера.
- Направленные стратегии предполагают получение прибыли от движения цены базового актива вверх или вниз. К ним относятся в первую очередь трендовое следование, торговля на прорывах (breakouts), а также краткосрочные импульсные подходы и внутридневная торговля, цель которых максимизировать результат в периоды сильной рыночной динамики.
- Нейтральные стратегии ориентированы не на направление движения актива, а на неэффективности в рыночной структуре, например арбитраж между биржами, календарные спреды или парную торговлю. Они востребованы в условиях высокой конкуренции и требуют технической точности, однако могут обеспечить более предсказуемую доходность с умеренным риском.
- Защитные стратегии, такие как хеджирование через фьючерсы, чаще всего служат уже для управления рисками по другим позициям на вторичном рынке. Они особенно актуальны в нестабильных или «медвежьих» фазах, когда задача инвестора заключается в сохранении капитала, а не в максимизации прибыли.
Важно, что фьючерсы не являются оптимальным инструментом для реализации стратегий накопления или длительного удержания криптовалют, уточняет Владислав Александров. Сейчас на Московской бирже представлены два типа фьючерсов на криптовалюту с разными сроками: квартальные и месячные. «Это означает, что при желании удерживать биткоин больше квартала или месяца инвестору придется «продлевать аренду», выходя из старого контракта и покупая новый контракт. Эта операция сопряжена с дополнительными издержками из-за контанго (следующий контракт дороже предыдущего)», — пояснил он.
Примеры стратегий: что выбрать
Хеджирование
Это классическая защитная стратегия, при которой инвестор открывает противоположную позицию по фьючерсному контракту для снижения рыночного риска по базовым активам, находящимся на споте, уточняет Алияр Акымгалиев. Например, держатель биткоина, который ждет краткосрочную коррекцию , может открыть короткую позицию по фьючерсу на BTC, где в случае падения цены убыток по спотовому активу будет компенсирован прибылью по фьючерсу.
Спред-торговля
В этом случае трейдер одновременно открывает разнонаправленные позиции в двух взаимосвязанных фьючерсных контрактах, например с разными сроками экспирации на один и тот же актив. Цель — извлечение прибыли из изменения спреда (разницы) между ценами этих контрактов вне зависимости от общего направления рынка. Одним из наиболее известных вариантов является стратегия cash-and-carry, при которой инвестор покупает криптовалюту на спотовом рынке и одновременно продает фьючерс, торгующийся с премией (в состоянии контанго).
«Доход формируется по мере сближения цен к моменту экспирации и, как правило, не зависит от волатильности актива. В периоды выраженного контанго такие позиции могут обеспечивать доходность в диапазоне 5–15% годовых при существенно сниженных рыночных рисках, что делает стратегию особенно привлекательной для тех, кто ориентирован на стабильность и контроль за уровнем просадок», — указывает Алияр Акымгалиев.
Следование за трендом
Эта универсальная и широко применяемая стратегия в торговле фьючерсами основана на принципе продолжения ценового движения. Суть подхода заключается в открытии позиции в направлении преобладающего тренда (восходящего или нисходящего) с удержанием до появления признаков его ослабления или разворота. Для определения момента входа и выхода, как правило, применяются инструменты технического анализа: ценовые каналы, скользящие средние, уровни поддержки и сопротивления, трендовые индикаторы, дивергенции.
Диапазонная торговля (range trading)
Стратегия торговли в рамках устойчивого ценового канала, ограниченного уровнями поддержки и сопротивления. В рамках такого подхода трейдер, как правило, открывает длинные позиции у нижней границы диапазона (поддержки) и короткие у верхней границы канала (сопротивления), извлекая прибыль из повторяющихся откатов внутри ценового коридора. Эффективность стратегии напрямую зависит от точности определения границ диапазона, дисциплины в соблюдении торговых уровней, а также своевременного выхода из позиции при первых признаках пробоя.
По словам Алияра Акымгалиева, при условии четкого риск-менеджмента, достаточной амплитуды колебаний при умеренной волатильности для удержания ценовых каналов стратегия может обеспечивать потенциальную доходность на уровне 5–10%, но показатели могут варьироваться и быть более агрессивными.
Breakout-стратегия (торговля на прорывах)
Такой подход ориентирован на захват начальной фазы сильного импульсного движения, возникающего после выхода цены из фазы консолидации или узкого торгового диапазона. Ключевая идея заключается в открытии позиции сразу после пробоя важного уровня поддержки или сопротивления, особенно если движение сопровождается ростом объемов, что подтверждает силу сигнала. Подобные ситуации часто возникают на фоне выхода рыночно значимых новостей, макроэкономической статистики или технического триггера, когда актив формирует импульсное движение из накопления.
Арбитраж
Стратегия основана на поиске и использовании краткосрочных ценовых несоответствий между различными торговыми площадками или инструментами. Инвестор одновременно покупает актив там, где он торгуется дешевле, и продает там, где он дороже, с целью зафиксировать безрисковую или почти безрисковую прибыль.
Реализация арбитража требует высокой скорости исполнения сделок и зачастую специализированную инфраструктуру (API-доступ, боты, серверы с минимальной задержкой), поскольку такие возможности быстро исчезают в условиях конкурентного рынка. При эффективной реализации и достаточном объеме капитала стратегия может обеспечивать доходность в пределах 5–10% годовых, говорит Акымгалиев.
Внутридневная торговля и скальпинг
Инвестор извлекает прибыль из краткосрочных ценовых колебаний в течение одного торгового дня. Скальпинг подразумевает частое открытие и закрытие позиций на младших таймфреймах, зачастую с минимальной целью в пределах нескольких пунктов или процентов, тогда как классическая внутридневная торговля может включать удержание позиции от нескольких минут до нескольких часов.
Такие стратегии особенно чувствительны к качеству исполнения ордеров, размеру комиссий и технической задержке. При достаточном опыте и дисциплине внутридневная торговля может приносить доходность в десятки процентов, говорит Акымгалиев.
Стратегия усреднения стоимости (DCA — dollar-cost averaging)
Основа этого подхода — регулярная покупка криптовалюты (например, каждый квартал) вне зависимости от ее цены. Логика стратегии основана на предпосылке о том, что криптовалюта как класс активов продолжит набирать популярность и расти на длинном горизонте, уточняет Александров.
Как сформировать личную стратегию торговли фьючерсами на криптовалюту
Эксперты сходятся во мнении, что составление индивидуальной стратегии торговли фьючерсами на цифровые активы требует от инвестора комплексного подхода: ясного понимания целей, уровня допустимого риска и инвестиционного горизонта.
Чек-лист для инвестора во фьючерсы на цифровые активы
- Определить цели — стремление к стабильному доходу при минимальном риске или спекуляции ради высокой доходности.
- Оценить толерантность к риску.
- Выбрать временной горизонт. Долгосрочный подход — хеджирование и трендовые позиции без агрессивного плеча. Среднесрочный — свинг-трейдинг, диапазонная торговля. Краткосрочный — прорывы и дейтрейдинг.
- Сформулировать торговый план — правила входа и выхода, параметры позиции (объем, плечо), уровни стоп-лосса и тейк-профита, условия отмены сделки.
- Протестировать стратегию. Начать с демосчета, малых объемов или сделать бэктест на основе прошлых торгов для ретроспективной оценки эффективности. Вести журнал сделок, анализировать ошибки и сильные стороны.
- Следовать дисциплине.
Для выбора стратегии инвестору помимо личных целей стоит учитывать макроэкономический фон, специфику работы фьючерсов, различия между площадками и ликвидностью, резюмировали эксперты.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье. Подробнее Разновидность торговли на бирже, при которой трейдер продает актив, как только тот достиг самой небольшой прибыли — в несколько пунктов. То есть трейдер фиксирует даже небольшой рост актива в течение одного торгового дня, иногда между сделками покупки и продажи проходят считанные минуты или даже секунды.
