Ключевая ставка ЦБ, акции и облигации, курс рубля: за чем следить сегодня
Ключевая ставка
Банк России в 13:30 мск объявит решение по ключевой ставке. В 15:00 мск начнется пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной.
Большинство аналитиков — 16 из 30 участников консенсус-прогноза РБК — ожидают снижения ключевой ставки на 200 б.п., до 16% годовых. Но немало и тех, кто допускает, что регулятор проявит осторожность и снижение будет меньшим.
Участники опроса приводили следующие аргументы в пользу снижения ставки на 200 б.п.:
- рост экономики ниже прогнозов ЦБ;
- замедление инфляции быстрее ожиданий регулятора;
- рост оптимизма со стороны бизнеса.
При этом все еще высокие инфляционные ожидания населения и неопределенность относительно динамики расходов бюджета могут побудить Банк России к более сдержанному снижению, полагают опрошенные эксперты.
Один из главных факторов снижения ставки сразу на 200 б.п. — более сильное замедление экономики, чем прогнозировал Банк России, отмечают эксперты. За второй квартал она выросла на 1,1%, отмечает главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров. ЦБ при этом ожидал роста на 1,8%.
Восемь аналитиков полагают, что ЦБ будет более консервативен и снизит ставку лишь на 100 б.п., до 17% годовых. Трое называют равновероятными вариантами снижение ставки до 16 и 17%, еще один эксперт ставит на снижение на 150 б.п., до 16,5%. По одному участнику опроса допускают, что ставка может остаться неизменной или снизиться сразу на 300 б.п., до 15%.
РБК проводил опрос до публикации последнего отчета по инфляции в среду, 10 сентября.
На фоне сильного падения курса рубля руководитель направления инвестиционного консультирования инвесткомпании «Алор Брокер» Алексей Антонов видит рост вероятности того, что Банк России снизит ставку лишь на 100 б.п., а если на 200 б.п. — то с очень жесткой риторикой.
По словам аналитика инвесткомпании «Цифра брокер» Ивана Ефанова, основной аргумент за более выраженное снижение — это замедление экономики. При этом он обращает внимание на повышенные инфляционные ожидания. Базово Ефанов придерживается консервативного сценария со снижением на 100 б.п. Но если будет снижение на 200 б.п., то он не исключает, что на следующем заседании Банк России возьмет паузу. На конец года эксперт ожидает ставку на уровне 15–16%.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова не исключает, что если инфляция продолжит замедляться в ближайшие месяцы, то к концу 2025 года ключевая ставка может упасть до 15–16% годовых.
Индекс Мосбиржи
По итогам основной торговой сессии в четверг, 11 сентября, индекс Мосбиржи (IMOEX) снизился на 0,21%, до 2908,14 пункта. Индекс IMOEX2, который показывает динамику рынка в том числе на вечерней и утренней сессиях, завершил четверг ниже — на отметке 2904,43 пункта, потеряв 0,12% по сравнению с закрытием вечерних торгов в среду. Долларовый индекс РТС по итогам основной торговой сессии упал на 1,08%, до 1069,43 пункта.
Утром в пятницу индекс Мосбиржи на 8:53 мск прибавляет 0,22%, до 2910,76 пункта.
Решение ЦБ наверняка вызовет эмоциональную реакцию и всплеск волатильности на рынке, учитывая отсутствие консенсуса по шагу снижения ставки, предупреждает руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин. По его мнению, снижение ставки на 2 п.п. на фоне последней макростатистики может быть воспринято инвесторами позитивно, на 1 б.п. — негативно при умеренно жестком комментарии.
«Экзотический вариант со снижением на 1,5 п.п. вряд ли значимо повлияет на рынок в моменте, и важно будет оценить риторику Банка России», — добавляет Карпунин.
Директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков считает, что снижение ставки на 2 п.п. может оживить интерес инвесторов к акциям банков и внутренне ориентированных компаний, для которых снижение стоимости фондирования станет ключевым фактором второй половины года.
По оценкам Карпунина, индекс Мосбиржи по-прежнему находится в боковике, его верхняя граница около 2930–2940 пунктов, а нижняя — в районе 2840–2850 пунктов. «Слом одного из этих рубежей может вызвать ускорение импульса в сторону пробоя», — прогнозирует аналитик.
Курс рубля и рынок ОФЗ
Рубль продолжил слабеть по отношению к доллару и юаню на торгах в четверг, но во второй половине дня российская валюта отыграла часть потерь. По итогам торгов пара CNY/RUB на Мосбирже выросла на 0,27%, до ₽11,949 за юань.
Вечный фьючерс на доллар США (USDRUBF) на Мосбирже подорожал на 0,87%, до ₽85,66. В то же время вечный фьючерс на евро потерял 0,08% и завершил четверг на отметке ₽99,74.
Тем временем индекс ОФЗ (RGBI) по итогам торгов снизился на 0,48%, до 119,94 пункта.
По оценкам эксперта «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, снижение ставки на 200 б.п. приведет к росту индекса RGBI на недавние максимумы, а шаг ЦБ всего лишь в 100 б.п. вызовет негативную реакцию участников долгового рынка.
«Если снижение будет меньше 200 б.п., рубль может получить краткосрочную поддержку, а долговой рынок — удар по оптимистичным ожиданиям», — предупреждает директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков.
Впрочем, Михаил Зельцер считает, что на годовом горизонте переоценка облигаций наверняка продолжится.
Что же касается валютного рынка, то в БКС считают, что по факту решения ЦБ вероятна локальная коррекция после ралли иностранных валют. Сила фиксации прибыли , по оценкам Зельцера, будет зависеть от шага по ставке, но до конца года курсы могут быть еще выше: доллар ближе к ₽90, евро ₽100 и выше, юань — за ₽12.
В банке «Зенит» соглашаются, что с учетом замедления деловой активности и активизации потребительских настроений вероятность ослабления рубля повышается. Аналитики обращают внимание, что растет спрос бизнеса на валюту, тогда как притока валютной выручки уже недостаточно, чтобы его удовлетворить. Вместе с тем увеличивается число факторов, которые оказывают давление на рубль. Среди этих факторов
- сезонный рост спроса на валюту со стороны импортеров;
- дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ;
- неопределенный внешнеполитический фон;
- ожидаемое снижение притока валюты в страну на фоне сокращения прибыли экспортеров в результате невысоких цен на нефть и снижения физических объемов отгрузки летом.
В итоге в «Зените» прогнозируют рост курса доллара в сентябре в диапазон ₽85–90.
Курсы валют
Публикуем наиболее выгодные курсы валют в обменниках Москвы на 8:30 мск по данным сервисов «Банки.ру» и «Рынок наличной валюты» от РБК.
Самые дешевые наличные доллары можно купить:
- Ак Барс Банк (ст. м. «Отрадное»): купить доллары можно по ₽83, продать — по ₽82,9;
- Банк Казани (ст. м. «Полежаевская», Автозаводская»): купить доллары можно по ₽85,35, продать — по ₽85,05.
Самые дешевые евро:
- Солид Банк (ст. м. «Таганская», «Хорошевская»): купить евро можно по ₽100,5, продать — по ₽98,5;
- Ак Брас Банк (ст. м. «Таганская», «Сухаревская», «Речной вокзал», «Отрадное»): купить евро можно по ₽101, продать — по ₽98,9.
Дивидендные гэпы
- «ВИ.ру». Дивиденды на каждую акцию — ₽1. Дата выплаты — 26 сентября.
Корпоративные события
- «Куйбышевазот»: внеочередное общее собрание акционеров (ВОСА). В повестке — вопрос утверждения дивидендов за первое полугодие.
- МГКЛ: операционные результаты за август.
Другие важные события
- Россия: данные по ВВП от Росстата за второй квартал.
- Великобритания: промышленное производство, июль — 9:00 мск.
- Великобритания: ВВП, июль — 9:00 мск.
- Германия: индекс потребительских цен, август — 9:00 мск.
- США: индекс потребительского доверия от Университета Мичигана, сентябрь — 17:00 мск.
- США: число буровых установок Baker Hughes — 20:00 мск.
Как завершилась предыдущая торговая сессия
- Индекс Мосбиржи: 2908,14 (-0,21%)
- Индекс РТС: 1069,43 (-1,08%)
- S&P 500: 6587,47 (+0,85%)
- Dow Jones Industrial Average: 46 108,00 (+1,36%)
- NASDAQ Composite: 22 043,08 (+0,72%)
