Индекс корпоративных облигаций превысил 100 пунктов впервые с 2023 года
Основной индикатор рынка российского корпоративного долга — индекс корпоративных облигаций Московской биржи RUCBCPNS — во вторник, 22 июля, поднялся на 0,24% выше уровня вчерашнего закрытия, достигнув отметки 100,06 пункта по состоянию на 10:04 мск. Выше 100 пунктов индекс поднялся впервые с 14 августа 2023 года.
К 10:29 мск индекс скорректировался до 100,02 пункта.
Ценовой индекс корпоративных облигаций России, допущенных к обращению на Московской бирже (RUCBCPNS), отражает динамику и доходность корпоративных облигаций с дюрацией от одного года и долгосрочным рейтингом кредитоспособности выше A- (RU)/ruA-, присвоенным национальными рейтинговыми агентствами АКРА и «Эксперт РА».
По состоянию на 22 июля 2025 года в индекс входят 122 корпоративных бонда.
Исторический минимум индекса RUCBCPNS был зафиксирован 29 марта 2022 года, тогда на закрытии торгов значение опустилось до 86,25 пункта. Исторического максимума индекс достигал 5 января 2021 года — 107,98 пункта.
Рост индекса корпоративных облигаций RUCBCPNS может быть обусловлен погашением дефолтных облигаций «Росгеологии», что улучшило восприятие рисков инвесторами по отношению к облигациям госкомпаний, считает аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский. По его словам, такие события повышают доверие рынка к государственным эмитентам, способствуя укреплению индекса и снижению премий за риск.
«Индекс корпоративных облигаций в 2025 году может продолжить умеренный рост при условии начала цикла снижения ключевой ставки Банка России, который прогнозируется с постепенным снижением ставки до уровня около 16% к концу года, что позитивно скажется на доходности и ценах облигаций. Однако возможна краткосрочная коррекция в случае сохранения высокого уровня ключевой ставки (около 19%) или усиления рисков у отдельных эмитентов , что приведет к волатильности и замедлению роста индекса», — рассказал эксперт.
21 июля геологический холдинг «Росгео» («Росгеология») произвел выплату номинальной стоимости обоих выпусков облигаций: с постоянным купоном на ₽6 млрд, по которым компания осенью 2024 года допустила дефолт, и флоатера на такую же сумму — ₽6 млрд. Также компания сообщила о выплате купонов по облигациям, в том числе ранее просроченных.
«Судя по всему, ближе к пятнице мы будем видеть дальнейший рост корпоративных облигаций, возможно возле диапазона 102-103 пункта. Если по итогам заседания ЦБ в пятницу ставку снизят до 18%, то это укрепит индекс как раз на этих значениях», — рассказал начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев.
Котировки корпоративных облигаций постепенно растут вслед за гособлигациями, отмечает аналитик «Альфа-Инвестиций» Анастасия Бойко. «Так, ставки процентных свопов IRS опустились ниже 17% — это означает, что все больше участников рынка ожидает еще большего снижения ключевой ставки на заседании в пятницу, до 17—18%», — отметила аналитик.
По словам Бойко, в корпоративном сегменте G-спреды в доходности бумаг комфортного кредитного качества постепенно снижаются, тогда как в сегменте ВДО эта тенденция пока не наблюдается. По ее мнению, это свидетельствует о том, что инвесторы спешат зафиксировать привлекательные доходности, но пока не готовы брать на себя повышенный риск.
«Текущие котировки уже закладывают значительное понижение ставки регулятором (до 18%). Если шаг снижения окажется меньше ожиданий участников рынка или же будет дан жесткий комментарий, вероятна коррекция», — отмечает она.
Все 30 участников консенсус-прогноза РБК, аналитики крупнейших банков и инвестиционных компаний, ожидают, что в июле ЦБ снизит ключевую ставку на 100–300 базисных пунктов. Большинство участников (21 из 30) считают, что ставка будет снижена до 18% годовых.
Согласно данным CBonds, среди корпоративных облигаций с дюрацией выше одного года и рейтингом не ниже A- (RU)/ruA- наибольшую доходность на текущий момент предлагают:
- НСКАТД БО-03: дата погашения — 04.03.2028, доходность — 27,42%;
- ТГК-14 1Р2: дата погашения — 27.07.2027, доходность — 23,98%;
- ТГК-14 1Р7: дата погашения — 23.05.2030, доходность — 23,37%.
- Брус 2P05: дата погашения — 03.03.2028, доходность — 22,64%;
- ТГК-14 1Р5: дата погашения — 09.01.2029, доходность — 22,47%;
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
