Доходность 100% на падающем рынке: лучшие акции с начала 2025 года
С начала года российский рынок акций продемонстрировал снижение. За первые девять месяцев индекс Мосбиржи упал на 6,88% — с 2883,04 до 2684,6 пункта, а индекс полной доходности (с учетом дивидендов) — на 0,85%: с 7112,22 до 7052,01 пункта.
Всего из 251 бумаги, торгуемых на Мосбирже, подешевели 154 акции, а подорожали лишь 97. При этом выплата дивидендов помогла компенсировать снижение в 13 акциях, в результате чего отрицательная динамика наблюдалась в 141 акции, а положительная — уже в 110.
На прибыльных акциях инвесторы в среднем могли заработать доходность 22,3%, однако в этот период на рынке были и бумаги, которые давали инвесторам доходность более 100%.
«РБК Инвестиции » определили десять лучших акций по итогам девяти месяцев 2025 года. Средний рост цен этих бумаг составил 71,85% с разбросом от 96,66 до 56,28%. За счет дивидендных выплат выросла полная доходность пяти акций из топ-10, в результате чего средняя доходность десяти лучших акций составила 77,61% с диапазоном доходностей от 108,15 до 56,28%.
Как мы считали
Топ-10 лучших акций определен по уровню полной доходности. Мы суммировали прибыль от роста цены акции в период с 30 декабря 2024 года по 30 сентября 2025 года с размером дивидендов на одну акцию, которые причитались инвестору при владении бумагами с 1 января по 30 сентября 2025 года включительно. Процентное отношение этой суммированной прибыли к цене акции на 30 декабря 2024 года и стало итоговым значением полной доходности.
Больше половины списка лучших акций за девять месяцев заняли бумаги энергораспределительных и энергосбытовых компаний. Кроме того, в топ-10 вошли акции из сектора финансов, золотодобычи и ретейла. «РБК Инвестиции» спросили экспертов о причинах роста каждого эмитента и перспективах рынка до конца года.
В чем причины роста лидеров рейтинга
Чемпионом рейтинга акций «РБК Инвестиций» за девять месяцев 2025 года стали бумаги «Россети Волга». Старший аналитик финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Александр Угрюмов отмечает, что с 2023 года компания начала восстанавливаться после убытков в 2020–2022 годах благодаря росту тарифов на электроэнергию.
С 1 июля тарифы на электроэнергию по всей России в среднем увеличились почти на 12%. Согласно прогнозу Минэкономразвития, ожидаемые темпы роста цен на электроэнергию для населения в 2026 году составят 11,3%, в 2027 году — 8,6%, в 2028 году — 9,1%.
Аналитики финансовой группы «Финам» также отмечали, что сектор электроэнергетики, к которому относится и «Россети Волга», привлекал внимание инвесторов благодаря стабильности и высоким дивидендным выплатам. По итогам 2024 года компания выплатила акционерам дивиденды в размере ₽0,0074 (дивидендная доходность перед отсечкой составляла 7,8%).
Привилегированные акции группы компаний «Светофор» заняли вторую строчку рейтинга и показали рост более чем на 85%. Основной взлет акций пришелся на вторую половину августа. Эксперты БКС обращали внимание, что триггером летнего разгона котировок компании стал анонс высоких дивидендов по привилегированным акциям, которые на тот момент обеспечивали дивдоходность более 22%.
Более того, акции входят в третий котировальный список с низкой ликвидностью и высокой волатильностью . «На ажиотаже недельные обороты были сопоставимы с капитализацией всей компании и по «обычке» в десять раз превышали размер free-float», — подчеркивали аналитики БКС.
Третье место среди лидеров за девять месяцев заняли бумаги «ТНС энерго Кубань», сильному росту которых способствовали щедрые дивидендные выплаты акционерам, считает начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. Эксперт также отмечает, что на фоне введения санкций против крупных российских компаний многие инвесторы, ориентированные на дивидендные выплаты, начали искать альтернативы. «ТНС Энерго Кубань» с ее достаточно прозрачной дивполитикой могла стать одним из бенефициаров этого перетока капитала», — допускает эксперт.
Четвертое место рейтинга заняла компания «Россети Центр». Как отмечает аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Игорь Соколов, это еще одна электросетевая акция, которую предпочитают инвесторы на фоне роста индексации тарифов на электроэнергию. Более того, за последние полгода-год компания показывает рост выручки и чистой прибыли, добавляет эксперт.
Соколов также считает, что региональные «дочки» «Россетей» сейчас выступают защитным активом на российском фондовом рынке. «Их подбирают те инвесторы, которые понимают, что эти компании недооценены рынком, причем их также покупают и менеджеры», — объяснил он.
На пятом месте расположилась еще одна компания из сектора электросбыта — Астраханская ЭСК. Основной рост бумаги пришелся на конец июля, однако Абелев из инвесткомпании «Риком-Траст» отмечает, что для взлета бумаг более чем на 75% не было фундаментальных факторов. Рост был связан с низкой ликвидностью, считает эксперт.
Шестое место в рейтинге заняла золотодобывающая компания «Полюс». Все аналитики, опрошенные «РБК Инвестициями», считают, что рост акций был продиктован ралли в золоте.
1 октября цены на золото впервые в истории превысили отметку $3900 за тройскую унцию на фоне шатдауна в США. Вечером 3 октября стоимость декабрьского контракта на драгметалл на бирже Comex находится на уровне $3910. Всего с начала года цены на золото выросли почти на 50%.
Золото традиционно выступает защитным активом во времена роста инфляции и политической напряженности, отмечает Олег Абелев. «Полюс» как крупнейший производитель золота в России выигрывает от этого напрямую, что выливается в сильные финансовые результаты, несмотря на временное сокращение добычи и прохождение через пик капитальных затрат на реализацию проектов развития компании, добавляют аналитики «Финама».
«Россети Северо-Запад» (седьмое место), как и «Россети Волга», демонстрирует улучшение финансовых показателей после периода убытков, обращает внимание Александр Угрюмов. «В 2020–2023 годах наблюдался убыток, но в 2024 году компания вышла в плюс. Рынок ожидает, что прибыль сохранится и в 2025 году, что позволит компании впервые с 2020 года выплатить дивиденды», — считает он.
Рост акций СПБ Биржи (восьмое место) в этом году был связан с надеждами на урегулирование украинского конфликта и ослабление санкций против финансового сектора, считают аналитики ФГ «Финам». Этот фактор, по мнению экспертов, мог бы позволить компании разблокировать средства клиентов и в перспективе возобновить торговлю иностранными ценными бумагами, которая была ее основным бизнесом до санкций.
В итоге надежды инвесторов не оправдались и акции СПБ Биржи заметно скорректировались вниз, хотя все еще находятся в значительном плюсе с начала года, добавляют аналитики.
В бумагах «Россети Центр и Приволжье», которые заняли предпоследнюю строчку нашего топа, ситуация аналогична с акциями «Россети Волга», считает Угрюмов из «Газпромбанк Инвестиций». «Рынок закладывает будущий рост тарифов и предполагает, что пик капитальных затрат этих компаний пришелся на 2024 год. В 2025 году ожидается их снижение и увеличение дивидендов», — объясняет эксперт.
Акции компании «Лента» выросли на 56,28% и замкнули рейтинг лучших акций «РБК Инвестиций» за девять месяцев. Росту котировок компании способствовали реструктуризация и смена стратегии бизнеса, считает Абелев. «Лента» давно работает над оптимизацией издержек, закрывает убыточные гипермаркеты, развивает форматы супермаркетов и у дома», — объяснил эксперт. Все эти усилия по оптимизации бизнеса были положительно оценены рынком, резюмировал он.
Котировки компании также подтолкнуло вверх сообщение о предстоящей покупке «Лентой» гипермаркета «О'Кей», что должно значительно увеличить выручку, добавляет Угрюмов из «Газпромбанк Инвестиций». При успешной реализации сделки «Лента» может увеличить годовую выручку примерно на ₽140–150 млрд, приводит расчеты аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Акции каких компаний будут в лидерах роста до конца этого года
Соколов из ИК «Алор Брокер» считает, что акции «Россети Центр» вполне могут достичь отметки ₽0,9 или даже ₽1 за штуку. Кроме того, некоторые электросетевые компании уже сейчас платят высокие дивиденды , и эксперт не исключает, что и в следующем дивидендом сезоне они обеспечат высокие выплаты акционерам, поэтому их стоит уже сейчас набирать в портфель.
Угрюмов из «Газпромбанк Инвестиций» также считает, что рост в «дочках» «Россетей» может продлиться, однако эксперт опасается увеличения капитальных затрат, на фоне чего дивиденды могут оказаться ниже ожиданий рынка, а котировки компаний снизятся. «В текущей ситуации наш фаворит — привилегированные акции «Россети Ленэнерго», так как дивидендная политика компании не зависит от капитальных затрат», — отметил он.
Что касается акций «Полюса», то их динамика будет по-прежнему зависеть от динамики золота, отмечают аналитики «Финама». «Однако рост золота не может быть бесконечным. Снижение мировых геополитических и экономических рисков может развернуть рынки от золота и акций золотодобытчиков в сторону более рискованных активов», — считают они. Более того, компания может стать одним из бенефициаров ослабления рубля.
В случае ослабления курса рубля до конца года лидерами могут быть бумаги нефтегазового сектора (ЛУКОЙЛ и «Газпром нефть»), считает Абелев из «Риком-Траста». Металлурги могут выиграть от восстановления глобального спроса в России от крупных инфраструктурных проектов (НЛМК), добавляет он. «Если ЦБ продолжит этот цикл, то именно эти бумаги станут главными бенефициарами этого процесса», — подытожил эксперт.
Аналитик ИК «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский среди потенциальных лидеров до конца года выделяет бумаги «Т-Технологий» (ROE около 30%, рост кредитного портфеля и планируемые ежеквартальные выплаты дивидендов); НОВАТЭКа (сильные результаты и перспективные СПГ-проекты); «Хэдхантера» (высокая маржинальность и монопольное положение на рынке).
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
