Котировки ЛУКОЙЛа подскочили на планах погасить квазиказначейские акции
ЛУКОЙЛ планирует погасить до 76 млн квазиказначейских акций, решение об этом уже одобрил совет директоров. При расчете дивидендов такие акции не будут учитываться.
По данным Мосбиржи, объем выпуска акций ЛУКОЙЛа — чуть менее 692,9 млн.
Цена акции компании ЛУКОЙЛ (LKOH) на торгах Мосбиржи в пятницу, 29 августа, взлетела выше ₽6500 за бумагу. На пике бумаги дорожали на 5,12% и торговались на уровне ₽6595 за акцию.
После того, как ЛУКОЙЛ объявил о программе погашения квазиказначейских акций заметное движение наблюдалось в индексе Мосбиржи (IMOEX), который превысил уровень 2900 пунктов. ЛУКОЙЛ имеет большой вес в индексе Мосбиржи — по данным на 29 августа он составляла 13,68%.
Ранее компания представила отчетность по МСФО за первое полугодие 2025 года, которая показала, что с начала года был произведен значительный выкуп акций с рынка, рассказала эксперт «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Погашение акций в размере 76 млн штук предполагает потенциал роста бумаг еще примерно на 12%. Ведь в такой случае текущей цене в ₽6300 уже будет соответствовать цена ₽7100 за акцию, сообщила эксперт.
Более того, в решении менеджмента также отмечается, что при определении рекомендуемого размера дивидендов по итогам первого полугодия будут исходить из того, что расходы ЛУКОЙЛа на приобретение акций компании в первом полугодии 2025 года не будут учитываться при расчете скорректированного свободного денежного потока , от которого рассчитываются дивиденды компании.
Казначейские акции — это акции, которые были выкуплены самой компанией на собственный баланс. Такие бумаги лишены ключевых прав, присущих акциям, а именно права голоса и права на получение дивидендов. Такой пакет может появиться на балансе как в обязательном порядке (например, в процессе обязательного выкупа), так и в добровольном. Погашение казначейских акций подразумевает соответствующее уменьшение уставного капитала акционерного общества.
Квазиказначейские акции — это акции, держателем которых является не сама компания, а ее дочернее предприятие. Квазиказначейские акции могут длительное время находиться во владении «дочки», при этом они сохраняют право голосовать и влиять на распределение дивидендов. Второе позволяет менеджменту усилить свой контроль над предприятием.
Ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева также полагает, что решение ЛУКОЙЛа для инвесторов это позитивный сигнал — сокращение числа обращающихся акций автоматически повышает ценность оставшихся бумаг в обращении и сделает выплаты по дивидендам более весомыми.
Промежуточный дивиденд ЛУКОЙЛа может составить ₽527, что соответствует дивидендной доходности выше 8%, указала Людмила Рокотянская. Это выше предыдущего прогноза дивидендов в размере ₽378.
По оценке аналитика «Т-Инвестиций» Александры Прытковой, промежуточные дивиденды ЛУКОЙЛа могут составить около ₽454 на акцию. Дивдоходность по текущим ценам — около 7%.
Аналитики проекта Market Power полагают, что, с учетом выкупа акций и погашения квазиказначейских акций, компания ЛУКОЙЛ может выплатить инвесторам в виде дивидендов ₽450 на акцию или больше.
Согласно дивидендной политике ЛУКОЙЛа, на выплаты акционерам должно идти не менее 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF). Он определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, выплаченных процентов, погашения обязательств аренды, а также расходов на покупку акций компании. Размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности за шесть месяцев.
Даже в такой тяжелой рыночной конъюнктуре ЛУКОЙЛ остается дивидендным аристократом, что выделяет его среди остальных нефтяников и увеличивает интерес к акциям компании, отметили эксперты Market Power.
В «Т-Инвестициях» рекомендуют покупать акции ЛУКОЙЛа с целевой ценой ₽8500 за бумагу. Потенциальный апсайд — 29%. В инвестиционном банке «Синара» целевая цена по бумагам составляет ₽8100 на ближайший год. Целевая цена «Цифра брокер» по бумагам ЛУКОЙЛа составляет ₽7100 в перспективе 12 месяцев, что подразумевает потенциал роста примерно на 9% от текущих значений.
ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
