ЦБ: инфляционные ожидания россиян резко снизились с 13,5 до 12,6%
Инфляционные ожидания населения России в сентябре 2025 года резко упали до 12,6%, следует из опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России с 1 по 11 сентября 2025 года. Показатель опустился до минимума на годовом горизонте, это минимальный показатель с сентября 2024-го. Тогда ожидаемая инфляция была на уровне 12,5%.
В августе россияне давали оценку инфляции на год вперед на уровне 13,5%, тогда как в июне и июле показатель находился на уровне 13%. С начала года максимальным показатель ожиданий населения по будущей инфляции был в январе — 14%.
При этом в сентябре оценка наблюдаемой населением годовой инфляции снизилась сразу на 1,4 п.п. и составила 14,7%.
Согласно опросу, ожидания по темпам инфляции на горизонте года у респондентов со сбережениями существенно снизились — до 10,8% в сентябре против 11,9% в августе. У респондентов без сбережений оценка ожидаемой инфляции также снизилась — до 14,1% против 14,6% месяцем ранее.
Оценка уже наблюдаемой инфляции у участников опроса со сбережениями резко снизилась и составила 12,3% после 14,2% в августе. Оценка респондентов без сбережений также существенно упала и составила 16,5% (в августе было 17,4%).
Доля тех, у кого есть сбережения, в сентябре сократилась до 33% (в августе их было 34%), а тех, у кого сбережений нет, выросла до 64% (в августе — 63%).
По данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю со 2 по 8 сентября вырос на 0,1% против снижения на 0,08% неделей ранее. Всего с начала года ИПЦ вырос на 4,03%
По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция замедлилась с 8,28 до 8,1%. Аналитики, опрошенные ЦБ в конце августа — начале сентября, ожидают, что к концу года инфляция будет на уровне 6,4% год к году, хотя еще в июле эксперты прогнозировали 6,8%.
На заседании 12 сентября совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 18 до 17% годовых. На предыдущем заседании ЦБ решил опустить ставку более широким шагом — тогда снижение составило 200 б.п., а показатель опустился с 20 до 18% годовых.
«Мы полагаем, что, если никаких «чёрных лебедей» в российской экономике или геополитике не появится, то ЦБ РФ на заседании совета директоров 24 октября может снова вернуться к резкому снижению ключевой ставки, так как именно временный рост инфляционных ожиданий населения способствовал тому, что 12 сентября регулятор не рискнул снизить ставку больше, чем на один процентный пункт. В случае реализации такого сценария Банк России может в октябре снизить «ключ» на 1,5-2 процентных пункта, до 15-15,5% годовых», — отметила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Цикл снижения ставки начался с заседания 6 июня, когда регулятор снизил ключевую ставку с 21 до 20% годовых. До этого ключевая ставка снижалась почти три года назад — 16 сентября 2022 года. Тогда ЦБ опустил ее на 50 б.п. — до 7,5%.
Регулятор объяснил свое решение тем, что устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. В ЦБ отметили рост кредитования, а также обратили внимание на по-прежнему высокие инфляционные ожидания, которые могут препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
«Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем», — обозначил нейтральный сигнал Банк России.
Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 24 октября 2025 года.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
