ЦБ: доля облигаций в портфелях инвесторов выросла до рекордного уровня
Доля облигаций в портфелях розничных инвесторов выросла до 35%, максимального уровня с начала наблюдений в конце 2020 года. Об этом сообщает Банк России в информационно-аналитическом материале «Обзор ключевых показателей брокеров за второй квартал 2025 года».
Регулятор связывает такую динамику с ожиданиями по смягчению денежно-кредитной политики и со снижением ставок по депозитам. Сильнее всего, по оценке ЦБ, выросли вложения в долгосрочные ОФЗ, приобретаемые в основном на вторичном рынке, и среднесрочные облигации нефинансовых компаний, которые приобретались преимущественно на размещениях. Такие выпуски с постоянным купоном позволяли инвесторам зафиксировать высокую доходность на случай дальнейшего снижения ставок.
19 августа индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) превысил отметку 122 пункта, на которой в последний раз находился в конце декабря 2023 года. Эксперты связывали рост индекса с ожиданиями по снижению ставки ЦБ на заседании 12 сентября.
По состоянию на 1 сентября индекс RGBI скорректировался и находится на отметке 119,43 пункта.
«Высокий спрос розничных инвесторов на корпоративные облигации связан с дополнительной доходностью, которую инвесторы могли получить по сравнению с доходностью ОФЗ. Наибольшей популярностью пользовались эмитенты из строительной отрасли, электроэнергетики, добычи драгметаллов, химической и нефтехимической промышленности», — отмечается в документе.
Также в Банке России отметили, что ожидания ослабления рубля способствовали в том числе и высокому спросу на квазивалютные облигации экспортеров, привязанные к доллару США или евро, но с расчетами в рублях. Инвесторы приобретали их для хеджирования от валютного риска.
За последние 12 месяцев ОФЗ обогнали золото и корпоративные облигации с рейтингом А, став наиболее доходным активом среди российских инструментов. Об этом говорилось в Обзоре рисков финансовых рынков Банка России за июль 2025 года.
С начала 2025 года наибольшая доходность осталась у корпоративных облигаций (от 16,5 до 27%) и ОФЗ (18,7%). Худший результат на российском рынке вновь показали инструменты, привязанные к иностранной валюте: депозиты в иностранной валюте (от 9,8 до 18,1%) и замещающие облигации (11,7%).
Также инвесторы четвертый месяц подряд выводят средства из фондов акций, предпочитая им фонды облигаций, сообщалось в обзоре рынка паев, подготовленном старшим аналитиком «Эйлер» Еленой Баклановой.
Так, уже 25 недель фиксируется повышенный интерес инвесторов к фондам облигаций — приток в них за неделю с 18 по 24 августа составил ₽34,3 млрд. Эти фонды продолжают удерживать абсолютное лидерство по клиентским предпочтениям. В общей сложности нетто-приток в фонды облигаций с начала года составил ₽395,2 млрд.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
