ГК «ПИК» отменила дивидендную политику и проведет обратный сплит акций
Совет директоров ГК «ПИК» (PIKK) отменил утвержденную в 2023 году дивидендную политику, говорится в сообщении компании. Кроме того, совет директоров предложил провести консолидацию обыкновенных акций застройщика (обратный сплит).
Окончательное решение по вопросу об обратном сплите примут акционеры ПИК на внеочередном собрании 14 ноября. В случае одобрения такого решения акционерами 100 обыкновенных акций компании будут конвертированы в одну обыкновенную акцию (100:1).
Акции застройщика ПИК на торгах Московской биржи на этом фоне упали на 5,9% — до ₽507 за бумагу по состоянию на 15:40 мск. По данным Московской биржи, капитализация девелопера на 8 октября составляет около ₽334 млрд.
Действующая дивидендная политика ПИК предусматривает выплату не менее 30% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Последний раз застройщик выплачивал дивиденды в 2021 году. В общей сложности компания направила владельцам акций в виде дивидендов за первый квартал 2021 года ₽15,1 млрд, или ₽22,92 на бумагу.
Отмена дивидендной политики негативна для компании, если только это не отмена в связи с разработкой новой дивидендной политики, сообщила эксперт «БКС Мир инвестиций» Анастасия Попова. Хотя компания и так уже давно не платит дивиденды, в целом событие снижает вероятность возобновления выплат.
Консолидация сделает одну акцию ПИК дороже и гипотетически менее доступной для небольших счетов, добавила Анастасия Попова. В компании отметили, что в последнее время российские компании с дорогими акциями (примерно ₽10 тыс. за одну бумагу), наоборот, проводили процедуру их дробления.
Ведущий аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Наталия Пырьева отметила, что решение об обратном сплите, скорее, технический шаг, который не влияет на фундаментальную стоимость компании. Для инвесторов ПИК ничего не изменится с точки зрения общей стоимости пакета: просто бумаг станет меньше, а цена одной акции вырастет пропорционально — примерно до ₽50,2 тыс. Но данный шаг не соответствует интересам миноритарных инвесторов, так как делает акции менее доступными широкому кругу из-за высокой цены, отметили в «Цифра брокер».
Кроме того, компания, судя по всему, намерена фокусироваться на сокращении долговой нагрузки и сохранении ликвидности , а не на распределении прибыли. Однако отказ от дивидендной политики может охладить интерес к акциям строительной компании со стороны инвесторов, ориентированных на доходность, полагает Наталия Пырьева.
Обратный сплит — объединение нескольких акций в одну. В результате количество бумаг компании уменьшается, а стоимость каждой отдельной акции увеличивается.
В июле 2024 года обратный сплит в пропорции 5000:1 провел ВТБ. В банке поясняли, что основная цель этой процедуры — удобство расчетов по акциям при проведении торгов, так как ранее одна акция на бирже стоила менее ₽1. На 12:55 мск 8 октября одна акция ВТБ торговалась на уровне ₽68,18 за бумагу.
Консолидация акций, как правило, используется для большего удобства инвесторов, однако в случае ПИК цена бумаг и так удобна для инвесторов, указали в «Альфа-Инвестициях». По мнению экспертов, сильное увеличение номинала вместе с отменой дивидендной политики, наоборот, может снизить привлекательность бумаг для частных инвесторов.
При этом, по мнению экспертов «Альфа-Инвестиций», сама по себе отмена дивидендной политики не означает существенного ухудшения инвестиционного кейса ПИК: дивидендов и так не было, выплат в ближайшем будущем не ожидалось.
Девелоперская компания ПИК ведет деятельность в десяти регионах России, специализируясь в основном на Москве и Московской области. За первое полугодие 2025 года выручка компании увеличилась на 24%, до ₽328 млрд, чему способствовали рост продаж прошлых периодов и высокая готовность объектов к сдаче. Чистая прибыль за полугодие сократилась на 22% — до ₽31,9 млрд.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
