Рынок упал, но это не помеха: 10 лучших акций первого полугодия 2025 года
Топ-10 самых подорожавших акций на Мосбирже в первом полугодии 2025 года
Начало года стало крайне волатильным для рынка акций. К 25 февраля индекс Московской биржи вырос по сравнению с концом 2024 года на 16,93% — с 2883,04 пункта до 3371,06 пункта. Но уже к 9 апреля бенчмарк снизился до 2598,85 пункта (-9,86% с начала года). Ближе к концу первого полугодия ценовые колебания начали затухать, и конец полугодия индекс закончил на отметке 2847,38 пункта, снизившись всего на 1,24%.
На конец 2024 года и на конец первого полугодия 2025 года на Мосбирже торговалось 249 акций и депозитарных расписок . По итогам полугодия подорожала 91 акция со средним ростом котировок 14,03%. В то же время подешевели 157 бумаг, потеряв в среднем 11,52% своей стоимости. При этом одна акция — «РН-Западная Сибирь», в конце полугодия стоила ровно столько же, сколько и в конце предыдущего года — ₽82,4, тем самым не показав ни рост, ни снижение цены.
«РБК Инвестиции » составили топ-10 самых подорожавших за первое полугодие акций компаний на Мосбирже.
Средний прирост котировок топ-10 лучших акций первого полугодия 2025 года составил 46,06% с разбросом от 29,99% до 79,46%.
Половина списка лучших акций полугодия — это бумаги энергораспределительных и энергосбытовых компаний. Кроме того, в топ-10 вошли акции двух компаний из финансового сектора, акции одного девелопера, одной металлургической и одной телекоммуникационной компании. «РБК Инвестиции» спросили экспертов о причинах роста каждого эмитента и перспективах на второе полугодие 2025 года.
В чем причины роста лидеров топ-10
Как и по итогам первого квартала, лучшей бумагой первого полугодия стали акции VEON. Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Виталий Манжос отмечает, что рост бумаг был обусловлен сочетанием ряда позитивных корпоративных событий:
- выход из российского бизнеса в 2023 году, который сократил долг группы почти вдвое;
- запуск программы обратного выкупа акций (buyback);
- инвестиции в цифровизацию и запуск новых сервисов.
Аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Игорь Соколов также отмечает рост выручки на 8,9% год к году за первый квартал, что позитивно для телекоммуникационной компании. «Также предположу, что в бумаге могут присутствовать крупные игроки, которые формируют свои портфели, из-за этого волатильность, которую мы наблюдали в начале февраля этого года, может зашкаливать при низкой ликвидности», — допускает эксперт.
Базирующийся в Нидерландах холдинг VEON, ранее владевший телеком-оператором «ВымпелКом» (бренд «Билайн»), уже не имеет активов в России. «РБК Инвестиции» включили его бумаги в рейтинг, так как они все еще доступны на Мосбирже для квалифицированных инвесторов.
Весь рост акций СПБ Биржи (второе место рейтинга «РБК Инвестиций») пришелся на первые месяцы года и был связан с надеждами на быстрое урегулирование украинского кризиса и ослабление санкций против финансового сектора страны, отмечают аналитики ФГ «Финам».
По мнению экспертов, позитивный исход геополитической напряженности мог бы позволить компании разблокировать средства клиентов и в перспективе возобновить торги иностранными ценными бумагами. Однако эти надежды не оправдались, и акции СПБ Биржи с конца марта заметно скорректировались вниз, хотя все еще находятся в значительном плюсе с начала года, добавляют они.
Ведущий аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Наталия Пырьева в то же время обращает внимание на один объективный фактор — улучшение финансовых результатов за 2024 год благодаря расширению доступного к торгам инструментария. «Однако в данном ключе важно иметь в виду низкую базу 2023 года, когда были прекращены торги иностранными ценными бумагами», — добавляет эксперт.
Третью и четвертую строчки нашего рейтинга заняли электросетевые компании «Россети Северо-Запад» и «Россети Волга» соответственно. Аналитики ФГ «Финам» отмечают, что в случае роста всех дочерних предприятий «Россетей» фундаментальных драйверов роста не было. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев считает, что росту котировок «Россети Северо-Запад» могли помочь господдержка инфраструктурных проектов и увеличение тарифов на электроэнергию. С 1 июля тарифы на электроэнергию по всей России в среднем увеличились почти на 12%.
На пятом месте расположилась еще одна компания сектора электроэнергетики — «Россети Центр и Приволжье». Старший аналитик финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Александр Угрюмов отмечает, что акционеры компании одобрили дивиденды за 2024 год в размере ₽0,050215 на акцию (дивдоходность по бумагам составляет около 12%), которые и стали дополнительным драйвером роста акций.
В бумагах ВТБ (шестое место) основным драйвером роста в первом полугодии стало неожиданное объявление больших дивидендов за 2024 год, считают опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты. В конце апреля наблюдательный совет ВТБ рекомендовал выплатить дивиденды акционерам в размере ₽25,58 на акцию за 2024 год. Тогда на фоне этой новости бумаги банка взлетели более чем на 24%. Акционеры банка одобрили выплату 1 июля.
Также бумаги ВТБ отыгрывали позитив, связанный с геополитикой, поскольку банк выступает одним из потенциальных выгодополучателей возвращения зарубежного капитала в Россию в случае деэскалации, добавляет Наталия Пырьева.
Угрюмов из «Газпромбанк Инвестиций» обращает внимание на высокие результаты по чистой прибыли банка за 2024 год, которые превзошли ожидания рынка, а также тот факт, что ВТБ является бенефициаром смягчения денежно-кредитной политики за счет снижения стоимости привлечения пассивов.
Чистая прибыль ВТБ за 2024 год по МСФО выросла почти на 28% и достигла рекордного за всю историю группы уровня ₽551,4 млрд против заложенного в стратегию развития прогноза в ₽435 млрд.
Если говорить о росте котировок акций компании «ТНС энерго Кубань», которая заняла седьмое место рейтинга «РБК Инвестиций», то здесь основную роль сыграло повышение тарифов на электроэнергию по России, считает Абелев из ИК «Риком-Траст». Аналитики «Финама» одним из драйверов роста также называют решение акционеров выплатить дивиденды за 2024 год в размере ₽50,37 на акцию.
Ведущий уральский девелопер «Апри» занял восьмую строчку топа. По итогам 2024 года компания продемонстрировала кратный рост финансовых показателей благодаря высокой строительной готовности по проектам группы и росту средней стоимости недвижимости, отмечает Наталия Пырьева. «Результаты за первый квартал 2025 года также оказались достаточно сильными с учетом ухудшения конъюнктуры на рынке недвижимости», — добавляет она.
В акциях «Ставропольэнергосбыта», которые за первые полгода прибавили более 30% и заняли девятое место, не было фундаментальных факторов роста отмечают эксперты «Финама».
Акции «Полюса» выросли на фоне сильных результатов 2024 года, роста цен на золото и возврата к выплате дивидендов, размер которых по итогам прошлого года составил ₽730 на одну акцию до сплита, перечисляет Александр Угрюмов.
Компания выступает прямым бенефициаром роста цен на золото, которое отыгрывает высокую неопределенность глобальной экономики, добавляет Пырьева. «Полюс» — самый эффективный в мире золотодобытчик с кратным потенциалом роста добычи и выручки по мере реализации проекта «Сухой Лог», — отмечает эксперт.
Перспективы текущих лидеров во втором полугодии 2025 года
Олег Абелев считает, что текущие лидеры рейтинга вряд ли смогут сохранять такие же высокие темпы во втором полугодии. «Одни энергосбыты будут заменяться другими. ВТБ и «Полюс» могут оставаться в тренде, но «Полюс» в большей степени, потому что дивидендная отсечка сильно просадит бумаги ВТБ», — объясняет он.
Говоря о бумагах ВТБ, Асатуров из УК «Доверительная» также обращает внимание на предстоящую допэмиссию, которая сильно размоет доли миноритариев во втором полугодии этого года, считает эксперт.
В то же время эксперты положительно оценивают перспективы «Полюса» на остаток года. «Компания сохраняет свою привлекательность в условиях повышенного спроса на золото при его ограниченных запасах, обладая солидной ресурсной базой. Дивидендный потенциал также подчеркивает привлекательность инвестиций в акции «Полюса», — отмечает Наталия Пырьева.
Константин Асатуров ожидает умеренного роста цен на золото до конца года за счет сохранения высокого инвестиционного спроса, крупных покупок со стороны мировых ЦБ и инфляции расходов на добычу, что служит неким уровнем поддержки для металла. «Акциям «Полюса», вероятно, также поможет и ожидаемая нами девальвация рубля во втором полугодии», — считает он.
Ожидания инвесторов по возобновлению торгов иностранными бумагами приведут к разочарованиям, что негативно отразится на результатах СПБ Биржи, считает Наталия Пырьева. «Даже в случае налаживания в геополитике мы не ожидаем, что возможно возобновление торгов иностранными бумагами в том объеме, как до событий 2022 года. Таким образом, о возвращении СПБ Биржи к прежнему уровню доходов говорить пока не приходится, в то время как по мере поиска новой доходной ниши компания будет находиться под давлением расходов», — прогнозирует эксперт.
Какие компании могут вырваться в лидеры во втором полугодии 2025 года
Во втором полугодии Константин Асатуров прогнозирует девальвацию курса рубля, а также дальнейшее смягчение монетарной политики ЦБ. На этом фоне эксперт допускает рост акций как российских экспортеров, так и компаний, имеющих высокую долговую нагрузку и работающих на внутреннем рынке. «В числе лучших активов по доходности могут быть акции Ozon из потребительской отрасли и бумаги отставших от индекса Мосбиржи представителей финансового и IT-секторов, а также с меньшей вероятностью, но все же акции ряда застройщиков (ПИКа, «Самолета») и нефтедобытчиков («Роснефти», «Татнефти»), если не произойдет никаких негативных макроэкономических потрясений или шоков на нефтяном рынке», — отмечает Асатуров.
Угрюмов из «Газпромбанк Инвестиций» также ожидает дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, поэтому во второй половине года среди потенциальных лидеров эксперт выделяет акции банков, выступающих бенефициарами снижения ключевой ставки — «Сбер», «Т-Технологии» и Совкомбанк.
Абелев считает, что потенциальными лидерами во втором полугодии могут стать «Ростелеком», ЛУКОЙЛ (при стабильных ценах на энергоносители), «Озон Фармацевтика», «Сбер», МТС и «ФосАгро».
Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
