Рубль слабо отреагировал на решение ЦБ снизить ставку до 16,5%
Рубль сдержанно отреагировал на решение Банка России снизить ключевую ставку до 16,5%, свидетельствуют данные Московской биржи. Если по состоянию на 13:29 мск курс юаня к рублю (CNY/RUB) находился на уровне ₽11,344, то на 13:38 мск валюта КНР торговалась на отметке ₽11,3505 (минус 0,23% с закрытия предыдущей торговой сессии).
Официальный курс доллара на пятницу, 24 октября, ранее был установлен ЦБ на уровне ₽81,2690, евро — ₽94,3889, юаня — ₽11,3733.
В пятницу, 24 октября, прошло седьмое в этом году заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Совет директоров ЦБ вновь принял решение снизить ключевую ставку, на этот раз до 16,5% годовых. Цикл смягчения ДКП, начавшийся в июне, продолжился.
Три предыдущих заседания подряд — с июня по сентябрь 2025 года — Банк России также снижал ключевую ставку: с исторического максимума 21% она опустилась до 17%.
Большинство опрошенных РБК аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний ожидало, что на заседании в октябре совет директоров Банка России оставит ключевую ставку на уровне 17%. Сценарий с сохранением ставки ЦБ прогнозировали 17 из 30 участников опроса. Среди причин для такого решения эксперты называли ускорение инфляции, высокие инфляционные ожидания, новый бюджет и анонсированные налоговые изменения.
Остальные участники опроса РБК допускали, что на октябрьском заседании будет принято четвертое подряд решение о смягчении денежно-кредитной политики. Они прогнозировали снижение ставки на 50–100 б.п. на фоне сокращения экономической активности в стране, а также ряда других факторов.
Как решение ЦБ повлияет на курс рубля
Снижение ключевой ставки Банком России на заседании в октябре до 16,5% годовых вряд ли в ближайшее время приведет к значимым последствиям для курса рубля, считают аналитики.
Аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев полагает, что после принятия решения по ключевой ставке курс рубля, вероятнее всего, останется на тех же уровнях. В ближайшие полмесяца, по прогнозам эксперта, курс будет оставаться примерно около ₽80 за доллар с колебанием плюс-минус ₽2–3.
На текущий момент баланс российского экспорта и импорта влияет на курс больше, чем ключевая ставка , в связи с более высокими объемами операций экспортеров и импортеров, нежели других участников рынка, объяснил эксперт. В результате в связи с активизацией импортеров перед праздниками к концу года рубль может ослабнуть, предупредили в «Цифра брокер».
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев также не ждет сильного влияния решения Банка России по ставке на динамику российской валюты. Жесткая денежно-кредитная политика продолжит оказывать существенную поддержку рублю. По его прогнозам, в ближайшее время курс доллара к рублю останется вблизи текущих значений и не выйдет из коридора ₽80–85 до конца года.
Руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман также полагает, что решение Банка России по ключевой ставке останется важным с точки зрения оценки среднесрочных перспектив денежно-кредитной политики, но в краткосрочном плане заметного влияния на валютный курс не окажет. Из-за геополитической неопределенности участники рынка предпочитают занимать выжидательную позицию.
Что будет с курсом доллара в ноябре и декабре
В SberCIB ожидают курс доллара на конец 2025 года на уровне ₽83, юаня — ₽11,6. Аналитики отметили, что на текущий момент российская валюта выглядит переоцененной из-за низкого импорта и активной продажи валюты экспортерами, но вскоре ситуация может измениться — эксперты прогнозируют небольшое восстановление импорта в этом году и рост в следующем. Кроме того, продажи валюты от экспортеров будут уменьшаться по мере снижения реальных процентных ставок, а также из-за снижения нефтяных котировок.
Пока высокие рублевые ставки останутся фактором поддержки национальной валюты, отметил директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко. Вместе с тем курс рубля определяется главным образом экспортно-импортным балансом, где на фоне выпадающих экспортных доходов и роста спроса на импорт к концу года можно ожидать постепенное ослабление рубля к концу года до уровней выше ₽90.
По прогнозам «ВТБ Мои инвестиции », к концу 2025 года курс доллара может составить около ₽85, а курс юаня — подняться к ₽12. К концу следующего года курс американской валюты может вырасти до ₽100. По мнению главного экономиста ВТБ Родиона Латыпова, до конца года пауза в снижении ставки выглядит вероятной, но заметно больше пространства для снижения ключевой ставки появится ближе ко второму кварталу 2026 года, когда дезинфляционные эффекты от изменений параметров бюджетной политики начнут проявляться. Ключевая ставка может снизиться до 12–13% к концу 2026 года, прогнозирует он.
Главный экономист ЮниКредит Банка Артем Архипов допускает рост курса доллара к рублю к уровню ₽90. К концу следующего года он ожидает движения курса рубля в сторону отметки ₽100 за доллар.
Главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий также считает, что к концу года российская валюта может постепенно приблизиться к ₽90 за доллар. При этом рост до ₽95 к концу года выглядит маловероятным, считает Донецкий.
В «Цифра брокер» допустили, что из-за повышения спроса импортеров на валюту к концу этого года рубль может ослабнуть до ₽87–90.
Директор по макроэкономическому анализу УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин в базовом сценарии ожидает, что курс рубля к доллару не поднимется выше ₽90 до конца года. Но при прочих равных рубль не станет укрепляться, а будет немного слабеть, спрогнозировал Прокудин в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК. В базовом сценарии на следующий год курс доллара к рублю будет, скорее, в районе ₽105, допускает эксперт.
Директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков считает, что в ближайшие два месяца курс доллара к рублю не поднимется выше ₽100, так как факторы, которые пока поддерживают рубль, по всей видимости, быстро не исчезнут. При этом в 2026 году эксперт допустил более значительное ослабление рубля.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
