В «Сбере» оценили реакцию инвесторов на снижение ключевой ставки
После объявления о снижении ключевой ставки инвесторы фиксируют прибыль в облигациях и перекладываются в акции, также быстрыми темпами растут вложения во флоатеры. Такие тенденции выявили «СберИнвестиции», проанализировав сделки инвесторов 14–24 и 25–29 июля. За десять дней до заседания ЦБ инвесторы активно наращивали вложения в длинные ОФЗ и корпоративные облигации со сроком погашения менее пяти лет (результаты исследования есть у «РБК Инвестиций»).
После объявления о снижении ставки в объеме нетто-покупок стали лидировать акции. Если с 14 по 24 июля акции в «СберИнвестициях» продавали чаще, чем покупали, то с 25 по 29 июля покупки превысили продажи на ₽3 млрд и составили 17% от общего объема. В пятерку самых популярных акций вошли Сбербанк, ВТБ, «Яндекс», «Газпром» и ИКС 5.
В «СберИнвестициях» отмечают, что тренд на снижение ставки исторически выступает позитивным сигналом для рынка акций. «Одна из главных причин — удешевление кредитов после снижения ставки, что стимулирует экономическую активность и позитивно отражается на прибылях компаний и их рыночной стоимости. Также снижение доходности по депозитам и облигациям мотивирует инвесторов искать более высокую доходность на фондовом рынке», — пояснили в пресс-службе брокера.
На долговом рынке инвесторы также меняют стратегию — они активно фиксируют прибыль в облигациях, котировки которых выросли.
Перед заседанием ЦБ инвесторы активно наращивали вложения в облигации федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения более семи лет. С 14 по 24 июля их нетто-покупки ОФЗ составили 16% от общего объема (₽4 млрд), а после заседания снизились до 7% (₽1 млрд). Доля вложений в ОФЗ со сроком погашения менее пяти лет после 25 июля также снизилась с 3% до 0,19%.
Короткие корпоративные облигации со сроком погашения менее пяти лет были лидерами в объеме нетто-покупок в течение десяти дней до заседания ЦБ (₽8,4 млрд, или 35% от общего числа). А 25–29 июля их доля снизилась до 16% (₽2,5 млрд).
По мнению аналитиков брокера, это связано с тем, что до заседания ЦБ часть инвесторов стремились зафиксировать высокую доходность, а после как цены на облигации с большими купонными выплатами выросли, продавали их и фиксировали прибыль, перекладываясь в акции.
Также снизились нетто-покупки в фондах облигаций. 14–24 июля они занимали 7% от общего объема, а 25–29 июля — уже 4%.
Еще один инструмент, вложения в который растут на фоне снижения ставки, — флоатеры. Если за десять дней до заседания ЦБ чистый приток средств в них составлял только ₽215 млн, или 1% от общего объема, то 25–29 июля он вырос в шесть раз и достиг ₽1,1 млрд, или 7%. Интерес к флоатерам может быть связан с тем, что их доходность в моменте выше, чем по ОФЗ с фиксированным купоном, считают в «СберИнвестициях».
«После заседания ЦБ на всех отрезках кривой ОФЗ произошло снижение доходностей, цены на облигации выросли, поэтому часть клиентов приняли решение зафиксировать прибыль и переложить средства в акции. Неслучайно именно акции возглавляют сейчас топ нетто-покупок наших инвесторов. Отмечу, что хотя на рынок влияют разные факторы, исторически наблюдается обратная корреляция между ключевой ставкой и динамикой акций, в том числе благодаря тому, что дивидендная доходность становится более привлекательной. Например, после резкого снижения ставки в 2020 году индекс Мосбиржи вырос более чем на 50% за год», — напомнила руководитель брокерского бизнеса «Сбера» Аиша Кубезова.
Облигации несколько месяцев подряд оставались лидерами по чистому приросту объема покупок у частных инвесторов. В июне их нетто-покупки долговых бумаг составили ₽157,2 млрд, тогда как паев фондов — ₽35,2 млрд, акций — ₽5,1 млрд.
Число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже (MOEX), по итогам июня 2025 года составило 37,2 млн. Сделки на фондовом рынке Московской биржи в июне заключали 3,7 млн человек, из них 326 тыс. — квалифицированные частные инвесторы.
Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
