НПФ заработали россиянам около 20% по программам долгосрочных сбережений
Доходность по программам долгосрочных сбережений граждан (ПДС) за первое полугодие 2025 года превысила инфляцию и составила без учета вознаграждения фондов свыше 20% годовых. Таковы результаты опроса и изучения результатов 16 негосударственных пенсионных фондов (НПФ), который провели «РБК Инвестиции ».
По данным ЦБ, на середину августа 2025 года в реестре операторов ПДС находятся 35 из 38 негосударственных пенсионных фондов, которые имеют лицензию на формирование долгосрочных сбережений. По запросу редакции «РБК Инвестиций», направленному во все 35 фондов, раскрыли предварительные результаты по программе долгосрочных сбережений 16 фондов — это «Ренессанс накопления», «НПФ ПСБ», «Социум», «Национальный», «Альфа», «Т-Пенсия», «Газфонд пенсионные накопления», «Сургутнефтегаз», «ВТБ Пенсионный фонд», «Будущее». Последний, НПФ «Будущее», показал валовую доходность с учетом присоединяемых к нему шести фондов (МНПФ «Большой», НПФ «Достойное Будущее», НПФ «Перспектива», НПФ «Федерация», «НПФ «Телеком-Союз», «НПФ «Оборонно-промышленный фонд имени В. В. Ливанова» (НПФ «ОПФ»).
Указанные НПФ, согласно их данным, заработали за первое полугодие 2025 года без учета вознаграждения фонда от 17,12% до 26,7% годовых. 13 из 16 фондов показали результат в районе 20-21% годовых.
Представители НПФ отметили, что промежуточная доходность за шесть месяцев 2025 года — технический показатель того, как на текущий момент инвестируются средства и какую доходность в моменте показывают те инструменты на финансовом рынке, в которые вложены деньги клиентов фондов. Окончательный результат на счете (по ОПС, НПО или ПДС) клиенты могут увидеть только по итогам года, когда доход от инвестиций поступит на их счета.
Поскольку предоставленные данные являются промежуточными и могут измениться в большую или меньшую сторону по итогам года, «РБК Инвестиции» не раскрывают данные по каждому фонду отдельно.
В целом, доходность по ПДС значительно превысила инфляцию — за полгода она составила 3,8%. По оценкам Минэкономразвития на 11 августа, с начала года индекс потребительских цен вырос на 4,2%, а в годовом выражении инфляция замедлилась с 8,77% до 8,55%.
Программа долгосрочных сбережений (ПДС) — это добровольный накопительно-сберегательный продукт для граждан с участием государства. Проект предполагает активное самостоятельное участие граждан в накоплении капитала на пенсию или другие долгосрочные цели.
Чтобы начать формировать сбережения, необходимо заключить договор с НПФ, который является оператором программы. Также на счет ПДС можно перевести накопительную часть пенсии (ОПС). Государство в течение десяти лет будет софинансировать взносы участника программы в определенной пропорции — до ₽36 тыс. в год максимум.
Программа долгосрочных сбережений заработала с начала 2024 года и на 1 июля 2025 года количество заключенных договоров составляет 5,4 млн штук, привлеченных средств — ₽414 млрд.
Доходность пенсионных накоплений, ПДС и НПО в целом по рынку
По данным Банка России, средневзвешенная доходность пенсионных накоплений (ПН) негосударственных пенсионных фондов (НПФ) за первое полугодие 2025 года составила 13% годовых, пенсионных резервов (ПР) — 16,7% годовых.
Медианная доходность фондов за шесть месяцев 2025 года в годовом выражении составила 17,7% годовых по ПН и 19,7% годовых по ПР. Банк России не выделяет доходность по ПДС в отдельную строку, она учитывается в доходности пенсионных резервов — вместе с доходностью, которую НПФ зарабатывает для клиентов по договорам негосударственного пенсионного обеспечения (НПО).
«Текущая высокая доходность по ПДС по сравнению с ОПС обусловлена преимущественно тем фактором, что средства по ПДС формировались в эпоху более высоких ставок, вследствие чего доходность по инструментам, в которые размещались средства по ПДС выше, чем по средствам по ОПС, которые размещались преимущественно в период более низких ставок», — сообщили «РБК Инвестициям» в пресс-службе Банка России.
24 из 25 фондов, осуществляющих деятельность по ОПС, и 36 из 37 фондов, осуществляющих деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) и/или формированию долгоcрочных сбережений, продемонстрировали доходность выше уровня инфляции.
В сравнении с первым кварталом во втором квартале 2025 года НПФ показали доходность выше, что связано с усилившимся ростом рынка облигаций (основной инструмент инвестирования пенсионных средств), отметили в ЦБ. В отчете сказано, что доход НПФ, как и в предыдущем квартале, был обеспечен преимущественно купонами по облигациям.
Какие инструменты инвестирования использовали НПФ в первом полугодии 2025 года
Требования к инвестированию пенсионных средств закреплены в нормативных актах Банка России. «НПФ размещают пенсионные активы преимущественно в надежные ценные бумаги , такие как ОФЗ, корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом, акции, входящие в индекс Московской биржи», — сообщили в пресс-службе ЦБ.
Фонды рассказали «РБК Инвестициям» в какие инструменты инвестирования они направляли взносы по ПДС своих клиентов в первом полугодии 2025 года:
- НПФ «Ренессанс накопления» — государственные ценные бумаги;
- НПФ ПСБ — гособлигации, корпоративные облигации крупнейших компаний верхнего эшелона кредитного качества (АА+/ААА), инструменты денежного рынка (депозиты и РЕПО с центральным контрагентом);
- НПФ «Социум» — корпоративные облигации и ОФЗ;
- Национальный НПФ — облигации, акции, депозиты;
- НПФ «Альфа» — корпоративные облигации, облигации федерального займа (ОФЗ), субфедеральные (муниципальные), валютные облигации, акции, договоры обратного РЕПО, депозиты;
- НПФ «Т-Пенсия» — длинные и короткие ОФЗ, инструменты денежного рынка, драгметаллы на счетах в кредитных организациях (золото), валютные облигации (с диверсификацией эмитентов из разных отраслей и секторов экономики), а также акции эмитентов России;
- «СберНПФ» — акции надежных российских компаний, а также фонд сокращал долю облигаций с плавающим купонным доходом, увеличивая вложения в облигации с фиксированным купоном;
- НПФ «Газфонд пенсионные накопления» — акции, корпоративные и государственные облигации со сроком погашения три-пять лет;
- НПФ «Сургутнефтегаз» — облигации российских корпоративных эмитентов с высоким кредитным рейтингом, депозиты высоконадежных кредитных организаций и инструменты денежного рынка;
- «ВТБ Пенсионный фонд» — инструменты денежного рынка, в первую очередь, обратное РЕПО с центральным контрагентом. По мере снижения ставок в портфеле наращивалась доля облигаций, а также была сформирована небольшая позиция в акциях;
- НПФ «Будущее» — корпоративные облигации и инструменты денежного рынка.
Генеральный директор НПФ «Т-Пенсия» Дмитрий Тарасов сообщил, что по ПДС фонд комбинирует различные инструменты, чтобы показать привлекательную доходность. «Оптимальный баланс обеспечивает сочетание следующих инструментов: длинные и короткие ОФЗ, инструменты денежного рынка, драгметаллы на счетах в кредитных организациях (золото), валютные облигации (с диверсификацией эмитенты из разных отраслей и секторов экономики), а также акции эмитентов России. Последние позволяют участвовать в росте рынка, находя привлекательные точки входа, чтобы повышать доходность портфеля в управлении НПФ», — добавил он.
Несмотря на высокую волатильность на финансовых рынках, «СберНПФ» продолжает формирование сбалансированного и устойчивого портфеля, ориентированного на долгосрочный результат, а также учитывает ключевые макроэкономические тенденции, включая постепенное снижение процентных ставок, сообщили в пресс-службе фонда. «Фонд продолжил формирование портфеля облигаций, оцениваемых по амортизированной стоимости, что позволяет зафиксировать высокий уровень процентных ставок и стабильную доходность на длительный период», — добавили в «СберНПФ».
«Во втором квартале 2025 года ставки по долговым обязательствам снизились на 100-200 базисных пунктов на фоне замедления инфляции и ожиданий смягчения денежно-кредитной политики. Крупные корпоративные эмитенты, такие как «Магнит», «Лукойл» и «Газпром», разместили новые выпуски облигаций, уже учитывая этот тренд. В ожидании его дальнейшего развития мы воспользовались текущими возможностями рынка, разместив часть средств в государственные облигации со сроком погашения более трех лет, что позволяет получить повышенную доходность на более длительном сроке», — отметил директор инвестиционного управления НПФ «Газфонд пенсионные накопления» Юрий Мишуков.
В «ВТБ Пенсионный фонд» основу портфеля ПДС на начало года в условиях высоких ставок составляли инструменты денежного рынка, в первую очередь, обратное РЕПО с центральным контрагентом. «По мере снижения ставок в портфеле наращивалась доля облигаций, составившая на конец полугодия чуть выше 78%, а также была сформирована небольшая (около 5%) позиция в акциях», — сообщил генеральный директор «ВТБ Пенсионный фонд» Андрей Осипов.
Почти все НПФ воздержались от прогнозов по уровню доходности по итогам 2025 года. Один фонд сослался на пункт 3 статьи 35.3 и статьи 36.27 Федерального закона от 7 мая 1998 года N 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах», согласно которому фонд (его работники) не вправе делать заявления или прогнозы относительно результатов будущей инвестиционной деятельности фонда, если указанные прогнозы или заявления не содержат указание на то, что результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
